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Kingsoft Cloud informa un fuerte crecimiento de ingresos impulsado por la IA en medio de inversiones estratégicas Kingsoft Cloud Holdings Limited (NASDAQ: KC, HKEX: 3896) anunció sus resultados financieros no auditados para el segundo trimestre finalizado el 30 de junio de 2025. El proveedor de servicios en la nube informó un aumento significativo de los ingresos interanuales, impulsado por una sólida expansión en su negocio de Inteligencia Artificial (IA), junto con una mejora sustancial en el EBITDA ajustado. Sin embargo, este crecimiento estuvo acompañado de un aumento de las pérdidas netas y una contracción de los márgenes brutos, atribuida principalmente a considerables inversiones en infraestructura de IA. Resumen del rendimiento financiero En el segundo trimestre de 2025, Kingsoft Cloud logró ingresos totales de 2.349,2 millones de RMB (327,91 millones de USD), lo que representa un aumento del 24,2% con respecto al mismo período de 2024. Este crecimiento fue impulsado notablemente por sus servicios de nube pública, que experimentaron un aumento de ingresos del 31,7% interanual hasta los 1.625,3 millones de RMB (226,9 millones de USD). El negocio de IA de la compañía surgió como un motor de crecimiento principal, con la facturación bruta de IA disparándose más del 120% interanual hasta los 728,7 millones de RMB (101,7 millones de USD), constituyendo el 44,8% de los ingresos de los servicios de nube pública. La eficiencia operativa mostró una marcada mejora, con un beneficio EBITDA ajustado que alcanzó los 406,0 millones de RMB (56,7 millones de USD), un aumento espectacular del 570,1% interanual. Esto llevó a un margen EBITDA ajustado del 17,3%, una expansión significativa con respecto al año anterior. Por el contrario, la compañía reportó una pérdida neta aumentada de 456,9 millones de RMB (63,8 millones de USD), frente a los 353,7 millones de RMB en el segundo trimestre de 2024. El margen bruto también experimentó una ligera disminución, situándose en el 14,4% en comparación con el 16,8% en el segundo trimestre de 2024. Esta contracción estuvo influenciada por un aumento del 27,8% en el coste de los ingresos hasta los 2.010,4 millones de RMB (280,6 millones de USD), en gran parte debido a las inversiones en recursos de computación de IA. Los costes de depreciación y amortización se duplicaron con creces, aumentando de 265,9 millones de RMB en el segundo trimestre de 2024 a 552,0 millones de RMB (77,1 millones de USD), lo que refleja la adquisición y el arrendamiento de nuevos servidores centrados en la IA. A 30 de junio de 2025, el efectivo y equivalentes de efectivo ascendían a 5.464,1 millones de RMB (762,8 millones de USD). Fuerzas impulsoras del rendimiento El sólido crecimiento de los ingresos se atribuye principalmente a la creciente demanda de servicios y productos relacionados con la IA. Tao Zou, director ejecutivo de Kingsoft Cloud, enfatizó el papel fundamental de la IA en la trayectoria de la compañía: > "Reanudamos nuestro impulso de crecimiento este trimestre, con un ingreso total que aumentó un 24,2% interanual hasta los 2.349,2 millones de RMB. La IA sigue siendo un motor dominante para el crecimiento de nuestros ingresos y este trimestre nuestra facturación bruta del negocio de IA aumentó más del 120% interanual hasta los 728,7 millones de RMB (101,7 millones de USD)." La mejora sustancial en el EBITDA ajustado refleja una estructura de ingresos optimizada y un control de costes eficaz en ciertas áreas operativas. La Sra. Yi Li, directora financiera de Kingsoft Cloud, profundizó en esto: > "Nuestro beneficio EBITDA ajustado alcanzó los 406,0 millones de RMB, con un aumento del 570,1% interanual. Nuestro margen EBITDA ajustado del 17,3% aumentó 14,1 puntos porcentuales, lo que demuestra nuestra estructura de ingresos optimizada y un fuerte control de costes y gastos." Las asociaciones estratégicas, en particular con Xiaomi y el ecosistema más amplio de Kingsoft, también desempeñaron un papel importante. Los ingresos generados por estas colaboraciones aumentaron a 629 millones de RMB, lo que representa un crecimiento sustancial del 70% interanual, lo que solidifica aún más la posición de Kingsoft Cloud como proveedor de infraestructura central para los principales conglomerados tecnológicos. Contracción de márgenes y estrategia de inversión en IA La disminución informada del margen bruto y el aumento de la pérdida neta están directamente relacionados con la estrategia de inversión agresiva de Kingsoft Cloud en infraestructura de IA. Las principales razones citadas incluyen mayores costes de los servidores asociados con la expansión del negocio de IA y costes iniciales de los clientes incurridos para actividades de ingresos futuros anticipadas. El aumento significativo de los costes de depreciación y amortización subraya la escala de la inversión en servidores nuevos adquiridos y arrendados dedicados a la IA. El Sr. Tao Zou proporcionó información sobre el modelo de adquisición en evolución de la empresa: > "Así que desde la segunda mitad de 2024, dada esa consideración, hemos ajustado y pivotado hacia algunos de los nuevos modelos, que llamaríamos el modelo de pool de recursos o el modelo de reparto de beneficios/pérdidas donde nuestro nivel de CapEx sería relativamente más bajo y, además, nos beneficiaremos de una menor tasa interna. En general, debido a este cambio de modelo de adquisición, aunque hay una ligera disminución del margen bruto. Sin embargo, diría que generalmente logramos la elección estratégica que hicimos para el cambio de modelo de adquisición. Y por lo tanto, creo que en realidad es un éxito bastante bueno. Es un resultado exitoso." Este giro estratégico indica un compromiso deliberado, priorizando el establecimiento de capacidades de IA a largo plazo y la cuota de mercado en el sector de IA en rápida expansión, incluso a expensas de la preservación de los márgenes a corto plazo. Contexto del mercado más amplio e implicaciones El rendimiento de Kingsoft Cloud es indicativo de una tendencia más amplia dentro del Sector de servicios en la nube, donde la IA generativa (GenAI) actúa como un poderoso catalizador para el crecimiento. El mercado global de servicios de infraestructura en la nube alcanzó los 330.400 millones de dólares en 2024, y la GenAI representó casi la mitad del crecimiento total observado en los últimos dos años. Si bien los gigantes globales como Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure y Google Cloud mantienen el dominio, los proveedores chinos están realizando inversiones sustanciales para hacerse con su cuota de mercado. Por ejemplo, la división de la nube de Alibaba reportó un aumento de ingresos del 26% interanual en el tercer trimestre de 2025, impulsado por un crecimiento de IA de tres dígitos. El aumento de los costes de los servidores y las presiones en los márgenes experimentados por Kingsoft Cloud no son exclusivos de la empresa. Los informes de otros actores de la industria, como Dell Technologies, destacan desafíos similares, donde la contracción de los márgenes se produjo a pesar de un aumento en los ingresos de los servidores de IA, en gran parte debido a los altos costes de las GPU y los precios agresivos en un mercado competitivo. Los analistas generalmente ven el enfoque estratégico y las inversiones de Kingsoft Cloud en IA de manera positiva, a menudo pasando por alto las pérdidas netas titulares. Un analista señaló: > "El rendimiento subyacente de KC fue mucho mejor de lo que sugieren los números principales. Registró una pérdida neta en el segundo trimestre de 2025 de -300 millones de CNY sobre una base no GAAP. Esto fue más amplio que la proyección de los vendedores de -242 millones de CNY según los datos de S&P Capital IQ. KC destacó un 'aumento de la pérdida de crédito resultante de los prepagos realizados a los proveedores relacionados con la adquisición de ciertos servidores' en su comunicado de resultados. El resultado final normalizado de la empresa para el período de abril a junio de este año se estima en -170 millones de CNY, por encima del consenso, excluyendo ese elemento no recurrente." El analista señaló además la expansión de la métrica EBITDA-a-ventas de la compañía, que se amplió en 1.410 puntos básicos interanual, lo que subraya las mejoras operativas subyacentes. Perspectivas y consideraciones futuras El cambio estratégico continuo de la compañía en el gasto de capital, que incorpora una combinación de propiedad de activos, reparto de beneficios y modelos de agentes, está diseñado para optimizar la intensidad de capital y gestionar el riesgo financiero. Este enfoque tiene como objetivo lograr un equilibrio entre el crecimiento agresivo de los ingresos, la estabilización de los márgenes y un apalancamiento financiero prudente. Los analistas proyectan un fuerte rendimiento continuo del segmento de IA de Kingsoft Cloud, con pronósticos que indican un crecimiento acelerado de los ingresos principales y una rentabilidad potencialmente mayor en la segunda mitad de 2025. Las estimaciones sugieren un aumento del 28% interanual en los ingresos principales en el segundo semestre de 2025, junto con un posible aumento del margen EBITDA del 17,3% a un rango del 19-22%. El panorama altamente competitivo del mercado chino de la nube, caracterizado por estrategias de precios agresivas por parte de los principales actores, seguirá siendo un factor crítico que influirá en el rendimiento futuro. Sin embargo, se espera que las ofertas especializadas de IA de Kingsoft Cloud refuercen su posición competitiva. Los inversores seguirán de cerca la capacidad de la empresa para traducir sus sustanciales inversiones en infraestructura de IA en una rentabilidad sostenida y una mejora de los márgenes brutos en los próximos trimestres, ya que el éxito a largo plazo depende de la obtención de rendimientos de su giro estratégico hacia la IA.
Resumen del Mercado Las acciones de Kingsoft Cloud Holdings Limited (KC) experimentaron una disminución del 4% en su precio el martes 23 de septiembre de 2025, cerrando en 16,13 USD. Este movimiento ocurrió después de que la compañía anunciara el precio de una oferta de acciones ampliada, una estrategia de captación de capital destinada a reforzar sus iniciativas de inteligencia artificial (IA). La Oferta de Acciones Ampliada Kingsoft Cloud reveló una colocación privada de 338 millones de acciones ordinarias a 8,29 HKD cada una, dirigida a inversores no estadounidenses, totalizando aproximadamente 2.802 millones de HKD (359 millones de USD). Morgan Stanley Asia Limited está facilitando la transacción, que se prevé que finalice el 2 de octubre de 2025. La compañía planea asignar el 80% de los ingresos netos a la mejora de su negocio de IA mediante la expansión de la infraestructura y la mejora de las capacidades de los servicios en la nube, destinando el 20% restante a capital de trabajo y propósitos corporativos generales. Se proyecta que estos fondos se utilizarán para finales de 2028. Análisis de la Reacción del Mercado y Contexto Estratégico La reacción negativa inmediata del mercado, evidenciada por la caída del 4% en el precio de las acciones, probablemente refleja las preocupaciones de los inversores con respecto a una posible dilución debido al aumento del número de acciones y una reevaluación de las métricas de valoración de la acción, particularmente después de un período de apreciación significativa del precio. Esta disminución contrasta con el notable rendimiento a largo plazo de las acciones de la compañía; las acciones de KC se han disparado un 623,42% durante el último año, superando significativamente el 18,61% de ganancia del S&P 500. La acción también registró ganancias del 17,8% durante la última semana y del 25,91% en el último trimestre, lo que indica un fuerte impulso antes del anuncio de la oferta. El enfoque estratégico de Kingsoft Cloud en la IA es fundamental para su narrativa de crecimiento. La compañía informó un fuerte desempeño en su segmento relacionado con la IA, con una facturación bruta casi duplicándose año tras año hasta alcanzar los 728,7 millones de RMB en el segundo trimestre de 2025, lo que constituye el 44,8% de sus ingresos de la nube pública. Este crecimiento impulsado por la IA contribuyó a un aumento del 570% año tras año en el EBITDA ajustado, alcanzando los 406 millones de RMB para el trimestre. Sin embargo, la salud financiera de la compañía presenta un panorama mixto. Si bien los ingresos totales del segundo trimestre de 2025 aumentaron un 24,2% año tras año hasta los 2.349,2 millones de RMB (327,9 millones de USD), su crecimiento de ingresos a tres años ha experimentado una disminución del 10,9%. Los márgenes brutos ajustados disminuyeron del 17,1% en el segundo trimestre de 2024 al 14,9%, atribuido a mayores costos de servidor asociados con la expansión de la IA. Además, la compañía reportó una pérdida neta por acción creciente de -1,15 RMB y una puntuación Z de Altman de 0,34, lo que la sitúa en una zona de dificultad financiera. Las métricas de valoración también indican una prima, con una relación P/S de 3,52, por encima de su mediana histórica de 1,35. Contexto de Mercado más Amplio y Panorama Competitivo Kingsoft Cloud opera en el mercado de servicios en la nube altamente competitivo de China, compitiendo con gigantes como Alibaba Cloud, Tencent Cloud y Huawei Cloud. Si bien el segmento de nube pública de Kingsoft Cloud creció un 31,7% año tras año en el segundo trimestre de 2025, superando el crecimiento del 26% del segmento de nube de Alibaba Cloud, su escala de ingresos general sigue siendo considerablemente menor. La intensa competencia subraya la necesidad de una implementación estratégica del capital para mantener y expandir la cuota de mercado, particularmente en el floreciente sector de la IA. El beta de 2,62 de la compañía señala una alta volatilidad de precios, lo que refleja tanto el optimismo de los inversores con respecto a su estrategia de IA como los riesgos inherentes del panorama competitivo. Comentario de Expertos Los analistas mantienen una perspectiva moderadamente positiva sobre Kingsoft Cloud, con una puntuación de recomendación de consenso de 1,6, lo que generalmente indica una calificación de 'comprar'. Zacks Investment Research asigna a KC una calificación de 'Comprar' (Clasificación 2) y una puntuación de estilo de impulso de A, lo que sugiere un potencial de crecimiento a corto plazo. Las estimaciones de ganancias para todo el año han experimentado revisiones al alza recientes, con la estimación de consenso aumentando de -0,45 USD a -0,42 USD en los últimos 60 días. Sin embargo, el precio actual de las acciones de 16,18 USD implica una ventaja limitada en comparación con el objetivo de consenso de los analistas de 18,35 USD. La propiedad institucional sigue siendo relativamente baja, con un 6,74%. Mirando hacia el Futuro El despliegue exitoso del capital recién recaudado en la infraestructura y capacidades de IA de Kingsoft Cloud será fundamental para determinar su trayectoria de crecimiento a largo plazo y su posición en el mercado. Los inversores seguirán de cerca la capacidad de la compañía para traducir su estrategia centrada en la IA en un crecimiento sostenible de los ingresos y una mejora de la rentabilidad. La dinámica competitiva continua dentro del mercado chino de la nube, junto con los esfuerzos de la compañía para gestionar los altos costos de los servidores y mejorar su balance, serán factores clave que influirán en el rendimiento futuro de las acciones. La utilización de los fondos para 2028 proporciona un horizonte a largo plazo para evaluar el impacto de esta inversión estratégica.
El precio actual de KC es de $12.5, ha increased un 0.92% en el último día de negociación.
Kingsoft Cloud Holdings Ltd pertenece a la industria Technology y el sector es Information Technology
La capitalización bursátil actual de Kingsoft Cloud Holdings Ltd es $3.6B
Según los analistas de Wall Street, 14 analistas han realizado calificaciones de análisis para Kingsoft Cloud Holdings Ltd, incluyendo 7 fuerte compra, 8 compra, 3 mantener, 0 venta, y 7 fuerte venta