El sector de defensa europeo demuestra un sólido desempeño en medio del reajuste geopolítico
El sector de defensa europeo demuestra un sólido desempeño en medio del aumento de las tensiones geopolíticas
El sector de defensa europeo ha experimentado ganancias significativas en el mercado de valores, con varios contratistas líderes superando a los índices más amplios y a sus contrapartes estadounidenses. Esta marcada tendencia alcista se atribuye en gran medida a la confluencia de la escalada de las tensiones geopolíticas mundiales, incluidos los conflictos en curso en Europa del Este y Oriente Medio, y un posterior aumento robusto en los compromisos de gasto militar por parte de los miembros de la OTAN y los estados de la Unión Europea.
Principales impulsores del mercado y métricas de rendimiento
Las principales empresas de defensa europeas han registrado avances sustanciales. Rheinmetall AG (RNMBY) ha experimentado un aumento excepcional del 267,6%, mientras que Leonardo SpA (FINMY) subió un 132,1%. BAE Systems Plc (BAESY) ascendió un 90,6%, y Safran SA (SAFRY) avanzó un 58,8%. Estas cifras destacan un período de crecimiento agresivo para los actores clave del sector. El Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD), un barómetro clave para la industria regional, también ha reflejado esta fortaleza, con una notable ganancia del 70% en lo que va de año.
Más allá de Europa, el mayor enfoque en la preparación para la defensa también ha impulsado algunas acciones de defensa asiáticas. Tras los comentarios del expresidente de EE. UU. Donald Trump sobre la OTAN y Ucrania, firmas como Hanwha Aerospace Co. de Corea del Sur subieron un 5,9% a un máximo histórico, mientras que Korea Aerospace Industries Ltd. y Hyundai Rotem Ltd. aumentaron cada una al menos un 4%. IHI Corp. y Mitsubishi Heavy Industries Ltd. de Japón también vieron ganancias de casi el 10% y más del 5% respectivamente, mientras que DroneShield Ltd. de Australia avanzó más del 7%.
Análisis de los factores impulsores
El sólido desempeño de las acciones de defensa es principalmente una reacción a una recalibración de las prioridades de seguridad global. El aumento de la inestabilidad geopolítica ha catalizado una reevaluación significativa de las posturas de defensa nacionales, lo que se traduce en mayores presupuestos militares y volúmenes de pedidos. Un análisis de Goldman Sachs Group Inc. señaló que una canasta de firmas de defensa europeas aumentó hasta un 2,8% ante noticias geopolíticas específicas, lo que indica la sensibilidad del mercado a las amenazas percibidas.
El compromiso de los miembros de la OTAN de cumplir o superar los objetivos de gasto en defensa, con un nuevo compromiso a nivel de la alianza de un objetivo del 5% del PIB para la defensa central y las inversiones en seguridad más amplias, es un factor impulsor crítico. El gasto en defensa europeo aumentó colectivamente un 23% a 343 mil millones de euros en 2024. Se proyecta que este crecimiento continúe, y Goldman Sachs estima 80 mil millones de euros (84 mil millones de dólares) adicionales anualmente para 2027 de los miembros de la UE.
Contexto más amplio e implicaciones
El desempeño superior del sector de defensa es evidente en comparación con las tendencias más amplias del mercado. El Índice MSCI World Aerospace & Defense ganó un 51% en 2025, superando significativamente el avance del 17% en un indicador más amplio de las acciones globales. La ganancia del 70% en lo que va de año del Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF (EUAD) contrasta fuertemente con el aumento del 2% del S&P 500 y el aumento del 5,4% del iShares U.S. Aerospace & Defense ETF, lo que subraya los vientos de cola específicos que benefician a los contratistas europeos.
Esta divergencia está ligada a la exposición única de Europa a la volatilidad geopolítica y a una necesidad urgente de modernización de la defensa. Las carteras de pedidos de las siete principales empresas de defensa europeas, incluidas Airbus, BAE Systems y Rheinmetall, alcanzaron los 291 mil millones de euros en 2024, un aumento del 15% con respecto al año anterior. Esta considerable cartera asegura futuros flujos de ingresos. Por ejemplo, Rheinmetall informó un aumento del 58% en las ventas interanuales en su segmento de Armas y Municiones en 2024, y se proyecta que los ingresos se dupliquen con creces con respecto a los niveles de 2022 hasta alcanzar los 40 mil millones de euros para 2026.
Los múltiplos de valoración del sector reflejan esta sólida perspectiva. Las acciones de defensa europeas se negociaron a 30 veces las ganancias a futuro a mediados de 2025, una prima significativa sobre el índice STOXX más amplio. Esta prima refleja la cobertura de los inversores contra posibles cambios en la política de EE. UU., el conflicto prolongado en Europa del Este y otras tensiones globales.
Comentarios de expertos
Los analistas de mercado enfatizan la demanda sostenida de capacidades de defensa. Jung In Yun, CEO de Fibonacci Asset Management Global Pte, señaló: "Los comentarios de Trump señalan que los riesgos geopolíticos vuelven a estar en el centro de atención y esto está impulsando al alza las acciones de defensa. Con las tensiones sin mostrar signos de desescalada, la expectativa es que los libros de pedidos de las empresas de defensa estén llenos durante los próximos años."
El Secretario General de la OTAN, Jens Stoltenberg, articuló además el panorama cambiante, afirmando: "Estamos entrando en una década en la que la resiliencia económica y la preparación militar son la misma conversación." Esta perspectiva destaca la interconexión de la política económica con la seguridad nacional, reforzando la tesis de inversión a largo plazo para la defensa.
Mirando hacia el futuro
Las perspectivas para los contratistas de defensa europeos siguen siendo positivas, supeditadas a la continua inestabilidad geopolítica y al aumento sostenido del gasto en defensa. El compromiso de los miembros de la OTAN con objetivos de gasto más altos, junto con los planes de rearme de la UE que totalizan 800 mil millones de euros, sugiere una trayectoria de crecimiento duradera para el sector. Además, una actividad significativa de fusiones y adquisiciones, como la adquisición de Loc Performance Products con sede en EE. UU. por 950 millones de dólares por parte de Rheinmetall, y el aumento de la financiación de capital de riesgo (5.2 mil millones de dólares en 2024) para nuevas empresas de tecnología de defensa europeas, indican un entorno dinámico e innovador. Los inversores continuarán monitoreando los desarrollos geopolíticos, las asignaciones presupuestarias nacionales y el ritmo de los avances tecnológicos, particularmente en áreas como los drones autónomos y la logística impulsada por la IA, como indicadores clave del desempeño futuro del sector.
