Los mercados europeos caen en medio de persistentes preocupaciones sobre la valoración de la IA y diversos informes de ganancias
## Los mercados europeos cierran la semana a la baja en medio del escrutinio de la valoración de la IA
Los mercados europeos extendieron sus pérdidas el viernes, con los principales índices cerrando a la baja por segunda sesión consecutiva. El sentimiento de los inversores estuvo predominantemente moldeado por las persistentes preocupaciones sobre las elevadas valoraciones dentro del sector de la inteligencia artificial, junto con una serie de informes de ganancias corporativas diversos y publicaciones de datos económicos.
## Rendimiento del mercado en toda Europa
El **índice paneuropeo Stoxx 600** cayó un **0,7%**. En los principales mercados regionales, el **FTSE 100 del Reino Unido** terminó el día con una caída del **0,42%**. Tanto el **DAX de Alemania** como el **CAC 40 de Francia** experimentaron caídas más significativas, cerrando a la baja un **1,31%** y un **1,36%**, respectivamente. El **SMI de Suiza** también registró una pérdida del **0,52%**. Esta caída generalizada reflejó un estado de ánimo cauteloso entre los inversores, influenciado por la debilidad anterior en Wall Street derivada de preocupaciones similares sobre la valoración tecnológica.
Los movimientos individuales de las acciones presentaron un panorama mixto. En el mercado alemán, **SAP** (SAP) y **Deutsche Boerse** (DB1) vieron caídas que oscilaron entre el **4,1% y el 4,6%**. **Brenntag** (BNR) cerró con una caída del **3%**. Otros descensos notables incluyeron a **Siemens Energy** (ENR), **Qiagen** (QGEN), **Gea Group** (G1A), **BMW** (BMW), **Daimler Truck Holding** (DTG), **Siemens Healthineers** (SHL), **Siemens** (SIE), **Infineon** (IFX), **Deutsche Bank** (DBK) y **Porsche Automobil** (PAH3), todos ellos perdiendo entre el **1% y el 2,3%**. **Commerzbank** (CBK) también bajó después de que sus resultados del tercer trimestre no alcanzaran las estimaciones de los analistas.
Por el contrario, algunas empresas reportaron fuertes ganancias. **Deutsche Post** (DPW) subió más del **8%** tras unos mayores beneficios en el tercer trimestre, con un beneficio antes de impuestos sobre la renta que aumentó a 1.269 millones de euros desde 1.158 millones de euros interanual. El minorista de moda en línea **Zalando** (ZALG) subió más del **7%** gracias a unos resultados sólidos, atribuidos en parte a la adquisición de su rival About You.
## Las valoraciones de la inteligencia artificial bajo escrutinio
Un impulsor significativo del tono cauteloso del mercado fue el resurgimiento de los "temores de burbuja de IA" entre los inversores globales. Las advertencias de prominentes líderes financieros subrayaron las preocupaciones sobre las valoraciones estiradas en el sector tecnológico, que ha sido un motor principal de las ganancias del mercado en los últimos dos años.
**Rightmove PLC** (RMG), el portal inmobiliario con sede en el Reino Unido, experimentó una fuerte caída, con sus acciones hundiéndose más del **25%** el viernes. La compañía proyectó un crecimiento de beneficios más lento para 2026, citando un aumento de la inversión en capacidades de inteligencia artificial. **Rightmove** declaró una inversión incremental de ganancias y pérdidas de aproximadamente 12 millones de libras esterlinas y un gasto capitalizado adicional de 6 millones de libras esterlinas para el desarrollo futuro de tecnología e IA, lo que implica una **rebaja del 4-6% del beneficio operativo consensuado**. El director ejecutivo Johan Svanstrom enfatizó: "La IA se está convirtiendo ahora en algo absolutamente central para cómo dirigimos nuestro negocio y planificamos el futuro". Este movimiento destacó el impacto financiero inmediato de una inversión sustancial en IA en las perspectivas de rentabilidad a corto plazo de una empresa.
En contraste con el sentimiento cauteloso generalizado, las acciones de **ITV** (ITV) subieron un **16,6%**. La emisora del Reino Unido confirmó que estaba en conversaciones preliminares para vender su rama de radiodifusión a Comcast, la empresa matriz de Sky, en un acuerdo que supuestamente estaba valorado en 1.600 millones de libras esterlinas. Esta posible adquisición, que podría otorgar a Comcast un control significativo sobre el mercado de ventas de anuncios de televisión del Reino Unido, proporcionó un impulso sustancial a las acciones de **ITV**.
Mientras tanto, las acciones de **Novo Nordisk** (NVO) cayeron un **5,1%** después de que el fabricante de medicamentos danés, junto con su rival estadounidense **Eli Lilly** (LLY), acordara reducir los precios de sus medicamentos para bajar de peso GLP-1 con el gobierno de EE. UU. Se espera que el acuerdo reduzca los precios mensuales para los programas del gobierno de EE. UU. y los pagadores en efectivo a entre 149 y 350 dólares, por debajo de los rangos actuales de 500 a 1.000 dólares. Si bien los analistas anticipan un obstáculo a corto plazo en los ingresos, la medida podría impulsar los volúmenes a medio y largo plazo.
## Contexto más amplio: Temores de burbuja tecnológica y políticas divergentes de los bancos centrales
El brusco retroceso de las acciones de inteligencia artificial esta semana ha intensificado las discusiones en torno a la posible sobrevaloración en el sector tecnológico. **David Solomon, CEO de Goldman Sachs**, advirtió recientemente a los inversores sobre una "probable" corrección del mercado de valores del **10-20%** en los próximos dos años. De manera similar, **Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra**, emitió advertencias directas sobre los riesgos de la burbuja de la IA, sugiriendo que la "contribución muy positiva a la productividad" de las empresas tecnológicas podría verse comprometida por la incertidumbre que rodea las ganancias futuras.
Las acciones específicas relacionadas con la IA han mostrado vulnerabilidad. Empresas como **Palantir Technologies** (PLTR), a pesar de elevar sus perspectivas de ingresos, han sufrido caídas debido a "asombrosas" relaciones P/E a futuro que superan las **700**. Aunque esenciales para la infraestructura de la IA, **Nvidia** (NVDA) y **Advanced Micro Devices** (AMD) también poseen relaciones P/E significativamente por encima de los promedios del mercado, lo que las hace susceptibles a correcciones si las proyecciones de crecimiento fallan. Las siete acciones relacionadas con la IA de las "Magnificent Seven" —**Nvidia** (NVDA), **Amazon** (AMZN), **Apple** (AAPL), **Microsoft** (MSFT), **Tesla** (TSLA), **Alphabet** (GOOGL) y **Meta Platforms** (META)— experimentaron caídas de un día a principios de noviembre de 2025, lo que subraya la amplia presión sobre el sector.
Añadiendo otra capa de complejidad al panorama financiero global se encuentra la divergencia en las políticas monetarias entre los principales bancos centrales. Mientras que la **Reserva Federal de EE. UU.** ha estado inmersa en un ciclo de recorte de tasas, señalando un giro hacia condiciones monetarias más laxas con su tasa de fondos federales de referencia en **3,75%-4,00%**, el **Banco Central Europeo** (BCE) ha mantenido un patrón de espera dependiente de los datos. Esta escisión política está influyendo en los flujos de capital y dictando el rendimiento del sector, contribuyendo a las diversas reacciones del mercado observadas.
## Perspectivas de expertos sobre las valoraciones de la IA
> "La contribución muy positiva a la productividad de las empresas tecnológicas podría verse descarrilada por la incertidumbre en torno a las ganancias futuras."
> — **Andrew Bailey, gobernador, Banco de Inglaterra**
> "Hay una probable corrección del mercado de valores del 10-20% en algún momento de los próximos dos años."
> — **David Solomon, CEO, Goldman Sachs**
Estos comentarios reflejan un sentimiento creciente entre los líderes financieros de que, si bien el potencial de la IA es significativo, las valoraciones actuales pueden no estar completamente justificadas por ganancias concretas a corto plazo, particularmente a medida que los inversores cambian su enfoque de la "expectativa" a la "evidencia".
## Mirando hacia el futuro
Es probable que las próximas semanas vean un escrutinio continuo de las valoraciones relacionadas con la IA, con el enfoque de los inversores cambiando hacia las empresas que puedan demostrar retornos tangibles de sus inversiones en IA. Otros informes de ganancias corporativas proporcionarán más claridad sobre el rendimiento específico del sector y de la empresa. La divergencia continua en las políticas monetarias entre la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco Central Europeo también seguirá siendo un factor clave, influyendo en los flujos de capital y la estabilidad general del mercado. Los inversores estarán atentos a cualquier nuevo dato económico o comunicación de los bancos centrales que pueda señalar cambios en la política monetaria o proporcionar una guía más clara sobre las perspectivas económicas globales.
