Los servicios de transmisión en vivo y la nube impulsan los ingresos un 42.5%
Xunlei Limited (NASDAQ: XNET) anunció el 12 de marzo que sus ingresos totales para el año fiscal 2025 aumentaron un 42.5% hasta alcanzar los 462.4 millones de dólares. Este rendimiento fue impulsado por una fuerte demanda en sus segmentos comerciales principales, particularmente en áreas de alto crecimiento. Los ingresos del cuarto trimestre alcanzaron los 143.3 millones de dólares, un aumento del 70% interanual que superó las expectativas de la compañía.
El motor principal de este crecimiento fue la división de transmisión en vivo y otros servicios de valor agregado (IVAS), cuyos ingresos se expandieron un 97.5% hasta los 170.2 millones de dólares para todo el año. Según el CEO Jinbo Li, esto fue impulsado por la expansión de la compañía en el mercado de transmisión de audio en vivo en el extranjero. Los ingresos por computación en la nube también registraron un robusto aumento del 31.4% hasta los 137.4 millones de dólares, mientras que el negocio de suscripciones tradicional creció de manera más modesta un 15.8% hasta los 154.8 millones de dólares.
La ganancia por inversión enmascara la pérdida del cuarto trimestre, inflando los beneficios a 1,048 mil millones de dólares
Aunque Xunlei reportó una ganancia neta GAAP de 1,048 mil millones de dólares para 2025, un aumento dramático desde los 0.7 millones de dólares en 2024, esta cifra estuvo abrumadoramente influenciada por actividades no operativas. La compañía registró "Otros ingresos netos" de 1,038 mil millones de dólares, que atribuyó a los cambios en el valor razonable de su inversión a largo plazo en Arashi Vision Inc. tras su oferta pública inicial en junio de 2025. En contraste, el beneficio operativo de Xunlei de sus negocios principales fue de solo 6.6 millones de dólares para todo el año.
La volatilidad de esta inversión también fue evidente en el cuarto trimestre, donde una pérdida teórica de 232.6 millones de dólares sobre el mismo activo impulsó una pérdida neta GAAP trimestral de 228.9 millones de dólares. Este resultado contrasta marcadamente con la ganancia neta no GAAP de 4.8 millones de dólares para el trimestre, que excluye dichos cambios de valor relacionados con la inversión. Las cifras resaltan que, si bien el balance de la compañía se benefició de la OPI, su rentabilidad central sigue siendo modesta.
La estrategia de crecimiento comprime el margen bruto al 47.0%
El cambio estratégico hacia segmentos de más rápido crecimiento pero menos rentables ha resultado en una compresión del margen. El margen de beneficio bruto de Xunlei para todo el año disminuyó al 47.0% en 2025 desde el 51.7% del año anterior. La compañía declaró que esto se debió al aumento de la contribución de ingresos de sus negocios de transmisión de audio en vivo en el extranjero y de computación en la nube, que tienen márgenes brutos más bajos en comparación con sus servicios de suscripción de mayor margen.
Esta tendencia también se refleja en la estructura de costos de la compañía. Los costos de los ingresos aumentaron a 242.9 millones de dólares para el año, en comparación con los 155.6 millones de dólares en 2024, en parte debido a los mayores costos de ancho de banda asociados con el aumento de la demanda en la nube. Mirando hacia el futuro, el CEO Jinbo Li ha posicionado 2026 como un "año crucial" donde la compañía se centrará en "productos y servicios de pan-entretenimiento en internet", señalando un énfasis estratégico continuo en los mismos segmentos que están impulsando el crecimiento de los ingresos principales a expensas de los márgenes de beneficio.
Cerramos 2025 con un sólido rendimiento financiero en el cuarto trimestre. Los ingresos del cuarto trimestre totalizaron 143.3 millones de dólares, superando el límite superior de nuestra orientación y representando un notable aumento del 70.0% interanual.
— Jinbo Li, Presidente y CEO de Xunlei
Edgen Stock·Mar 12 2026, 10:38
