EE. UU. señala un alivio de sanciones, apuntando a 375 millones de barriles de petróleo varado
El 6 de marzo, la Secretaria del Tesoro de EE. UU., Besant, indicó un cambio de política significativo, declarando que la administración podría flexibilizar más sanciones sobre el crudo ruso para combatir los altos precios de la energía. En una entrevista, Besant señaló que liberar una parte de los 375 millones de barriles de crudo sancionado de Rusia, Irán y Venezuela actualmente retenidos en el mar podría aumentar directamente la oferta global. Esta declaración se produjo después de una exención de 30 días emitida el 5 de marzo, que permite a las refinerías indias continuar comprando crudo ruso transportado por mar, lo que indica la intención de Washington de gestionar activamente los flujos y precios del petróleo.
Históricamente, este volumen masivo de petróleo almacenado en el mar ha actuado como un apoyo oculto para los precios. A pesar de un excedente de suministro global de aproximadamente 1.5 millones de barriles por día, el crudo Brent no ha experimentado una disminución sostenida porque este exceso de petróleo nunca llegó a los centros de precios en tierra. Los 375 millones de barriles representan un tercio del aumento anual en los inventarios globales visibles de crudo, con la mayor parte flotando en alta mar mientras que las existencias comerciales terrestres de la OCDE se mantuvieron estables.
Goldman cuantifica la caída del precio: $3-4 por cada 100 millones de barriles liberados
Goldman Sachs proporciona un marco claro para el posible shock de precios. La investigación del banco de inversión explica que los mercados subestiman en gran medida el impacto del petróleo almacenado en el mar, ya que su eventual llegada es incierta debido a los riesgos geopolíticos. Esto ha atenuado la presión a la baja sobre los precios derivada del exceso de oferta.
Cuando los aumentos de inventario ocurren en el mar en lugar de en tierra de la OCDE, su impacto en el precio es significativamente descontado por el mercado —porque el mercado petrolero orientado al spot tiende a descontar fuertemente las futuras llegadas de crudo, especialmente cuando la geopolítica podría mantener barriles sancionados en el mar durante años.
— Daan Struyven, et al., Analistas de Goldman Sachs
El banco ofrece una regla directa para cuantificar un cambio de política: por cada 100 millones de barriles de inventario marítimo que se liberen en el mercado terrestre, se espera que los precios del crudo Brent caigan entre $3 y $4. La liberación de los 375 millones de barriles completos podría, por lo tanto, desencadenar una disminución acumulada de precios de más de $11 por barril, dependiendo de la escala y la velocidad del alivio de las sanciones.
La demanda india y la geopolítica crean incertidumbre
Si bien la señal del lado de la oferta es clara, el camino para que este petróleo llegue al mercado se complica por variables del lado de la demanda. Los analistas de la industria proyectan que las compras de crudo ruso por parte de la India podrían caer de los actuales 1.3 millones de barriles por día a entre 700,000 y 900,000 bpd. Esto se debe a la estrategia de la India de diversificar sus fuentes de energía, recurriendo a proveedores de Estados Unidos y Oriente Medio. Además, la falta de progreso en las negociaciones entre Rusia y Ucrania podría aumentar la presión sobre los compradores asiáticos para que reduzcan su consumo de petróleo ruso, lo que podría limitar el impacto de cualquier alivio de las sanciones de EE. UU.
Edgen Stock·Mar 07 2026, 01:17