La carga de la deuda del consumidor aumenta al 2.6% a medida que el gasto flaquea
Una medida crítica de la salud financiera del consumidor estadounidense mostró signos de tensión a fines de 2025, ya que los pagos de intereses no hipotecarios aumentaron al 2.6% del ingreso personal disponible. Este indicador, reportado por la Oficina de Análisis Económico, ahora se acerca a su pico reciente del 2.7%, que ocurrió justo después de que la Reserva Federal concluyera su ciclo de alzas de tipos en 2023. La métrica rastrea cuánto ingreso deben asignar los hogares a los pagos de intereses, limitando su capacidad de gasto y ahorro.
El aumento de la carga del servicio de la deuda coincidió con una clara desaceleración de la actividad del consumidor. El crecimiento de los gastos de consumo personal cayó al 2.4% en el cuarto trimestre de 2025, una desaceleración significativa con respecto a la tasa del 3.5% observada en el tercer trimestre. Al mismo tiempo, los hogares se retrasaron aún más en los pagos, con la tasa de morosidad agregada subiendo al 4.8% desde el 4.5% del trimestre anterior.
Indicador clave se acerca al umbral de recesión del 3%
Históricamente, un fuerte aumento en la relación intereses no hipotecarios a ingresos ha servido como una advertencia de recesión confiable, repuntando justo antes de las recesiones económicas en 2000 y 2007. Según Mike Reid, jefe de economía de EE. UU. en RBC Capital Markets, si el indicador alcanza el 3%, proporcionaría una fuerte señal de que EE. UU. está en recesión. Si bien las condiciones actuales no han alcanzado ese nivel nefasto, la tendencia al alza justifica una estrecha supervisión.
Este estrés del consumidor persiste incluso cuando la Reserva Federal redujo su tasa objetivo de fondos federales tres veces durante el año pasado. El alivio ha sido mínimo para muchos estadounidenses, que permanecen sujetos a tasas altas en tarjetas de crédito y préstamos personales. Con las tasas de interés promedio de las tarjetas de crédito manteniéndose cerca de máximos históricos de aproximadamente el 24%, el costo de mantener un saldo continúa pesando sobre las finanzas de los hogares.
Un mercado laboral estable proporciona un amortiguador clave
A pesar de las preocupantes tendencias de la deuda, un colapso en el gasto del consumidor no se considera inminente. Los economistas esperan que el consumidor estadounidense se mantenga resistente durante el próximo año, en gran parte debido a un mercado laboral estable. Las proyecciones muestran que la tasa de desempleo se mantendrá estable cerca del 4.5% durante la mayor parte del año, proporcionando un respaldo crucial para la economía.
Mientras el empleo se mantenga fuerte, los hogares pueden seguir gestionando sus obligaciones. Sin embargo, la elevada proporción de ingresos destinada a los pagos de intereses sugiere que cualquier fondo adicional, como las devoluciones de impuestos, probablemente se utilizará para pagar deudas en lugar de impulsar un nuevo consumo. Este desapalancamiento podría ayudar a reducir el indicador de recesión, pero también podría restringir un crecimiento económico más amplio.
Edgen Stock·Feb 23 2026, 21:46