Los aranceles de EE. UU. generan una brecha de precios del 57% en el mercado del aluminio
Las políticas comerciales proteccionistas de EE. UU. han creado marcadas distorsiones de precios en los metales industriales, impactando severamente a los fabricantes nacionales. Los precios del aluminio en EE. UU. ahora se negocian con una prima del 57% sobre los de referencia en Europa, una consecuencia directa de los aranceles impuestos por la administración Trump. Esta brecha de precios sostenida genera importantes presiones de costos para las industrias estadounidenses que dependen de este metal ligero.
Una dinámica similar fracturó previamente el mercado del cobre. Después del anuncio de posibles aranceles, los comerciantes acumularon el metal en Estados Unidos, lo que llevó los futuros de cobre en el Comex de EE. UU. a una prima del 30% sobre los precios al contado en la Bolsa de Metales de Londres. Si bien esa prima específica se ha reducido, la acumulación dejó al resto del mundo en un déficit, lo que respaldó precios globales más altos.
Las naciones acaparan recursos, distorsionando las señales de precios
La tendencia hacia el proteccionismo ahora se extiende más allá de los aranceles a la acumulación estratégica por parte de las principales economías, distorsionando aún más los mecanismos del mercado. Los datos de Global Trade Alert muestran que el número de políticas comerciales discriminatorias se triplicó en los cinco años hasta 2025 en comparación con el período de cinco años anterior. Este cambio está impulsado por un enfoque en la seguridad de los recursos después de choques como la pandemia y las crisis geopolíticas.
Las naciones están aumentando activamente sus inventarios. China, por ejemplo, ha estado comprando entre 1 y 2 millones de toneladas más de cobre de lo que su economía requiere anualmente y ha estado construyendo sus reservas de petróleo con crudo sancionado con descuento. Este comportamiento provocó que los modelos de pronóstico fallaran el año pasado, ya que sus compras excedieron los patrones de consumo. De manera similar, EE. UU. presentó recientemente una reserva de minerales críticos de 12 mil millones de dólares, lo que indica una prioridad liderada por el gobierno para asegurar recursos clave.
Comerciantes y mineros capitalizan la fragmentación
Mientras que los consumidores industriales sufren costos más altos, el mercado volátil y fragmentado crea oportunidades para un grupo selecto de empresas. Las casas comerciales de materias primas como Trafigura, Gunvor y Mercuria están posicionadas para beneficiarse de las oportunidades de arbitraje y las mayores oscilaciones de precios. Según Goldman Sachs, este entorno político incierto también está llevando a los inversores a comprar materias primas como un activo de seguro, amplificando aún más los movimientos de precios.
Las empresas mineras verticalmente integradas que controlan sus propias cadenas de suministro y distribución, como Glencore, también se beneficiarán. Pueden sortear los desafíos logísticos y aprovechar las diferencias de precios regionales. Además, las empresas de servicios mineros que suministran equipos y personal flexibles, como Major Drilling Group International de Canadá, están preparadas para beneficiarse a medida que los mineros se apresuran a aumentar la producción durante los picos repentinos de precios.
Edgen Stock·Feb 26 2026, 12:35