UniCredit lanza una oferta de 35.000 millones de euros para forzar una fusión
El 16 de marzo de 2026, el grupo bancario italiano UniCredit lanzó una oferta pública de adquisición no solicitada por Commerzbank, valorada en aproximadamente 35.000 millones de euros (40.000 millones de dólares). La medida está diseñada para presionar a su rival alemán para que entable negociaciones de fusión y rompa un estancamiento de 18 meses. UniCredit ofrece 0,485 de sus nuevas acciones ordinarias por cada acción de Commerzbank, una maniobra estratégica del CEO Andrea Orcel. Aunque el banco no espera que la oferta gane inmediatamente el apoyo de los accionistas, intensifica la presión y permite legalmente a UniCredit, que ya posee casi el 30% de Commerzbank, adquirir más acciones en el mercado abierto a partir de 2027.
El Gobierno alemán y Commerzbank rechazan el avance "hostil"
La oferta fue recibida con un rechazo inmediato y firme. Bettina Orlopp, CEO de Commerzbank y defensora de la independencia del banco desde hace mucho tiempo, declaró claramente que la medida no fue coordinada. El gobierno alemán, que posee una participación de casi el 13% en Commerzbank, también señaló su fuerte oposición. El ministro de Finanzas alemán, Lars Klingbeil, calificó el avance de "hostil", mientras que el canciller Friedrich Merz reiteró la preferencia del gobierno por un Commerzbank independiente. Sumándose a la resistencia, el sindicato alemán Verdi, que representa a casi 40.000 empleados de Commerzbank, declaró que se opone ferozmente a una adquisición debido a los temores de recortes significativos de empleos.
Esta medida no ha sido coordinada con nosotros.
— Bettina Orlopp, CEO de Commerzbank.
Los obstáculos políticos desafían el impulso de consolidación del BCE
Si bien el Banco Central Europeo (BCE) generalmente fomenta la consolidación transfronteriza para fortalecer el sector bancario del continente, el camino de UniCredit está nublado por importantes obstáculos políticos. El BCE ha autorizado previamente a UniCredit a aumentar su participación hasta el 29,9%, pero superar los umbrales del 30% y el 50% requerirá una autorización regulatoria adicional. Más allá de los reguladores, el acuerdo se enfrenta a un complejo panorama político. UniCredit debe sortear la oposición no solo de los políticos alemanes, sino también de su gobierno de origen en Italia, donde los funcionarios, incluido el ministro de finanzas, han trabajado previamente para bloquear los planes de expansión nacionales de UniCredit, lo que arroja dudas sobre el apoyo a una adquisición extranjera.
Edgen Stock·Mar 16 2026, 18:25