UBS establece objetivo de 11,4 HKD, citando acciones de carbón sobrevaloradas
En un informe de investigación publicado el 23 de marzo, UBS inició una calificación de "Venta" para Yancoal Energy (01171) y Shaanxi Coal Industry (601225.SH), afirmando que sus precios actuales de acciones han incorporado excesivamente las perspectivas fundamentales. El banco asignó un precio objetivo de 11,4 HKD a Yancoal Energy y de 22,8 RMB a Shaanxi Coal Industry. China Shenhua (01088) recibió una calificación de "Neutral" con un precio objetivo de 48 HKD.
UBS proyecta que los precios del carbón térmico de China (QHD5500) promediarán 750 RMB por tonelada en 2026, seguidos de una disminución a 720 RMB en 2027 y 670 RMB en 2028. El banco reconoce una posible prueba de precios a corto plazo de 900 RMB por tonelada durante la ventana de reabastecimiento de verano de mayo a junio, impulsada por los altos precios internacionales de la energía y las fluctuaciones de la oferta indonesia. Sin embargo, sostiene que la capacidad política de China para coordinar la oferta hace que un pico de precios sostenido sea poco probable.
Yancoal ganó un 6,8% mientras el mercado observa las interrupciones del suministro de energía
La rebaja de calificación por parte del analista presenta un marcado contraste con el desempeño reciente del mercado, donde las acciones de carbón se han beneficiado de la escalada de conflictos geopolíticos. Los ataques directos a la infraestructura energética en Oriente Medio han tensado los mercados energéticos globales, aumentando la demanda de fuentes alternativas como el carbón. Esta dinámica impulsó recientemente el precio de las acciones de Yancoal un 6,8% hasta los 8,03 HKD.
Aunque el mercado en general ha estado recompensando a los productores de energía por los shocks de suministro a corto plazo, el informe de UBS señala la creencia de que estos vientos de cola macroeconómicos son insuficientes para justificar las valoraciones actuales de las acciones de productores chinos específicos. Los inversores se enfrentan ahora a una divergencia entre el impulso impulsado por los eventos globales y una valoración basada en los fundamentos regionales de oferta y demanda.
