Las afirmaciones sobre la inflación chocan con la tasa oficial del 2.4%
El presidente Trump declaró una victoria decisiva sobre la inflación en su discurso, citando una tasa promedio del 1.7% en los últimos tres meses de 2025. Esta cifra, derivada de un cálculo alternativo, contrasta fuertemente con las métricas oficiales. La Oficina de Estadísticas Laborales informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 2.4% interanual en enero. De manera similar, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE), aumentó un 2.9% en diciembre, y ambas medidas permanecen obstinadamente por encima del objetivo del 2% del banco central.
Las afirmaciones específicas sobre los precios al consumidor también divergieron de los datos federales. Si bien el presidente afirmó que los precios de los huevos habían caído un 60%, el IPC muestra una caída menor del 48%. Contrariamente a su aseveración de que los precios de la carne de res están cayendo, el costo de la carne molida aumentó un 22% en enero con respecto al año anterior, y los precios del bistec subieron un 12%. Un área de alineación fue la gasolina, donde los precios promedio han disminuido a 2.98 dólares por galón desde 3.14 dólares hace un año, según AAA.
El crecimiento del empleo promedia un lento 24.000 por mes
El mercado laboral de EE. UU. se ha expandido a un ritmo notablemente lento, agregando un promedio de solo 24.000 empleos por mes desde el comienzo del segundo mandato de Trump. A pesar de esto, el presidente afirmó: "Más estadounidenses están trabajando hoy que en cualquier otro momento en la historia de nuestro país". Esta declaración es incorrecta. La tasa de desempleo de enero del 4.3% no es un récord, quedando por debajo del mínimo del 3.4% alcanzado en enero y abril de 2023. Además, la tasa de participación laboral fue del 62.5% en enero, significativamente por debajo de su pico histórico del 67.3% alcanzado en 2000.
Las afirmaciones de un auge en los sectores industriales tampoco están respaldadas por las cifras. El presidente destacó la creación de 70.000 nuevos empleos en la construcción, pero los datos del gobierno muestran una ganancia neta de solo 44.000 durante el año pasado. Más preocupante para la base industrial, el empleo en el sector manufacturero se ha contraído, perdiendo 83.000 empleos desde enero de 2025.
Nuevos aranceles del 10% listos para impulsar la inflación de bienes
El presidente Trump reafirmó su compromiso con el proteccionismo comercial, señalando que los nuevos aranceles del 10% emitidos bajo la Sección 122 ya están en vigor. Sin embargo, su afirmación de que "las acciones del Congreso no serán necesarias" es engañosa, ya que el Congreso debe votar para renovar estos aranceles dentro de 150 días o expirarán. La incapacidad de la administración para presionar por la codificación de aranceles previamente anulados sugiere un reconocimiento de que la aprobación legislativa es improbable.
Hay cada vez más pruebas de que estos aranceles se están traduciendo en precios más altos para los consumidores. El análisis de Inflation Insights muestra que la inflación de bienes básicos, excluyendo los precios volátiles de los automóviles, aumentó un 0.36% mes a mes en enero, una tasa anualizada del 4.4%. Los precios de los muebles para el hogar, los productos de cuidado personal y los dispositivos electrónicos aumentaron bruscamente. Esta tendencia apoya la visión de los estrategas de mercado que ven una presión continua sobre el dólar estadounidense por parte de la política comercial.
Para los inversores, espera que los aranceles continuos no sean buenos para el dólar este año, al igual que el año pasado.
— Thierry Wizman, Estratega Global de FX y Tasas, Macquarie Group
Edgen Stock·Feb 26 2026, 01:28