Tepper critica la dilución de 963 millones de dólares de Whirlpool tras una caída del 14%
Appaloosa Management de David Tepper, el tercer mayor inversor en Whirlpool, ha condenado públicamente la reciente gestión de capital de la compañía. En una carta enviada a la gerencia el miércoles, Tepper criticó una oferta de acciones de 963 millones de dólares, calificándola de "gran e innecesaria dilución de los accionistas". El mercado reaccionó bruscamente a la oferta, con las acciones de Whirlpool desplomándose un 14% el martes. Esta reciente caída contribuye a una disminución total de más del 30% durante el año pasado.
El activismo accionarial alcanzó un récord de 255 campañas el año pasado
La presión sobre Whirlpool es parte de una tendencia de mercado más amplia que vio las campañas activistas alcanzar un nuevo máximo de 255 el año pasado, según un informe de Barclays. El resurgimiento de las fusiones y adquisiciones y la volatilidad del mercado de valores crearon condiciones favorables para que los activistas apuntaran a empresas con bajo rendimiento. Elliott Management, que lanzó 18 campañas, ha apuntado a empresas como Norwegian Cruise Line Holdings, mientras que Starboard Value se ha centrado en Tripadvisor. La tendencia es global, con la presión activista contribuyendo a la destitución de directores ejecutivos en BP y Unilever, con sede en el Reino Unido, el año pasado.
Estudio de Harvard: el 60% de las empresas objetivo quedan rezagadas en el mercado después de un acuerdo
Si bien la intervención activista puede parecer un catalizador para el cambio, los datos sugieren que los inversores a largo plazo deben ser cautelosos. Una investigación del Foro de Gobierno Corporativo de la Facultad de Derecho de Harvard encontró que aproximadamente el 60% de las empresas que llegan a un acuerdo con activistas posteriormente tuvieron un rendimiento inferior al del mercado en un promedio de casi el 10%. El informe sugiere que estas empresas a menudo tienen problemas fundamentales que un acuerdo activista no resuelve. La única excepción notable es cuando un activista presiona con éxito a una empresa para que se venda, en cuyo caso las acciones superaron al mercado en más del 15%.