El choque de la oferta de petróleo eleva el Brent por encima de los 119 $
Una grave interrupción en el Estrecho de Ormuz ha paralizado el suministro mundial de energía, desencadenando un amplio retroceso del mercado. El flujo diario de petróleo a través de este punto crítico de estrangulamiento cayó de 16 millones a solo 4 millones de barriles, disparando los precios del Brent a 119,50 $ por barril, su mayor movimiento intradiario desde abril de 2020. El choque energético se extendió inmediatamente a los mercados financieros, con las acciones asiáticas especialmente afectadas, ya que el mercado bursátil de Corea cayó un 7% y el de Japón un 6%. Este movimiento refleja una revalorización masiva del riesgo, ya que los inversores se enfrentan a una posible escasez del 20% en la oferta mundial de petróleo.
La acción de los precios sitúa a los bancos centrales en una posición difícil. Los costes energéticos persistentemente altos amenazan con arraigar la inflación, y los economistas estiman que un aumento sostenido del 10% en los precios del petróleo puede reducir hasta un 0,2% la producción económica mundial. Esto obliga a las autoridades monetarias a elegir entre subir los tipos de interés para controlar la inflación (lo que podría empeorar una desaceleración) o permitir que la inflación se descontrole (lo que erosiona el poder adquisitivo y el valor de los activos).
Société Générale advierte que la estanflación amenaza a todos los activos de riesgo
En respuesta a la crisis, la jefa de investigación de Société Générale, Subadra Rajappa, emitió una advertencia formal el 12 de marzo de 2026, sobre el aumento de los riesgos de estanflación. La guía destaca el peligro que la combinación tóxica de una inflación acelerada y un crecimiento económico estancado representa para todos los activos de riesgo. La preocupación es que la diversificación tradicional de carteras pueda fallar, ya que tanto las acciones como los bonos suelen tener un rendimiento deficiente en un entorno estanflacionario.
Esta opinión está ganando terreno entre los responsables políticos. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, señaló recientemente que "un entorno estanflacionario tan incómodo como cualquier otro" podría estar gestándose. Los mercados de bonos ya están reaccionando, con un aumento de los rendimientos de la deuda pública a corto plazo. En el Reino Unido, los rendimientos de los gilts a dos años subieron casi 50 puntos básicos en una semana, su venta masiva más severa desde 2022, ya que los inversores abandonaron los activos de renta fija cuyos rendimientos futuros se ven erosionados por la inflación.
La correlación de 0,9 de Bitcoin con las acciones tecnológicas se enfrenta a una prueba crítica
La ola de aversión al riesgo se ha extendido a los activos digitales, arrastrando a Bitcoin a un mínimo de siete días cerca de los 65.000 $ antes de una ligera recuperación a 67.000 $. Esta venta masiva subraya el papel actual de Bitcoin como un activo de riesgo de alta beta en lugar de un "oro digital" refugio. La caída fue provocada por el retiro de inversores de activos sensibles al crecimiento económico y a tasas de interés más altas.
La volatilidad está poniendo a prueba la estrecha correlación de 0,9 de Bitcoin con el Nasdaq y otros índices tecnológicos. Un período prolongado de precios del petróleo por encima de los 110 $ podría fracturar esta relación, ya que los altos costes energéticos erosionan los márgenes de beneficio del sector tecnológico. Por ahora, la acción del precio de Bitcoin sigue ligada al sentimiento general del mercado, y los operadores observan el nivel de 63.000 $ como un soporte crítico para evitar una ruptura técnica más profunda. El único activo que actúa como verdadero refugio ha sido el dólar estadounidense, que ganó frente a casi todas las demás monedas de mercados desarrollados.
Edgen Stock·Mar 12 2026, 22:28