El BPA ajustado no alcanza las estimaciones en un 21,7% a pesar de ingresos estables
Silvercrest Asset Management Group (NASDAQ: SAMG) informó ganancias ajustadas de 0,18 $ por acción para el cuarto trimestre finalizado el 31 de diciembre de 2025, lo que representa un 21,7% menos que la estimación de consenso de Zacks de 0,23 $. El resultado también representa una disminución del 10% con respecto a los 0,20 $ por acción obtenidos en el mismo trimestre del año anterior. Sobre una base GAAP, la compañía registró una pérdida neta de 0,01 $ por acción, un cambio brusco con respecto a una ganancia neta de 0,17 $ por acción en el cuarto trimestre de 2024. Esto marca el cuarto trimestre consecutivo en que la firma no ha logrado superar las estimaciones de BPA de consenso.
A pesar del déficit de ganancias, Silvercrest registró ingresos trimestrales de 31,96 millones de dólares, que se mantuvieron estables año tras año y superaron por poco las estimaciones de consenso en un 0,50%. Esta divergencia destaca que la presión sobre la rentabilidad se origina en el aumento de los gastos en lugar de un deterioro en la generación de ingresos principales.
El gasto estratégico eleva la relación de compensación al 67%
La disminución de la rentabilidad es un resultado directo de la estrategia deliberada de la compañía para aumentar el gasto en crecimiento a largo plazo. La gerencia declaró que Silvercrest ha iniciado inversiones significativas en personal y expansión internacional, incluyendo el establecimiento de una presencia en Europa y Australia. Esta iniciativa provocó que los gastos totales aumentaran un 9,5% interanual a 32,8 millones de dólares durante el trimestre.
La compensación y los beneficios, la categoría de gastos más grande, aumentaron un 12,1% a 24,5 millones de dólares. Para todo el año 2025, el gasto total en compensación alcanzó los 83,9 millones de dólares, lo que representa el 67,0% de los ingresos, un aumento significativo con respecto al 62,0% en 2024. La compañía espera que esta elevada relación de compensación continúe en el futuro previsible a medida que financia sus planes de crecimiento global.
Los AUM discrecionales disminuyen 300 millones de dólares debido a las salidas de clientes
Las métricas comerciales subyacentes mostraron signos de debilidad durante el trimestre. Los activos bajo gestión discrecional (AUM), que la compañía señala como el principal impulsor de los ingresos, disminuyeron un 1,2%, o 300 millones de dólares, a 24.000 millones de dólares desde el final del trimestre anterior. La caída se atribuyó a 700 millones de dólares en salidas netas de clientes, que solo fueron parcialmente compensadas por la apreciación del mercado. El AUM total, incluidos los activos no discrecionales, disminuyó un 1,6% a 37.000 millones de dólares en el mismo período. Para todo el año 2025, la compañía experimentó salidas netas totales de clientes de 1.600 millones de dólares. En lo que va del año, las acciones de Silvercrest han perdido un 6,4%, superando la caída del 3,1% del S&P 500.
Edgen Stock·Mar 16 2026, 22:57
