La congelación de Blue Owl provoca un colapso del 40% en la captación de fondos
La suspensión permanente de reembolsos por parte de Blue Owl para uno de sus fondos no cotizados ha provocado una crisis de financiación en todo el sector, sacudiendo la confianza de los inversores adinerados en el crédito privado. En enero, las nuevas suscripciones para compañías de desarrollo empresarial (BDC) no cotizadas se desplomaron un 40% mes a mes hasta los 3.200 millones de dólares, según datos del banco de inversión R.A. Stanger. Esta medida ha provocado que los asesores financieros reciban una oleada de preocupaciones de los clientes, y un ejecutivo de crédito privado afirmó que el evento "realmente congelará el canal minorista".
Las ventas de Blackstone y Apollo caen hasta un 72%
El contagio se ha extendido rápidamente a los mayores actores de la industria. El fondo insignia de Blackstone, Bcred, de 82.500 millones de dólares, vendió aproximadamente 1.100 millones de dólares en los dos primeros meses del año, una desaceleración significativa respecto a su promedio mensual de más de 1.000 millones de dólares en 2023. El impacto fue más severo para el fondo Debt Solutions de Apollo, de 25.100 millones de dólares, cuyas ventas de febrero cayeron un 72% respecto a su promedio mensual del año anterior, hasta solo 150 millones de dólares. Con el aumento de los reembolsos, los ejecutivos advierten ahora que las salidas de fondos podrían superar pronto las nuevas suscripciones, aumentando el riesgo de una brecha de financiación sistémica.
El mercado teme que se repita la crisis de Breit de 2022
Los ejecutivos de la industria están haciendo comparaciones directas con el incidente de Blackstone Breit de 2022, donde las limitaciones de reembolso en un fondo de inversión inmobiliaria (REIT) no cotizado provocaron una paralización de las ventas en todo el mercado. La principal preocupación es si la acción de Blue Owl tendrá el mismo efecto escalofriante en las BDC no cotizadas. En respuesta a la creciente presión, algunos fondos, incluidos Blue Owl y New Mountain Capital, han comenzado a vender carteras de préstamos para reforzar sus reservas de liquidez. Sin embargo, se espera que la crisis aumente significativamente la barrera para el acceso de los inversores minoristas, lo que plantea un desafío a largo plazo para la estrategia de crecimiento de la industria del crédito privado.
Edgen Stock·Mar 02 2026, 08:31
