Los mercados descartan recortes de tasas hasta diciembre
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, confirmó que las expectativas de inflación a corto plazo han aumentado en las últimas semanas, lo que valida las preocupaciones del mercado y señala un período prolongado de política monetaria restrictiva. En su última reunión, el banco central mantuvo su tasa de interés clave estable en el rango de 3,5% a 3,75%, reforzando su enfoque en contener las presiones de precios.
Los inversores ajustaron rápidamente sus perspectivas en respuesta al tono restrictivo de la Fed. La negociación de futuros de fondos federales ahora indica una probabilidad prácticamente nula de un recorte de tasas hasta al menos diciembre. Esto representa un cambio significativo con respecto a principios de año, cuando se anticipaban múltiples recortes, lo que refleja un mercado ahora alineado con un entorno de tasas de interés "más altas por más tiempo".
El Brent supera los 109 dólares, alimentando la inflación
El principal impulsor del aumento de las expectativas de inflación es un fuerte repunte en los precios de la energía derivado de un conflicto geopolítico. Los futuros del Brent se dispararon por encima de los 109 dólares por barril, lo que afectó directamente a los consumidores en los surtidores. El promedio nacional de gasolina por galón subió 88 centavos durante el último mes hasta los 3,79 dólares, según datos de la AAA.
Este choque energético complica el camino de la política de la Reserva Federal, enfrentando las presiones inflacionarias a los signos de una economía en enfriamiento. Datos recientes revelaron la pérdida de 92.000 puestos de trabajo en febrero, mientras que el crecimiento del PIB del cuarto trimestre de 2025 se revisó a la baja a un escaso 0,7%. El banco central ahora está navegando el difícil desafío de gestionar la inflación sin asfixiar aún más la actividad económica.
El riesgo de estanflación aumenta a medida que el PIB se desacelera al 0,7%
La combinación de un crecimiento económico lento, un mercado laboral más débil y una inflación persistente ha amplificado las preocupaciones sobre la estanflación, un escenario de estancamiento económico junto con alta inflación. Las propias proyecciones de la Fed reflejan esta incertidumbre, con siete de los 19 miembros del comité pronosticando ahora ningún recorte de tasas en 2026.
Este contexto económico sitúa a los responsables de la formulación de políticas en una posición precaria. La herramienta estándar para combatir la inflación es mantener o aumentar las tasas de interés, pero hacerlo corre el riesgo de exacerbar una desaceleración económica. La división dentro de la Fed, destacada por su "diagrama de puntos" trimestral, subraya la gran incertidumbre sobre la respuesta política correcta a estas señales económicas contradictorias.
Edgen Stock·Mar 18 2026, 18:36