BOCOM recorta el precio objetivo un 33.8% tras no alcanzar las previsiones de beneficios
BOCOM International rebajó la calificación de Pou Sheng International (03813) a 'Neutral' el 16 de marzo y recortó su precio objetivo en un 33.8%, de 0.74 HKD a 0.49 HKD. La revisión se produjo como respuesta directa al débil rendimiento financiero del minorista en 2025, que estuvo por debajo de las expectativas de los analistas. Durante el año, los ingresos de Pou Sheng disminuyeron un 7.2% hasta los 17.13 mil millones de RMB, mientras que el beneficio neto se desplomó un 57.1% hasta los 210 millones de RMB.
Reflejando la continua incertidumbre, BOCOM redujo sus previsiones de ingresos y beneficio neto para Pou Sheng para 2026-2027 en un 6-8% y un 24%, respectivamente. El informe de los analistas citó dificultades en la recuperación de la empresa y actualizó sus suposiciones sobre el rendimiento de las tiendas y el crecimiento de las ventas en tiendas comparables.
El margen bruto cae al 33.5% debido al debilitamiento de las ventas fuera de línea
La drástica caída de la rentabilidad se debe a importantes obstáculos operativos. El rendimiento de Pou Sheng se vio afectado por sus canales minoristas fuera de línea, lo que obligó a la empresa a ofrecer mayores descuentos. Esta estrategia erosionó el margen bruto de la empresa, que se contrajo 0.7 puntos porcentuales interanuales hasta el 33.5%. La presión sobre los márgenes se vio agravada por el desapalancamiento operativo.
En última instancia, el margen de beneficio operativo de la empresa cayó 1.7 puntos porcentuales hasta el 2.1%, y su margen de beneficio neto se redujo 1.5 puntos porcentuales hasta solo el 1.2%. Los analistas señalaron que, si bien los canales en línea de Pou Sheng están creciendo, todavía no son lo suficientemente sustanciales como para compensar la marcada debilidad de su red de tiendas físicas. A pesar de las perspectivas desafiantes, el alto rendimiento de dividendos de la empresa se considera que proporciona un cierto grado de protección a la baja para los inversores.
Edgen Stock·Mar 16 2026, 12:54
