La apuesta del gestor de fondos por la energía de la IA genera un rendimiento anual del 107%
Lin Qingyuan, gestor de fondos de Ping An, está promoviendo un giro estratégico en la inversión en IA, pasando del hardware informático a la infraestructura energética que lo alimenta. Esta tesis contraria ha generado rendimientos excepcionales, con su fondo híbrido Ping An Xin'an logrando una ganancia del 44% en lo que va de año y un rendimiento de más del 107% en el último año, colocándolo en el grupo superior de sus pares. Otro de sus fondos, el Ping An Dingyue Hybrid (LOF), ha registrado un rendimiento del 187.09% desde que lo asumió el 13 de noviembre de 2023.
El argumento central de Lin, delineado por primera vez en su informe del cuarto trimestre, es que el sector de la IA se enfrenta a un nuevo paradigma. Mientras que el mercado se centraba anteriormente en chips y módulos ópticos, el crecimiento exponencial de la demanda informática ahora choca con la expansión lineal de la infraestructura energética global. Él cree que la verdadera restricción para el desarrollo futuro de la IA ya no es el silicio, sino la electricidad.
El fin de la computación es la electricidad, la segunda mitad de la IA es la energía.
— Lin Qingyuan, Gestor de Fondos en Ping An Fund.
Pedidos de equipos de energía reservados hasta 2030
La desincronización entre las necesidades energéticas de la IA y la oferta disponible es más pronunciada en los mercados extranjeros, particularmente en América del Norte, donde la red eléctrica tiene una edad promedio de 50 años. Esta infraestructura envejecida está mal equipada para manejar el consumo de energía explosivo de los nuevos centros de datos. Como resultado, la demanda de equipos de generación y transmisión de energía se ha intensificado, creando una oportunidad significativa para el sector manufacturero chino, altamente competitivo a nivel mundial.
El cuello de botella es tan grave que los fabricantes globales de componentes clave como las turbinas de gas han visto aumentar el precio de sus acciones más de diez veces en los últimos tres años. Según Lin, la cadena de suministro es extremadamente ajustada, y algunos productores de equipos líderes informan que sus libros de pedidos están llenos hasta 2030. Esta demanda no es especulativa, ya que los clientes están asegurando sus lugares con depósitos firmes.
Transformadores y turbinas impulsan la reevaluación de la valoración
Lin está enfocando su cartera en las partes más críticas de esta nueva cadena de suministro de energía: turbinas de gas para la generación y transformadores para la gestión de voltaje. Señala que, si bien algunas empresas de acciones A en el sector de exportación de equipos de energía han visto sus valoraciones subir a más de 100 veces las ganancias del año pasado, se espera que un rápido crecimiento de las ganancias justifique estos niveles para mediados de año. Esto refleja una reevaluación más amplia del mercado, donde las empresas industriales tradicionalmente con múltiplos bajos ahora están siendo valoradas más como acciones tecnológicas debido a su papel crítico en el ecosistema de la IA.
Más allá de los equipos primarios, el tema de inversión se extiende a materiales especializados. Las palas resistentes a altas temperaturas en las turbinas de gas requieren metales raros como el tungsteno y el tantalio, creando una demanda secundaria para estos productos básicos. La estrategia de Lin implica construir una cartera diversificada que abarque fabricantes de turbinas de gas, productores de transformadores y proveedores de estos pequeños metales esenciales, creando un "Índice de Energía de IA" compuesto para capturar la amplitud total de la oportunidad.
Edgen Stock·Mar 10 2026, 07:37