Los fondos de pensiones examinan carteras mientras la tecnología alcanza el 25% de los fondos de compra apalancada
La rápida emergencia de la inteligencia artificial está forzando un ajuste de cuentas dentro de los fondos de pensiones más grandes del país, que han pasado años construyendo una exposición masiva al sector tecnológico a través de los mercados privados. Con la tecnología representando ahora más de un cuarto de los fondos de compra apalancada de América del Norte y la mitad de todo el capital de riesgo, según MSCI, los gestores de fondos se enfrentan a una pregunta crítica: ¿cómo afectará la IA a estas tenencias? La principal preocupación, articulada por los gestores del fondo de pensiones de maestros de California de 400.000 millones de dólares (Calstrs), es que la IA podría permitir a competidores de bajo coste perturbar a los gigantes establecidos del software como servicio (SaaS), erosionando el valor de sus inversiones multimillonarias. Este potencial “SaaS-pocalypse” ha impulsado una revisión de toda la cartera para separar las amenazas genuinas de las reacciones exageradas del mercado.
Calpers lidera la compra de 1.400 millones de dólares en deuda tecnológica, girando hacia la infraestructura de IA
Mientras algunos fondos expresan cautela, otros ven una oportunidad de compra estratégica. El Sistema de Retiro de Empleados Públicos de California (Calpers), un fondo de 600.000 millones de dólares, se unió recientemente a dos fondos de jubilación canadienses y una aseguradora para comprar 1.400 millones de dólares en préstamos privados con fuerte componente tecnológico, pagando casi el precio total. La CEO de Calpers, Marcie Frost, mostró confianza, afirmando que el personal de inversión del fondo “no está demasiado preocupado por la exposición al software”. Este movimiento coincide con un giro más amplio hacia la financiación de las capas fundamentales del auge de la IA. Quince fondos de pensiones estatales y locales han invertido en un fondo Blue Owl de 7.000 millones de dólares dedicado a la infraestructura digital. El Fondo Común de Retiro del Estado de Nueva York, que comprometió 500 millones de dólares, apunta a un "rendimiento sólido de dos dígitos" en centros de datos, lo que considera una forma menos especulativa de obtener exposición a la IA.
No tengo idea de quiénes serán los ganadores y los perdedores [entre las empresas tecnológicas más grandes del mundo]. Pero estoy feliz de obtener un rendimiento sólido de dos dígitos en una inversión en un centro de datos.
— Anastasia Titarchuk, Directora de Inversiones del Fondo Común de Retiro del Estado de Nueva York.
El crédito privado se enfrenta a riesgos con una exposición del 16% al sector del software
El cambio estratégico de los fondos de pensiones destaca una creciente concentración de riesgo dentro del mercado de crédito privado, que se ha convertido en una clase de activos favorita para las instituciones que buscan mayores rendimientos. La exposición del sector al software ha aumentado al 16%, en comparación con solo el 10% para el mercado de bonos corporativos con grado de inversión, según datos de MSCI. El riesgo es aún más agudo en los préstamos a empresas respaldadas por capital de riesgo, donde la tecnología representa el 37% de la deuda. Este fuerte peso ha llevado a los analistas a advertir de una "señal ominosa" si la disrupción de la IA en la industria del software comienza a extenderse al crédito privado, marcando una fuerte reversión para una de las inversiones más populares de la última década.
Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:14