El Banco Popular de China reduce a cero la norma de reservas de riesgo de divisas para debilitar el yuan

El Banco Popular de China reduce el requisito de reserva de divisas al 0%

El Banco Popular de China anunció el 26 de febrero de 2026 que eliminará por completo el requisito de reserva de riesgo de divisas para las instituciones financieras, reduciéndolo del 20% a cero. La nueva política, que entra en vigor el 2 de marzo, revierte una medida de ajuste que se introdujo por primera vez en septiembre de 2022 para desacelerar la depreciación del yuan y limitar las salidas de capital.

Este giro político señala un cambio significativo en la postura del banco central hacia su moneda. Al eliminar el requisito de reserva, el PBOC busca activamente moderar la fortaleza del yuan, que ha sido un tema persistente en los mercados de divisas. La regla anterior de reserva del 20% hacía costoso para las instituciones cubrirse o especular contra el yuan utilizando contratos a plazo.

La medida abarata apostar contra el yuan

La consecuencia directa de esta política es una reducción en el costo para las instituciones financieras de comprar divisas extranjeras, como el dólar estadounidense, a través de contratos a plazo. Eliminar la reserva del 20% libera capital que antes se apartaba, abaratando efectivamente las apuestas contra el yuan. Se espera que esto aumente la presión de venta sobre el yuan offshore (CNH).

Para los inversores y los tesoreros corporativos, este cambio hace que la cobertura contra la apreciación del yuan sea menos costosa y potencialmente señala que las autoridades chinas se sienten más cómodas con una moneda más débil para apoyar la economía del país, orientada a la exportación. La medida impacta directamente el cálculo para operar el par USD/CNH, creando un viento a favor para un tipo de cambio más alto.