Los 216 mil millones de dólares de ingresos récord no logran impulsar las acciones
NVIDIA (NASDAQ:NVDA) entregó un rendimiento histórico para su año fiscal 2026, sin embargo, sus acciones no lograron repuntar, una señal clara de que las expectativas monumentales de Wall Street ya están totalmente valoradas. La compañía anunció ingresos anuales de 215.900 millones de dólares, un aumento del 65% interanual, con márgenes brutos no GAAP asombrosos del 75,2%. Este rendimiento generó 120.100 millones de dólares en ingresos netos. Sin embargo, la reacción del mercado fue tibia. Tras el informe, la acción luchó por ganar impulso alcista, lo que se acentuó con una dramática pérdida de 259 mil millones de dólares en capitalización de mercado en un solo día el 26 de febrero, lo que subrayó la intensa presión sobre la empresa no solo para cumplir, sino para superar drásticamente, las previsiones.
Los analistas cuestionan el potencial alcista a medida que termina la 'parte fácil'
Incluso los analistas alcistas están moderando su optimismo a corto plazo, sugiriendo que la acción ha entrado en una fase más desafiante. El problema central es que NVIDIA ya no es recompensada por sus logros, sino juzgada contra un estándar de perfección. El analista de Susquehanna, Chris Rolland, capturó este sentimiento perfectamente después de la publicación de las ganancias.
Simplemente me preocupa cuánto potencial alcista pueden realmente obtener a partir de aquí.
— Chris Rolland, Analista de Susquehanna.
Esta perspectiva sugiere que la fase inicial de descubrimiento de la IA, que impulsó la acción, ha terminado. El debate ahora se centra en la valoración. Mientras que los alcistas señalan una relación P/E a futuro de alrededor de 24,5x como razonable para su crecimiento, los escépticos argumentan que el mercado está comenzando a tratar a NVIDIA como un líder tecnológico maduro en lugar de un disruptor de hipercrecimiento. A pesar de la cautela, la mayoría de los analistas siguen siendo positivos en cuanto a las perspectivas a largo plazo, con precios objetivo de bancos importantes como Wedbush y Rosenblatt que alcanzan los 300 dólares.
El enfoque cambia a Rubin, el ROI y los obstáculos antimonopolio
Con el éxito actual ya incorporado en su valoración de casi 4.8 billones de dólares, los inversores buscan el próximo gran catalizador. Todas las miradas están puestas en la arquitectura "Rubin", la plataforma GPU de próxima generación de NVIDIA programada para su lanzamiento en la segunda mitad de 2026, que promete reducir drásticamente los costos de procesamiento de IA. Sin embargo, se están acumulando importantes vientos en contra. El mercado exige cada vez más pruebas de un retorno de la inversión tangible por parte de las empresas que gastan miles de millones en infraestructura de IA. Simultáneamente, la competencia se está intensificando a medida que grandes clientes como Meta y Google invierten en sus propios chips personalizados, con hiperescaladores que pronostican al menos 630 mil millones de dólares en gastos de capital en 2026, gran parte de ellos destinados a reducir su dependencia de NVIDIA. Además, los riesgos regulatorios están aumentando a medida que los reguladores antimonopolio en EE. UU. y la UE intensifican su escrutinio de la posición dominante de NVIDIA en el mercado y sus prácticas de empaquetamiento.
Edgen Stock·Mar 04 2026, 14:35
