La corrección carece de señales clave mientras los inversores retiran 13.900 millones de dólares de las acciones estadounidenses
La corrección del mercado global aún no ha encontrado un piso definitivo, según un análisis del 7 de marzo de Bank of America. Los estrategas señalan que, si bien algunos activos como el software y el bitcoin parecen sobrevendidos, dos de las cuatro condiciones clave para un fondo de mercado aún no se cumplen. Específicamente, los precios del petróleo y el dólar estadounidense aún no han revertido sus tendencias alcistas, y el S&P 500 no ha experimentado una capitulación total de precios. El sentimiento de los inversores sigue siendo obstinadamente optimista, con el Indicador Bull & Bear del banco en 9.2, profundamente en territorio de "extrema euforia", lo que generalmente limita el potencial de un rebote sostenible.
Los flujos de fondos recientes ilustran una rotación dramática de las acciones hacia los activos reales. Las acciones estadounidenses vieron su mayor salida semanal en seis semanas con 13.900 millones de dólares. Por el contrario, el sector energético registró su mayor entrada semanal de la historia con 7.000 millones de dólares, mientras que el oro experimentó su mayor salida desde octubre de 2025, perdiendo 1.800 millones de dólares. Este movimiento destaca que los inversores persiguen activos de cobertura contra la inflación que anteriormente habían tenido un buen desempeño, incluso cuando los mercados de valores flaquean.
Nvidia detiene el plan de 100.000 millones de dólares de OpenAI, amenazando el repunte de las acciones de IA
La narrativa del gasto ilimitado de capital en IA está mostrando sus primeras grietas después de que Nvidia declarara que una inversión de 100.000 millones de dólares previamente discutida en OpenAI "no está en el plan". La compañía indicó que un acuerdo de financiación de 30.000 millones de dólares es el límite superior probable. Bank of America considera este desarrollo como una importante advertencia temprana de que la fase de crecimiento exponencial del gasto en IA puede estar desacelerándose.
Una desaceleración confirmada en la inversión en IA podría deshacer varias operaciones populares. Sirve como catalizador para revertir las apuestas contra los bonos tecnológicos y desafía la estrategia predominante de "largo en semiconductores, corto en software". La salud del sector del software es ahora un barómetro crítico del mercado. Los analistas identificaron niveles técnicos clave a observar para una estabilidad más amplia del mercado: el ETF de software (IGV) debe mantener el nivel de 80 dólares, y el ETF de préstamos bancarios (BKLN) debe defender su mínimo de febrero de 20 dólares para evitar señalar un evento de crédito más profundo.
BofA favorece un auge inflacionario, citando una ganancia del 30% en el precio del petróleo en 2026
En cuanto al panorama macroeconómico más amplio, la previsión base de Bank of America es un "auge inflacionario" en la década de 2020, en lugar de una repetición de la estanflación al estilo de los años 70. Esta visión está respaldada por el populismo político, el exceso fiscal y las políticas de los bancos centrales que toleran una inflación más alta para apoyar los precios de los activos. En este escenario, las materias primas, los activos reales y las acciones internacionales están posicionados para superar al mercado. El rendimiento del mercado en lo que va del año en 2026 se alinea con este tema, con el petróleo subiendo un 30% y las materias primas en general un 22,6%, mientras que el S&P 500 solo ha ganado un 0,3%.
Sin embargo, esta perspectiva está condicionada a la estabilidad geopolítica. Si los conflictos regionales hacen que los precios del petróleo se disparen por encima de los 100-120 dólares por barril, el escenario de estanflación se vuelve más probable. Tal shock forzaría un cambio defensivo en la asignación de activos hacia el petróleo, el dólar estadounidense y las acciones de defensa global, al tiempo que presionaría fuertemente a los mercados importadores de energía como Japón, Corea y Europa. El manual de los años 70 mostró que el oro y las materias primas fueron los activos con el rendimiento más constante durante períodos de alta inflación y bajo crecimiento.
Edgen Stock·Mar 07 2026, 07:37
