La firma proyecta crecimiento ya que el beneficio del segundo semestre de 2025 aumenta un 15%
Orient Securities mantuvo su calificación de "Compra" para NetEase Cloud Music (09899.HK) el 6 de marzo, emitiendo un precio objetivo de 214,37 HKD. Esta evaluación alcista se produce tras los resultados financieros del segundo semestre de 2025 de la compañía, que mostraron un beneficio neto atribuible a la empresa matriz que subió un 15% interanual hasta los 860 millones de yuanes.
Los resultados destacan un cambio estratégico exitoso. Los ingresos totales para el período fueron de 3.930 millones de yuanes, con el negocio principal de música en línea creciendo un 8% hasta los 3.000 millones de yuanes. Este crecimiento compensó una contracción deliberada del 17% en el segmento de entretenimiento social, que generó 910 millones de yuanes a medida que la compañía agudizaba su enfoque en los servicios relacionados con la música.
Se espera un crecimiento de suscriptores y ARPU por el giro al negocio principal de música
Los analistas esperan que el giro de NetEase Music hacia su negocio musical principal impulse un crecimiento sostenido tanto en su base de usuarios como en la monetización. La compañía está expandiendo activamente su biblioteca de contenido, añadiendo recientemente música de sellos de K-pop como Shofar y artistas populares en chino. También ha lanzado "Tianyin", una plataforma de músicos de IA diseñada para generar contenido exclusivo y reforzar su catálogo, que ya contiene más de 5,6 millones de pistas de más de 1 millón de artistas.
Se prevé que esta estrategia de contenido aumente los usuarios activos mensuales (MAU) y la tasa de pago de los usuarios. Orient Securities también anticipa que el ingreso promedio por usuario (ARPU) mejorará en 2026 a medida que la compañía reduzca los descuentos por suscripción basados en canales. La firma pronostica que los ingresos por música en línea alcanzarán los 3.200 millones de yuanes en el primer semestre de 2026, lo que representa un aumento interanual del 8%.
La expansión del margen continúa a medida que el negocio social se estabiliza
El enfoque de NetEase Music en sus servicios de suscripción de mayor margen está mejorando directamente la rentabilidad. El margen bruto de la compañía alcanzó el 35% en el segundo semestre de 2025, superando las expectativas de los analistas en un punto porcentual. Orient Securities anticipa que esta expansión del margen, impulsada por el crecimiento de los ingresos por membresía, continuará a lo largo de 2026.
Simultáneamente, la reducción planificada de la división de entretenimiento social parece completa. Después de reducir activamente la exposición del segmento en su plataforma, la firma cree que el negocio ha tocado fondo y está listo para la estabilización. Pronostica que los ingresos por entretenimiento social alcanzarán los 880 millones de yuanes en el primer semestre de 2026, un ligero aumento interanual del 2% que señala el fin del lastre del segmento sobre el rendimiento general.
Edgen Stock·Mar 06 2026, 02:27
