Morgan Stanley pronostica un recorte de tasas en junio en medio de dudas del mercado
Morgan Stanley se mantiene firme, pronosticando que la Reserva Federal comenzará a recortar las tasas de interés en junio a pesar del creciente escepticismo del mercado. El 16 de marzo, el economista jefe de EE. UU., Michael Gapen, afirmó el caso base del banco para dos recortes de tasas en 2026, uno en junio y un segundo en septiembre. El análisis de la firma sugiere que la Fed "pasará por alto las presiones de precios inducidas por el petróleo" para implementar la flexibilización. Esta visión crea una divergencia significativa con otras importantes instituciones financieras, con JPMorgan proyectando ningún recorte este año y Goldman Sachs cambiando su pronóstico para más adelante en el año.
La distribución de los resultados de la política monetaria es asimétrica. Es más probable que la Fed recorte más tarde, o recorte más tarde y en mayor medida, en lugar de abandonar por completo su flexibilización.
— Michael Gapen, Economista jefe de EE. UU. en Morgan Stanley.
El petróleo por encima de los 100 dólares alimenta los temores de inflación, empujando los rendimientos al 4,28%
El mercado está apostando activamente en contra de un recorte de tasas temprano a medida que las tensiones geopolíticas elevan los costos de la energía. El conflicto en Irán ha impulsado el crudo Brent, el referente internacional, un 2,7% para cerrar en 103,14 dólares por barril, mientras que el crudo estadounidense subió un 3,1% a 98,71 dólares. Este aumento en los precios del petróleo está alimentando directamente las preocupaciones sobre la inflación y afectando los precios de los activos. El S&P 500 cayó un 0,6%, llevando su pérdida acumulada en el año al 3,1%. En el mercado de bonos, el rendimiento del Tesoro a 10 años subió al 4,28% a medida que los operadores descartaban una flexibilización inminente de la Fed. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados de futuros ahora implican solo una probabilidad del 22% de una reducción de tasas en junio.
La inflación subyacente al 3,1% complica el camino de la Fed
La decisión de la Reserva Federal se complica por los datos económicos subyacentes que ya mostraban signos de tensión antes del shock del precio del petróleo. El índice de precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) subyacente, el indicador de inflación preferido de la Fed, subió al 3,1% anual en enero, un punto porcentual completo por encima del objetivo del 2% del banco central. Esta inflación persistente se combina con signos de una economía en desaceleración, ya que el crecimiento del PIB del cuarto trimestre de 2025 se revisó a la baja a un débil ritmo anual del 0,7%. Esta dinámica coloca a la Fed en una posición difícil, obligada a elegir entre combatir la inflación y estimular una economía en desaceleración, lo que hace que el pronóstico contrario de Morgan Stanley para un recorte en junio sea una llamada particularmente audaz.
Edgen Stock·Mar 16 2026, 22:20
