Edgen Stock·Oct 07 2025, 22:16尽管产量同比增长显著，Lucid集团第三季度交付量仍未达到华尔街预期。该公司展示了显著的运营增长，并扩大了与沙特阿拉伯的战略伙伴关系，但由于交付量未达标，投资者情绪喜忧参半。
Lucid集团 (LCID) 公布了截至2025年9月30日的第三季度生产和交付数据，显示出喜忧参半的业绩：产量增加，但未达到华尔街的交付预期。这家电动汽车 (EV) 制造商在本季度生产了3,891辆汽车，并成功交付了4,078辆。与去年同期交付的2,781辆汽车相比，交付量同比增长约47%，增幅显著。
值得注意的是，Lucid 还报告称，专门为沙特阿拉伯生产了超过1,000辆额外车辆，这些车辆将作为不断扩大的战略合作伙伴关系的一部分，在沙特王国境内进行最终组装。截至2025年前九个月，该公司累计生产了9,966辆汽车（不包括为沙特阿拉伯生产的车辆），总交付量达到10,496辆。
市场对 Lucid 公告的即时反应是 LCID 股价在盘后交易中下跌0.3%，此前盘中已下跌3%。这一反应主要源于报告的4,078辆交付量低于分析师普遍预期的4,286辆。这一差异凸显了在竞争激烈的电动汽车领域，投资者情绪对季度业绩指标的敏感性。
然而，该股的整体走势表明投资者持有一种更为微妙的观点。尽管第三季度表现不佳，但 LCID 股价自9月初以来已上涨逾30%，这表明投资者可能正在考虑长期增长潜力以及从前期低点复苏。导致第三季度交付量强劲（尽管不足以满足所有预期）的一个因素是，据报道，客户在7,500美元联邦电动汽车税收抵免到期前抢购车辆。
Lucid 第三季度的业绩为高端电动汽车市场的持续动态提供了见解。尽管该公司通过提高生产能力展示了运营改进，但盈利能力仍然是一个挑战。该公司报告的三年收入增长率为108.2%，第三季度收入达到9.2899亿美元。然而，它继续面临显著的运营亏损，运营利润率为-322.76%，净利润率为-247.07%。资产负债表显示流动性充足，流动比率为2.58，速动比率为2.11，但1.14的债务股本比表明对债务融资的依赖。
Lucid 向沙特阿拉伯的战略扩张是其增长战略的关键组成部分。沙特阿拉伯的公共投资基金 (PIF) 持有 Lucid Motors 约60%的股份，提供大量财政支持，并承诺在十年内购买多达100,000辆汽车。阿卜杜拉国王经济城 (KAEC) 工厂的本地化生产以及对显著年产量的计划，凸显了旨在提供关键销量和收入可预测性的长期区域战略。
更广阔的电动汽车市场面临挑战，包括联邦税收抵免到期后需求预计下降以及激烈的竞争。Lucid 的估值比率，包括7.25的市销率 (P/S) 和3.06的市净率 (P/B)，被认为是相对较高的。该股还表现出比大盘更高的波动性，贝塔系数为1.34，波动率为71.1%。
为了进一步支持其未来的需求前景，Lucid 最近宣布与 Uber 建立合作关系，承诺在六年内为新兴的机器人出租车网络购买至少20,000辆 Gravity SUV。
华尔街分析师对 Lucid集团 股票持谨慎态度，基于八项持有建议、两项买入和一项卖出，形成了“持有”的共识评级。LCID 的平均目标价为30.90美元，这意味着较当前水平有28.6%的潜在上涨空间。
展望未来，投资者将密切关注 Lucid 定于2025年11月5日发布的完整第三季度财务业绩。这些结果预计将提供更全面的利润率、需求趋势及其沙特阿拉伯业务进展的见解。Gravity SUV 的推出预计将成为第四季度交付量的主要驱动因素。该公司此前已将其2025年生产指导目标下调至18,000至20,000辆电动汽车，因此对照这一修订目标的表现将是一个关键指标。联邦税收抵免到期对整个电动汽车行业第四季度需求的影响也将是一个值得关注的重要因素。
