Krugman: Los aranceles de Trump son un impuesto sobre las ventas 'contractivo'

Krugman: Los aranceles son un impuesto sobre las ventas 'ligeramente contractivo'

El 20 de febrero de 2026, el premio Nobel y profesor de la City University of New York, Paul Krugman, expresó una clara crítica a la política comercial de la administración Trump, calificando los aranceles impuestos como un impuesto sobre las ventas. En una intervención en "Bloomberg The Close", Krugman argumentó que estas medidas proteccionistas son "ligeramente contractivas", lo que indica que probablemente ralentizarán la actividad económica general. Su análisis enmarca los aranceles no como un gravamen a las naciones extranjeras, sino como un costo directo impuesto a la economía nacional, pagado en última instancia por los consumidores y las empresas que dependen de los bienes importados.

Las industrias dependientes de las importaciones se preparan para la presión sobre los márgenes

La caracterización de los aranceles como un impuesto sobre las ventas señala una amenaza directa para la rentabilidad de sectores específicos de EE. UU. Las empresas de industrias orientadas al consumidor y dependientes de las importaciones, como el comercio minorista y la manufactura, están en posición de soportar la mayor parte de estas políticas. Se enfrentan a la elección de absorber los costos más altos, lo que comprimiría sus márgenes de ganancia, o trasladarlos a los clientes, lo que corre el riesgo de disminuir la demanda. Para los inversores, esto crea una perspectiva bajista para las empresas fuertemente integradas en las cadenas de suministro globales, ya que el efecto contractivo señalado por Krugman podría traducirse en menores ganancias corporativas y una mayor volatilidad del mercado.