JD.com se enfrenta a importantes obstáculos en un mercado desafiante y una expansión costosa

JD.com está experimentando una presión financiera sustancial, evidenciada por una calificación de "Venta Fuerte" y proyecciones de disminución de ganancias, ya que la intensa competencia, una economía china en dificultades y las inversiones en nuevas empresas no rentables están afectando su rendimiento.

Perspectivas de ganancias débiles y errores estratégicos presionan las acciones de JD.com

JD.com (JD), una destacada empresa china de comercio electrónico y tecnología, está actualmente navegando por importantes vientos en contra financieros, lo que se refleja en una calificación Zacks Rank #5 (Venta Fuerte). La empresa se enfrenta a una perspectiva de ganancias desafiante impulsada por un entorno macroeconómico difícil en China, una intensa competencia en el mercado y pérdidas sustanciales de su agresiva expansión en nuevos segmentos de negocio, particularmente la entrega de alimentos.

Detalles del rendimiento financiero

Las estimaciones de consenso de los analistas pintan un panorama sombrío para la rentabilidad a corto plazo de JD.com. Para el trimestre actual, se proyecta que las ganancias disminuyan en un significativo 64,52 %. La perspectiva para el año fiscal completo 2025 también indica una caída sustancial, con ganancias que se espera disminuyan en un 37,09 % en comparación con las cifras de 2024. Esta contracción anticipada de las ganancias se produce a pesar de un crecimiento proyectado del 14,04 % interanual de los ingresos para todo el año, lo que indica una erosión de la rentabilidad por unidad de ingreso.

Gran parte de esta presión financiera se debe al agresivo impulso de la compañía en el mercado chino de entrega de alimentos. Si bien este nuevo segmento ha demostrado un crecimiento explosivo de los ingresos, con un aumento interanual del 199 % en los ingresos en el segundo trimestre de 2025, ha tenido un alto costo financiero. El nuevo segmento de negocio reportó una asombrosa pérdida operativa de 14.800 millones de RMB en el segundo trimestre de 2025, lo que resultó en un margen operativo negativo del 106,7 %. Esto indica que la compañía gastó más de 1 RMB por cada 1 RMB ganado en esta empresa. El gasto en marketing y promoción solo para este segmento aumentó en un 127,6 % interanual, lo que contribuyó aún más a la tensión financiera. Las proyecciones sugieren un posible consumo de efectivo de hasta 34.000 millones de RMB para 2025 si persisten las tendencias actuales.

Desde una perspectiva de valoración, JD.com se cotiza actualmente a un ratio precio-beneficio (P/E) a 12 meses de 9,47X, significativamente inferior al promedio de la industria de 25,2X. Algunos analistas consideran que esta valoración comprimida refleja con precisión las desafiantes perspectivas a corto plazo de la empresa y los problemas estructurales.

Reacción del mercado y contexto más amplio

Las acciones de JD.com han tenido un rendimiento muy inferior al del mercado en general y a sus principales competidores. En lo que va de año, las acciones de JD han bajado aproximadamente un 10,70 %, un marcado contraste con Pinduoduo (PDD), que ha ganado un 27,7 %, y Alibaba (BABA), que ha subido un 54,4 % en el mismo período. Este rendimiento inferior también es evidente en comparación con la industria más amplia de Zacks Internet - Comercio, que ha generado un 14,6 % en lo que va de año.

Las dificultades de la empresa están inextricablemente ligadas a los desafíos macroeconómicos más amplios que enfrenta China. La economía china está lidiando con una alta tasa de desempleo, un sector inmobiliario en dificultades, un gasto de consumo débil y presiones deflacionarias persistentes. Los precios al consumidor en China cayeron un 0,4 % interanual en agosto de 2025, lo que subraya estas tendencias deflacionarias. Además, las tensiones geopolíticas, las disputas comerciales y las opciones limitadas de estímulo fiscal restringen aún más la demanda interna y externa.

Meituan (HKG: 3690), un actor dominante en el mercado chino de entrega de alimentos, informó recientemente una caída del 97 % en sus ganancias del segundo trimestre, directamente atribuible a la escalada de la guerra de precios provocada por las agresivas entradas al mercado, incluida la de JD.com. Esta intensa competencia ha llevado a lo que los observadores de la industria describen como "competencia irracional", donde las empresas se involucran en un ciclo autodestructivo de rivalidad cada vez más intensa que produce rendimientos decrecientes. La ganancia neta de JD.com para el segundo trimestre de 2025 se redujo en un 51 %, en gran parte debido a las fuertes inversiones y pérdidas en su nueva empresa de entrega de alimentos.

Perspectivas y factores clave a observar

El futuro inmediato de JD.com parece desafiante. Se espera que la importante carga financiera de su expansión en la entrega de alimentos, junto con la feroz competencia y los vientos en contra económicos predominantes en China, continúen afectando la rentabilidad de la compañía. Los inversores seguirán de cerca cualquier señal de mejora en la disciplina de costos y la eficiencia operativa dentro de los nuevos segmentos de negocio, así como la salud general de la economía de consumo china.

Además, el entorno regulatorio en China sigue siendo un factor persistente. Si bien algunos ajustes regulatorios tienen como objetivo aliviar las cargas sobre las pequeñas empresas frenando las tarifas de plataforma, el historial del gobierno chino de represiones contra las empresas nacionales introduce un elemento de incertidumbre impulsado por las políticas para los inversores. La combinación de estos factores sugiere que JD.com se enfrenta a un camino complejo hacia una rentabilidad sostenida y la recuperación de la cuota de mercado.

fuente:

[1] El oso del día: JD.com (JD)[2] La entrega de alimentos impulsa el crecimiento de JD: ¿Pueden los nuevos negocios volverse rentables? | Nasdaq[3] FactSet Earnings Insight

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Sep 16 2025, 21:27

El multimillonario Ray Dalio advierte que la economía estadounidense, cargada de deudas, se enfrenta a un 'ataque al corazón' y aconseja a los inversores mantener entre un 10 y un 15% en oro

Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, advirtió sobre un posible 'ataque cardíaco financiero' para la economía estadounidense debido a la creciente deuda nacional, exacerbado por la rebaja de la calificación crediticia de Moody's, y aconsejó a los inversores asignar del 10 al 15% de sus carteras a oro. Aumentan las preocupaciones sobre la deuda nacional de EE. UU. mientras Ray Dalio señala riesgos económicos y aconseja asignación de oro Introducción: Estableciendo el Escenario Ray Dalio, el fundador de Bridgewater Associates, ha emitido una evaluación cautelar con respecto a la creciente deuda nacional de EE. UU., haciendo paralelismos con una grave condición fisiológica dentro de la economía. Sus comentarios llegan en un período en el que las principales agencias de calificación crediticia han expresado preocupaciones sobre la trayectoria fiscal de la nación, con Moody's rebajando específicamente la calificación crediticia a largo plazo de EE. UU. a principios de este año. Estas advertencias subrayan un posible aumento en la aprensión de los inversores con respecto a la estabilidad de la economía estadounidense, lo que podría influir en los flujos de capital hacia activos refugio. La Advertencia de Dalio: Un "Ataque Cardíaco Financiero" Hablando en un evento de lanzamiento de la Semana Financiera de Abu Dabi, Dalio articuló sus preocupaciones, comparando el aumento de los costos del servicio de la deuda con un "bloqueo arterial" que podría precipitar un "ataque cardíaco financiero" para la economía de EE. UU. Señaló que estos costos crecientes están "exprimiendo otros gastos" y acumulándose como placa en un sistema circulatorio. La deuda nacional de EE. UU. ha superado ahora los 37 billones de dólares, una cifra que Dalio sugiere que enmascara vulnerabilidades fiscales subyacentes a pesar de las recientes ganancias del mercado. En respuesta a esta inestabilidad percibida, Dalio recomendó que los inversores asignaran "entre el 10% y el 15%" de sus carteras a oro como medida de protección contra las fluctuaciones del mercado, un sentimiento reforzado por los futuros del oro que recientemente alcanzaron máximos históricos cercanos a los 3.600 dólares. > "Un médico advertiría de un ataque cardíaco." La Rebaja de Calificación y las Perspectivas Fiscales La advertencia de Dalio se ve reforzada por las acciones de Moody's, que rebajó la calificación crediticia a largo plazo de EE. UU. de Aaa a Aa1 en mayo, citando preocupaciones significativas sobre la sostenibilidad fiscal. Esta acción siguió a rebajas similares por parte de Standard & Poor's en 2011 y Fitch en 2023, lo que marcó la salida final de las "tres grandes" agencias de calificación del estatus AAA de primer nivel para Estados Unidos. Moody's proyecta que la relación deuda-PIB escalará de casi el 100% en 2025 a aproximadamente el 130% para 2035, lo que indica una tendencia ascendente persistente en la carga de la deuda de la nación. La agencia destacó que el aumento de los déficits y el aumento de las tasas de interés han incrementado notablemente los pagos de intereses sobre la deuda gubernamental. Sin ajustes significativos en la tributación y el gasto, se espera que la flexibilidad presupuestaria siga siendo limitada. Se proyecta que el gasto obligatorio, incluidos los gastos por intereses, aumente a alrededor del 78% del gasto total para 2035, frente a aproximadamente el 73% en 2024. Dinámica del Mercado y Atractivo de Activos Refugio Mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite han registrado ganancias interanuales que superan el 12.25% y el 14.33%, respectivamente, cerrando en máximos históricos ante las expectativas de reducciones de las tasas de interés de la Reserva Federal, Dalio advierte que las valoraciones elevadas pueden ocultar riesgos fiscales más profundos. Su análisis sugiere que el crecimiento descontrolado de la deuda pública, junto con pagos de intereses anuales de alrededor de 1 billón de dólares, crea una situación precaria que podría conducir a un "ataque cardíaco económico inducido por la deuda". Este escenario, argumenta, está impulsando una reasignación significativa de capital. El oro, tradicionalmente un activo refugio, está experimentando un renovado interés, y Dalio señala su tendencia a apreciarse durante las crisis cuando otros activos disminuyen. > "El oro no estaba correlacionado con otros activos, su valor tendía a subir durante una crisis cuando otros activos caían." Implicaciones Económicas Más Amplias y Contexto Histórico Las implicaciones de una creciente deuda nacional se extienden más allá de las reacciones inmediatas del mercado. La serie de rebajas de calificación crediticia señala una pérdida de confianza más amplia en la salud fiscal de EE. UU., lo que podría llevar a un aumento de los costos de endeudamiento y una mayor volatilidad del mercado financiero. Históricamente, los períodos de alta deuda soberana y grandes nodos financieros globales han demostrado la capacidad de transmitir y amplificar las conmociones económicas. El período de entreguerras, por ejemplo, ilustró cómo las redes de deuda complejas pueden exacerbar las crisis financieras. Hoy en día, la preocupación por la "dominancia fiscal" se cierne, donde los ministerios de finanzas podrían obligar a los bancos centrales a suscribir deuda gubernamental o reducir las tasas de interés para gestionar las crecientes obligaciones, socavando potencialmente la independencia de la política monetaria y arriesgando presiones inflacionarias. El Camino a Seguir: Navegando los Desafíos Fiscales De cara al futuro, la atención se centrará en cómo los responsables de la formulación de políticas abordan la creciente deuda nacional y los desafíos fiscales asociados. El aumento sostenido del gasto obligatorio y los pagos de intereses sugiere que la carga de la deuda federal está en una trayectoria para alcanzar aproximadamente el 134% del PIB para 2035. Esta tendencia, junto con los déficits federales proyectados que se ampliarán a casi el 9% del PIB para 2035 desde el 6.4% en 2024, presenta un desafío considerable. Los inversores continuarán monitoreando los informes económicos, las decisiones políticas y cualquier esfuerzo para implementar reformas fiscales que puedan restaurar la sostenibilidad a largo plazo. El llamado a la diversificación en activos como el oro subraya un sentimiento predominante de cautela y un enfoque proactivo para la protección de la cartera en medio de estos vientos económicos cambiantes.

Sep 16 2025, 21:27

La amenaza de la computación cuántica impulsa el debate sobre el futuro de Bitcoin y el papel de Satoshi Nakamoto

La especulación se intensifica con respecto a la posible reaparición del creador anónimo de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, mientras la comunidad de criptomonedas se enfrenta a la amenaza existencial que plantean las capacidades avanzadas de la computación cuántica. Expertos y desarrolladores están trabajando activamente en soluciones resistentes a los ataques cuánticos, con propuestas que sugieren una migración obligatoria a nuevos estándares criptográficos para salvaguardar la red y porciones significativas de su suministro. Las acciones estadounidenses cerraron al alza el martes, con los sectores de Tecnología y Criptomonedas mostrando un interés notable a medida que se intensificaban las discusiones sobre la seguridad a largo plazo de los activos digitales frente a la computación cuántica. Esto sigue a las declaraciones de Joseph Chalom, co-CEO de Sharplink Gaming, quien sugirió que el creador anónimo de Bitcoin (BTC-USD), Satoshi Nakamoto, podría reaparecer si la computación cuántica representa una amenaza existencial para la criptomoneda. El imperativo cuántico para Bitcoin En el centro de la preocupación está el rápido avance de la computación cuántica, que podría, en los próximos años, comprometer los fundamentos criptográficos que sustentan los activos digitales modernos. Si bien SHA-256, el algoritmo de hashing principal de Bitcoin, se considera ampliamente resistente a los ataques cuánticos mucho más allá de 2030, el Algoritmo de Firma Digital de Curva Elíptica (ECDSA), utilizado para la firma de transacciones, presenta una vulnerabilidad más inmediata. Los expertos sugieren que ECDSA podría volverse susceptible a ataques cuánticos a principios o mediados de la década de 2030, con algunas proyecciones para un "Día Q" (cuando las computadoras cuánticas puedan romper la criptografía actual) tan pronto como 2027. En respuesta a esta amenaza inminente, los desarrolladores de Bitcoin han presentado una propuesta radical titulada “Migración Post-Cuántica y Cese de Firmas Legadas”. Presentado en julio de 2025, este plan multifase tiene como objetivo la transición de Bitcoin a la criptografía resistente a ataques cuánticos y la eliminación gradual de los tipos de firmas legadas. La propuesta destaca que aproximadamente el 25% del suministro total de Bitcoin, o más de 4.9 millones de BTC (valorados en casi $593 mil millones a precios actuales), reside actualmente en formatos de billetera vulnerables, incluidos aquellos vinculados a las tenencias estimadas de 1 millón de BTC de Satoshi Nakamoto (que superan los $120 mil millones). Reacción del mercado y volatilidad La naturaleza especulativa del posible regreso de Satoshi Nakamoto, junto con las incertidumbres que rodean el cronograma de la computación cuántica y los cambios de protocolo propuestos, introduce un período de gran incertidumbre y volatilidad esperada dentro del mercado de criptomonedas. Cualquier acción decisiva por parte de Satoshi o una bifurcación dura obligatoria de la red para implementar soluciones resistentes a ataques cuánticos probablemente desencadenaría movimientos significativos del mercado, atrayendo tanto el interés especulativo como la cautela de los inversores. Implicaciones más amplias y respuestas estratégicas La amenaza cuántica se extiende más allá de Bitcoin a todo el mercado global de criptomonedas, que supera los $4 billones. Una preocupación clave es la amenaza "Cosechar ahora, descifrar después", donde los actores maliciosos recopilan datos cifrados hoy con la intención de descifrarlos una vez que estén disponibles computadoras cuánticas lo suficientemente potentes. Esto subraya la necesidad crítica de medidas proactivas en todo el sector financiero. Los organismos reguladores están tomando nota. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) está revisando activamente un Marco de Infraestructura Financiera Post-Cuántica (PQFIF) para guiar la transición de la industria cripto. Este marco cita la Quantum Secure Stablecoin Network (QSSN) de BTQ Technologies Corp. como una inspiración para programas piloto centrados en depósitos tokenizados seguros cuánticamente, lo que indica un avance hacia una implementación concreta alineada con los estándares NIST emergentes. Empresas como SEALSQ (NASDAQ: LAES) y 01 Quantum también están desarrollando y proporcionando soluciones criptográficas resistentes a ataques cuánticos, reconociendo el imperativo estratégico para que las instituciones financieras integren la criptografía post-cuántica (PQC). Perspectivas de expertos y contexto histórico Mientras que la predicción de Joseph Chalom sitúa la posible reaparición de Satoshi Nakamoto dentro de 5 a 10 años, los modelos de IA como ChatGPT y Gemini ofrecen un cronograma más extenso para una amenaza cuántica significativa para SHA-256, sugiriendo que es altamente improbable antes de 2035-2045. Sin embargo, el ECDSA, más vulnerable, sigue siendo una preocupación a más corto plazo. Curiosamente, Satoshi Nakamoto mismo anticipó tales riesgos algorítmicos ya en 2010, señalando la solidez de SHA-256 pero también esbozando un camino para que Bitcoin hiciera la transición a nuevos esquemas de hashing o firma si fuera necesario, lo que indica una adaptabilidad inherente en su diseño original. El camino a seguir El panorama de las criptomonedas se encuentra en una coyuntura crítica. El plan propuesto "Migración Post-Cuántica y Cese de Firmas Legadas" enfatiza una migración obligatoria a direcciones resistentes a ataques cuánticos para 2030, con una advertencia contundente: "Si no actualiza, sin duda perderá el acceso a sus fondos." Esto subraya la urgencia para que los usuarios e instituciones adopten nuevos estándares criptográficos. De cara al futuro, la implementación exitosa de protocolos resistentes a ataques cuánticos depende de los avances continuos en la computación cuántica, la capacidad de la comunidad descentralizada de Bitcoin para llegar a un consenso sobre las actualizaciones necesarias, y el desarrollo ulterior y la estandarización global de las soluciones PQC. Iniciativas como el lanzamiento de producción previsto de QSSN en el cuarto trimestre de 2025, junto con los esfuerzos continuos para la estandarización global a través de organismos como la ITU, la ISO, la ETSI y la IEEE, serán cruciales para asegurar el futuro de los activos digitales en una era cuántica.

Sep 16 2025, 21:20

Truist Securities reafirma la calificación de 'Comprar' para ServiceNow Inc. (NOW), minimiza las preocupaciones sobre el crecimiento basado en asientos

Truist Securities reiteró una calificación de 'Comprar' para ServiceNow Inc. (NOW) con un precio objetivo de 1.200 dólares, restando importancia a las preocupaciones de que la adopción de la IA amenace el modelo de crecimiento basado en asientos de la compañía, citando un fuerte crecimiento de los ingresos y márgenes de beneficio. Truist reafirma la calificación de 'Comprar' para ServiceNow en medio del escrutinio de la IA Truist Securities reiteró su calificación de 'Comprar' para ServiceNow Inc. (NYSE:NOW) el 8 de septiembre, estableciendo un precio objetivo de $1.200,00. Esta reafirmación se produce mientras los analistas abordan las preocupaciones persistentes sobre el impacto potencial de la adopción de la inteligencia artificial (IA) en el modelo de crecimiento tradicional basado en asientos de ServiceNow. El evento en detalle: Un rendimiento sólido respalda la confianza de los analistas Truist Securities destacó el sólido rendimiento financiero de ServiceNow como un factor clave en su postura alcista continua. La compañía ha demostrado márgenes de beneficio bruto impresionantes del 78,5% y un sólido crecimiento de ingresos del 21% en los últimos doce meses. Crucialmente, ServiceNow ha indicado que actualmente no está experimentando una reducción en el número de asientos entre su base de clientes, refutando directamente la preocupación central de que las eficiencias de la IA podrían llevar a la necesidad de menos licencias de software. Además, ServiceNow aseguró recientemente un acuerdo significativo con la Administración de Servicios Generales de EE. UU. (GSA) para promover la modernización impulsada por la IA en todas las agencias federales. Conocido como el acuerdo OneGov, este acuerdo ofrece a las agencias federales descuentos de hasta el 70% en el software de ServiceNow, con el potencial de aumentar la eficiencia de los flujos de trabajo hasta en un 30%. En un esfuerzo por fomentar el talento en IA, la compañía también ha lanzado un programa de capacitación en habilidades de IA en Brasil en colaboración con SENAI-SP. Análisis de la reacción del mercado: La IA como facilitador, no como amenaza El análisis de Truist Securities sirve para mitigar la incertidumbre de los inversores en torno a la viabilidad a largo plazo del modelo de negocio de ServiceNow en un panorama cada vez más impulsado por la IA. Al enfatizar que ServiceNow no está experimentando reducciones en el número de asientos y está integrando proactivamente la IA en sus ofertas y asociaciones estratégicas, los analistas están enmarcando la IA como un facilitador para una mayor productividad y nuevas vías de crecimiento, en lugar de una amenaza disruptiva. Las acciones reaccionaron positivamente a las noticias relacionadas el 8 de septiembre, con las acciones de ServiceNow (NOW) avanzando un 2,79% con un volumen de negociación de $1.530 millones. ServiceNow también ha reconocido el potencial para que las organizaciones "doblen la curva de contratación" con el tiempo debido a las eficiencias de la IA, un sentimiento hecho eco por la directora financiera Gina Mastantuono con respecto a los ajustes de contratación internos de la compañía. En respuesta a este posible viento en contra futuro, ServiceNow está incorporando estratégicamente elementos basados en el consumo en su modelo de negocio, con el objetivo de diversificar sus fuentes de ingresos y adaptarse a los patrones de uso cambiantes de los clientes. Contexto e implicaciones más amplias: Cambios estratégicos para un crecimiento sostenido Las iniciativas estratégicas de ServiceNow reflejan una tendencia más amplia en el mercado de la transformación digital empresarial, donde la automatización impulsada por la IA y los flujos de trabajo integrados están redefiniendo la dinámica competitiva. El enfoque de la compañía en expandir su cartera de IA e integrar capacidades nativas de IA en su suite de negocios principal, incluidas las funciones financieras y de recursos humanos, la posiciona para capturar una mayor participación tanto en los flujos de trabajo centrados en TI como en los híbridos. El importante contrato con la GSA subraya la fuerte demanda de soluciones integradas con IA dentro de los esfuerzos de transformación digital del sector público. Sus NOW Assist y Plus SKUs vieron su consumo crecer nueve veces en seis meses, lo que demuestra la rápida adopción de sus ofertas impulsadas por IA. Comentario de expertos: La ejecución es clave El sentimiento de los analistas sigue siendo en gran medida positivo. Más allá de Truist Securities, Stifel también ha reiterado su calificación de 'Comprar' para ServiceNow, señalando un repunte en el rendimiento de los negocios federales en el último trimestre. Sin embargo, los analistas de Truist Securities ofrecieron una perspectiva matizada para abordar las preocupaciones a largo plazo: > "una ejecución sólida y continua será la única forma de zanjar completamente esta narrativa." Esto destaca la importancia de que ServiceNow cumpla consistentemente con sus objetivos estratégicos y demuestre beneficios tangibles de sus integraciones de IA y su modelo basado en el consumo. Mirando hacia el futuro: Seguimiento de la ejecución y la integración de la IA De cara al futuro, los inversores seguirán de cerca la ejecución de las iniciativas estratégicas de ServiceNow, en particular la integración continua de la IA en su plataforma y el rendimiento de sus ofertas basadas en el consumo. Los factores clave a observar incluyen el éxito continuo del acuerdo con la GSA, la expansión de los programas de capacitación en habilidades de IA y la capacidad de la empresa para mantener sus sólidas métricas financieras en un mercado dinámico. La capacidad de ServiceNow para demostrar consistentemente que la IA mejora, en lugar de restar valor, a su modelo de crecimiento será fundamental para mantener la confianza de los inversores y reforzar su posición en el mercado.