Goldman Sachs recorta el precio objetivo de Xtep a 5,7 HKD por ventas débiles

Edgen Stock·Mar 27 2026, 08:38

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Puntos clave

Goldman Sachs ha revisado sus perspectivas para Xtep International, reduciendo su precio objetivo y sus previsiones de beneficios debido al bajo rendimiento reciente y a los costes estratégicos a corto plazo. A pesar de los recortes, el banco mantiene su calificación de 'Comprar', señalando un fuerte potencial de crecimiento en segmentos de marca específicos.

Recorte del precio objetivo: Goldman Sachs redujo su precio objetivo para Xtep International (01368.HK) de 6,6 HKD a 5,7 HKD y recortó las previsiones de beneficio neto para 2026-2027 entre un 14% y un 18%.
Incumplimiento de rendimiento: La rebaja se produce después de que el beneficio neto del segundo semestre de 2025 quedara un 3% por debajo de las expectativas de Goldman, impulsado por unas ventas más débiles de lo proyectado para la marca principal de Xtep.
Obstáculos estratégicos: Una transformación acelerada hacia el comercio minorista directo, que involucra a 500 tiendas este año, se espera que ejerza presión a corto plazo sobre las ventas y los márgenes de beneficio.

Goldman Recorta las Previsiones de Beneficios de Xtep hasta un 18%

Goldman Sachs ajustó sus perspectivas financieras para Xtep International (01368.HK), recortando su precio objetivo de 6,6 HKD a 5,7 HKD. La revisión se produce después de que el beneficio neto de la empresa de ropa deportiva para la segunda mitad del año pasado cayera un 3% por debajo de las estimaciones del banco. Citando ventas más débiles de la marca principal y mayores gastos operativos, Goldman redujo sus previsiones de beneficio neto para Xtep para 2026 y 2027 en un rango del 14% al 18%. El nuevo precio objetivo se basa en una previsión de relación precio-beneficio (P/E) de 11 veces para 2026.

La Renovación Minorista de 500 Tiendas Crea Obstáculos en las Ventas

Se espera que el rendimiento a corto plazo de la empresa se vea afectado por su agresiva estrategia minorista. Xtep planea transformar aproximadamente 500 tiendas a un modelo minorista directo este año, una aceleración sustancial con respecto a las 100 tiendas convertidas en la segunda mitad del año pasado. Aunque está destinado a la eficiencia a largo plazo, se proyecta que esta transición presione las ventas y los márgenes de beneficio. Los obstáculos adicionales identificados por los analistas incluyen una mayor inversión en la marca Xtep, mayores gastos por un plan de participación accionaria de empleados confirmado para este año y el aumento de las tasas impositivas.

El Crecimiento del 20-30% de la Marca Saucony Respalda la Calificación de 'Comprar'

A pesar de las revisiones a la baja, Goldman Sachs mantuvo su calificación de 'Comprar' sobre Xtep, señalando confianza en las perspectivas a largo plazo de la empresa. Este optimismo se apoya en gran medida en la sólida perspectiva de su marca Saucony, que se proyecta que logre un crecimiento de ingresos del 20% al 30% este año. El crecimiento se atribuye a mejoras estratégicas en su línea de productos, canales de venta y marketing de marca. La dirección también anticipa un crecimiento interanual positivo de los ingresos para la marca principal Xtep, impulsado por un fuerte rendimiento en la categoría de running.