El oro supera a las acciones y activos digitales en medio de la demanda de los bancos centrales y las preocupaciones por la devaluación de la moneda

El resurgimiento del oro en medio de un panorama monetario global cambiante

Los mercados financieros globales han observado una rotación significativa hacia el oro, con el metal precioso superando recientemente tanto a las acciones como a los activos digitales como el Bitcoin. Este movimiento subraya un sentimiento más amplio entre los inversores y los bancos centrales que buscan protegerse contra las incertidumbres macroeconómicas y la depreciación de la moneda. El ETF SPDR Gold Shares (GLD), un indicador clave del rendimiento del oro en términos de USD, ha avanzado casi un 60 % en lo que va del año, con los precios del oro superando la marca de los 4000 $ por onza. Este rendimiento destaca el resurgimiento del oro como un activo estratégico crítico en un entorno monetario turbulento.

Catalizadores del dominio del oro

La robusta demanda de oro es multifacética, impulsada por cambios estructurales en las finanzas globales y el comportamiento de los inversores. Un catalizador principal es la persistente demanda de los bancos centrales, particularmente de naciones como China. El Banco Popular de China ha adquirido oro constantemente durante el último año, lo que refleja una diversificación estratégica de los activos de reserva tradicionales. Esta tendencia está corroborada por el Consejo Mundial del Oro, que informa que los bancos centrales agregaron 244 toneladas métricas de oro a sus reservas solo en el primer trimestre de 2025, lo que señala un movimiento más amplio hacia la desdolarización. Además, una explosión en los warrants de oro de Shanghái desde julio indica un interés sustancial minorista e institucional.

Las preocupaciones sobre la devaluación de las monedas globales y la evolución de la política del dólar estadounidense también están alimentando el atractivo del oro. Con la deuda federal de EE. UU. aproximándose al 99% del PIB y los déficits proyectados, el "comercio de devaluación" —donde el capital fluye hacia los activos físicos— gana terreno. Las políticas monetarias acomodaticias han contribuido a un dólar debilitado, lo que aumenta aún más el atractivo del oro como protección contra la inflación y la erosión del poder adquisitivo. Los recortes de tasas de la Reserva Federal y la postura flexible del Banco Central Europeo han acentuado inadvertidamente la volatilidad de las monedas fiduciarias, mejorando el atractivo del oro.

La trayectoria rezagada y el potencial futuro de Bitcoin

Mientras que el oro ha exhibido una fuerte trayectoria ascendente, Bitcoin (BTC-USD) experimentó un período de estancamiento relativo, lo que llevó a un desacoplamiento temporal entre los dos activos en 2025. La relación BTC/XAU, que mide el valor de Bitcoin frente al oro, disminuyó de 40 a principios de 2025 a 31,2 en octubre de 2025. Esta divergencia siguió a un período de fuerte correlación entre noviembre de 2022 y noviembre de 2024, durante el cual el oro subió un 67% y Bitcoin se disparó casi un 400%.

Aunque este bajo rendimiento reciente, los analistas anticipan una posible reversión en el cuarto trimestre de 2025. Los patrones históricos indican que Bitcoin a menudo retrasa la acción del precio del oro en aproximadamente tres meses, o aproximadamente 70-100 días. Con el oro habiendo alcanzado su punto máximo en septiembre, se proyecta una ventana de repunte de Bitcoin en las próximas semanas. Se espera que indicadores clave como las fuertes entradas de ETF y los vientos macroeconómicos favorables impulsen a Bitcoin. JPMorgan y Citi han establecido precios objetivo para Bitcoin en 165.000 $ y 133.000 $, respectivamente, mientras que el CME Group predice un repunte entre 167.000 $ y 185.000 $ para fin de año. El análisis técnico también sugiere una perspectiva alcista, con la relación BTC/XAU consolidándose dentro de un triángulo ascendente, un patrón que históricamente señala una ruptura.

Implicaciones estratégicas para la cartera

El aumento concurrente del oro y el repunte anticipado de Bitcoin significan un escepticismo creciente hacia las monedas fiduciarias tradicionales y el surgimiento de una demanda de "alt-fiat". Ambos activos desempeñan roles distintos pero complementarios dentro de una cartera de inversiones diversificada. El oro, con su historia milenaria, proporciona una protección superior a la baja y una cobertura geopolítica, actuando como una cobertura de diversificación de cola izquierda. Su valor intrínseco y la falta de riesgo de contraparte lo convierten en un activo de reserva fundamental.

Bitcoin, por el contrario, ofrece un potencial alcista significativo a pesar de su mayor volatilidad, funcionando como una cobertura de diversificación de cola derecha. Su papel evolutivo como depósito de valor, junto con el creciente interés institucional y los desarrollos regulatorios de apoyo como la Ley GENIUS, fortalece su legitimidad. Una cartera hipotética que incorpore una asignación del 5 % a Bitcoin podría mejorar significativamente el rendimiento general, y se ha demostrado que una combinación de Bitcoin y oro supera y exhibe menores caídas máximas en comparación con una asignación únicamente a Bitcoin. Esto sugiere que, si bien sus trayectorias inmediatas pueden divergir, ambos activos son cada vez más vitales para los inversores que navegan en una economía global volátil e incierta.

Perspectivas y factores clave a monitorear

De cara al futuro, la interacción entre los factores macroeconómicos, las políticas de los bancos centrales y el sentimiento de los inversores seguirá dando forma al rendimiento del oro y Bitcoin. Los inversores deben monitorear de cerca los próximos informes económicos, los nuevos anuncios de los bancos centrales con respecto a las tasas de interés y la diversificación de reservas, y la evolución de los mercados de futuros y al contado de Bitcoin. Las continuas entradas de ETF en productos de activos digitales también serán un indicador crítico de la adopción institucional y el sentimiento más amplio del mercado. El debate en curso entre la estabilidad establecida del oro y el potencial disruptivo de Bitcoin definirá las estrategias de inversión en los próximos meses, ya que ambos activos compiten por la preeminencia en un mundo cada vez más cauteloso con la estabilidad de la moneda fiduciaria.