Las acciones de EE. UU. se rezagan un 9% respecto a sus pares globales en un giro histórico
Una importante rotación de capital global, lejos de los activos estadounidenses, se está acelerando, desafiando la narrativa de inversión que dominó los mercados desde finales de 2024. Al 25 de febrero, el índice S&P 500 ha registrado una ligera pérdida en lo que va de año, mientras que un índice bursátil global excluyendo a EE. UU. ha subido un 9%. Esta divergencia marca el rendimiento inferior más significativo para las acciones estadounidenses en relación con el resto del mundo desde 1995.
El entusiasmo inicial en torno a la desregulación y el estímulo fiscal que una vez atrajo capital a EE. UU. se ha disipado. Ahora, los inversores no están reduciendo su apetito por el riesgo, sino que lo están redirigiendo. Incluso desarrollos favorables, como un reciente fallo judicial contra ciertos aranceles, no han logrado desencadenar un repunte en las acciones estadounidenses, lo que indica que se está produciendo un cambio estructural más profundo en los flujos de fondos.
La asignación de inversores a acciones de la eurozona alcanza un máximo histórico
Europa está emergiendo como el principal beneficiario del giro lejos de los mercados estadounidenses. Según una encuesta de Bank of America, la asignación de inversores globales a activos de la eurozona ha aumentado a un máximo histórico. Más de un tercio de los gestores de fondos informaron una posición de sobreponderación en acciones de la Unión Europea, un aumento sustancial de solo el 9% tres meses antes. En contraste, un neto del 22% de los inversores ahora están infraponderados en acciones estadounidenses, frente al 6% a finales de 2025.
Los gestores de activos describen el fenómeno como un resurgimiento estructural para los mercados europeos, que ofrecen un refugio de la concentración tecnológica estadounidense y los riesgos políticos internos. La renovada confianza en las perspectivas económicas de Alemania, impulsada por planes de gasto fiscal significativo, está reforzando aún más el atractivo de la región, incluso cuando los datos más amplios de las encuestas empresariales muestran solo una mejora modesta.
El crecimiento que se ralentiza al 1,4% y el tambaleo tecnológico erosionan el atractivo de EE. UU.
El caso de inversión para Estados Unidos está siendo probado en múltiples frentes. El sector tecnológico, el principal motor del rendimiento superior del mercado estadounidense durante la última década, muestra signos de tensión. Si bien es demasiado pronto para determinar si el reciente retroceso en las acciones relacionadas con la IA es una tendencia a largo plazo, la incertidumbre está impulsando a los inversores a reevaluar su exposición.
A esta presión se suma una economía estadounidense que se está enfriando. Los últimos datos muestran que el crecimiento anualizado se ralentiza a solo el 1,4%, una cifra lejos de la sólida expansión que los mercados habían descontado y mucho más cerca del ritmo más moderado de Europa. Esta combinación de un sector tecnológico que tambalea, un crecimiento económico en desaceleración y un clima político impredecible ha creado un triple viento en contra para los activos estadounidenses, disminuyendo su atractivo relativo en el escenario global.
Edgen Stock·Feb 25 2026, 11:45