El gobernador de la Fed cuestiona el crecimiento impulsado por la tecnología
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, ha expresado su cautela sobre la estructura de la economía estadounidense, afirmando que desea ver más inversión fuera del sector de centros de datos de alta tecnología. Destacó una dinámica económica inusual, señalando que "nunca había visto una economía crecer así sin el apoyo del empleo", una declaración que cuestiona la sostenibilidad de una expansión tan fuertemente concentrada en industrias intensivas en capital y de baja creación de empleo como la infraestructura de IA.
Los comentarios de Waller introducen una nota significativa de escepticismo por parte de un formulador clave de la política monetaria, sugiriendo que el modelo de crecimiento actual, impulsado por un conjunto reducido de industrias, puede poseer desequilibrios estructurales. Esta perspectiva podría influir en futuras discusiones del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sobre la salud general de la economía y atenuar el optimismo del mercado que ha dependido de la narrativa de la IA.
El derroche de 700.000 millones de dólares en Capex de las grandes tecnológicas presiona sus finanzas
Las preocupaciones planteadas por Waller se reflejan en los compromisos financieros y el rendimiento posterior de las acciones de las principales empresas tecnológicas. Las llamadas "Siete Magníficas" han visto tambalearse su reciente dominio, con Microsoft cayendo casi un 18% y tanto Tesla como Amazon perdiendo más de un 8% al inicio de 2026. Esta caída en el rendimiento coincide con los masivos gastos de capital planeados en IA.
Cuatro de las mayores empresas tecnológicas de EE. UU. (Alphabet, Amazon, Meta y Microsoft) proyectan gastar un total combinado de casi 700.000 millones de dólares este año, un aumento del 60% respecto a los niveles de 2025. Este gasto está presionando directamente su salud financiera, ya que su flujo de caja libre colectivo cayó de 237.000 millones de dólares en 2024 a 200.000 millones de dólares en 2025. Microsoft ahora anticipa un flujo de caja libre aproximadamente estable, mientras que Amazon registró una caída interanual de 11.200 millones de dólares en su flujo de caja libre en su cuarto trimestre, lo que subraya el inmenso costo de la carrera armamentista de la IA.
Vientos en contra políticos amenazan proyectos por valor de 98.000 millones de dólares
Más allá de la tensión financiera, el auge de los centros de datos enfrenta importantes vientos en contra políticos y sociales que podrían descarrilar el crecimiento futuro. El desarrollo de centros de datos se ha convertido en un tema contencioso en EE. UU., provocando la oposición bipartidista de políticos como Bernie Sanders y Ron DeSantis por preocupaciones sobre el consumo de energía, el impacto ambiental y la limitada creación de empleo a largo plazo. Estados como Nueva York, Georgia y Maryland ya han introducido proyectos de ley para pausar o regular la construcción de nuevos centros de datos.
Esta oposición ha tenido un impacto financiero tangible. Solo entre marzo y junio del año pasado, la resistencia local retrasó o bloqueó un valor estimado de 98.000 millones de dólares en proyectos de centros de datos propuestos. Un factor clave de este retroceso es el aumento vertiginoso del precio de la electricidad, con las facturas residenciales en áreas cercanas a los centros de datos aumentando hasta un 267% en cinco años. Esto crea un riesgo crítico para los inversores, ya que la construcción masiva de infraestructura requerida para la IA es cada vez más vulnerable a los obstáculos regulatorios y la desaprobación pública.
Edgen Stock·Feb 23 2026, 13:59