La Fed advierte que los recortes de tasas podrían fallar frente al desempleo impulsado por la IA
El martes 24 de febrero de 2026, la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, emitió una severa advertencia de que la inteligencia artificial podría desencadenar una ola de desempleo estructural que la política monetaria está mal equipada para manejar. Hablando en una conferencia de política, Cook argumentó que la pérdida de empleos por la IA es fundamentalmente diferente de las recesiones cíclicas, ya que provienen del reemplazo tecnológico en lugar de una demanda débil. Esta distinción significa que la reducción de las tasas de interés —la herramienta principal de la Fed para impulsar una economía debilitada— podría no resolver el problema y, en cambio, podría crear una inflación no deseada.
La principal preocupación de Cook es que el aumento del desempleo por la IA no necesariamente señalaría un exceso de capacidad en la economía, especialmente si la productividad se mantiene fuerte. Señaló que, si bien la tasa de desempleo general es actualmente baja, del 4,3%, los primeros signos de este cambio son visibles en la reducción de la demanda de roles de programación y un mayor desempleo entre los recién graduados universitarios.
En este tipo de auge de productividad, un aumento en la tasa de desempleo no necesariamente señalaría más capacidad ociosa en la economía. En consecuencia, nuestras herramientas convencionales de política monetaria del lado de la demanda podrían no ser capaces de abordar el desempleo impulsado por la IA sin crear presiones inflacionarias [al alza].
— Lisa Cook, gobernadora de la Reserva Federal
La inversión en IA podría elevar temporalmente la tasa neutral
Cook también detalló un impacto potencial de dos fases de la IA en la tasa de interés neutral, la tasa teórica que no es ni estimulante ni restrictiva. A corto plazo, argumentó, la inversión empresarial masiva en infraestructura de IA, como centros de datos y semiconductores, está impulsando la demanda agregada y podría estar empujando la tasa neutral por encima de los niveles prepandémicos. Esto se alinea con las opiniones de otros funcionarios que ven un auge de productividad impulsado por la IA que respalda un entorno de tasas más altas por más tiempo.
Sin embargo, esta tendencia podría revertirse a largo plazo. Cook proyectó que una vez que los beneficios de productividad de la IA se realicen más ampliamente, o si la IA exacerba la desigualdad de ingresos, la tasa neutral podría caer. Sugirió que podría llevar de cinco a diez años para que el impacto completo de la IA aparezca en las estadísticas macroeconómicas de productividad, lo que indica un período prolongado de incertidumbre para los formuladores de políticas mientras modelan estas fuerzas opuestas.
El debate sobre la política de la Fed se intensifica a medida que la IA entra en los modelos económicos
El discurso destaca un debate creciente y complejo dentro de la Reserva Federal sobre las consecuencias económicas a largo plazo de la IA. La perspectiva cautelosa de Cook contrasta con la de su colega, el gobernador Christopher Waller, quien recientemente afirmó que los informes sobre el impacto laboral de la IA son "exagerados" y que la IA es simplemente una "herramienta". Esta divergencia subraya la dificultad que enfrenta el banco central para pronosticar y prepararse para la transformación del mercado laboral por parte de la IA.
Esta discusión surge mientras la Fed navega su camino de política inmediato. Después de implementar tres recortes consecutivos de tasas de 25 puntos básicos, el Comité Federal de Mercado Abierto mantuvo su tasa de política estable en su reunión de enero, citando signos de estabilización en el mercado laboral. El análisis de Cook introduce una variable significativa a largo plazo que complica las decisiones futuras, ya que el banco central comienza a incorporar los efectos de la IA en sus modelos económicos oficiales.
Edgen Stock·Feb 24 2026, 20:18