La oferta de 8.300 millones de dólares de Denso se produce tras una pérdida de 50.000 millones de yenes
En marzo de 2026, el gigante japonés de piezas de automóviles DENSO lanzó una oferta de adquisición de 1,3 billones de yenes (8.300 millones de dólares) por el fabricante de chips ROHM, un movimiento que provocó conmociones en una industria ya frágil. La oferta, una de las más grandes en la historia de los semiconductores de Japón, es una respuesta directa a la crisis cada vez más profunda del sector. Los inversores reaccionaron con escepticismo, haciendo que las acciones de DENSO cayeran un 5,6% mientras cuestionaban la sabiduría de adquirir una empresa en dificultades. ROHM, que alguna vez fue un pilar del dominio de chips de Japón, se proyecta que sufrirá una pérdida neta de 50 mil millones de yenes para el año fiscal que finaliza en marzo de 2025, su primera pérdida anual en 12 años. El déficit se debe a un cargo por deterioro de equipos de 30 mil millones de yenes después de que su tasa de utilización de la fábrica cayera por debajo del 30%.
Los problemas de ROHM no son aislados. Renesas Electronics vio cómo su pérdida neta del primer semestre de 2025 se disparó a un récord de 175.3 mil millones de yenes después de perder un pago anticipado de 2 mil millones de dólares a su proveedor de SiC Wolfspeed, que se declaró en bancarrota. Mientras tanto, Mitsubishi Electric ha pospuesto indefinidamente la expansión de su fábrica de obleas de SiC en Kumamoto. Esta ola de dificultades financieras y cancelaciones de inversiones revela una ruptura sistémica, lo que obliga a empresas como DENSO a tomar medidas radicales para asegurar componentes críticos para vehículos eléctricos (VE).
China se apodera del 33% del mercado de SiC con una ventaja de costos del 60%
La industria japonesa de semiconductores de potencia está cediendo ante un ataque de dos frentes de China: un mercado final que se desvanece rápidamente y una competencia agresiva en la cadena de suministro. Si bien los fabricantes de automóviles japoneses fueron lentos en electrificarse, con una penetración de VE en Japón aún por debajo del 10%, la de China ha superado el 60%, creando un mercado interno masivo para sus propios fabricantes de chips. Esta divergencia ha dejado a proveedores japoneses como ROHM, fuertemente vinculados a Toyota y Honda, con inversiones excesivas y una demanda débil.
Más críticamente, las empresas chinas han desmantelado sistemáticamente el liderazgo de Japón en la cadena de suministro. En carburo de silicio (SiC), un material clave para VE de alta eficiencia, las empresas chinas Tianke Heda y SICC controlan ahora una cuota de mercado global combinada de más del 33%. Lograron esto aprovechando una clara ventaja de costos; un sustrato de SiC chino de 6 pulgadas cuesta alrededor de 120 dólares, aproximadamente un 60% menos que el precio de 270 dólares de un producto japonés comparable. Esto ha hecho que las empresas japonesas que dependen de sustratos importados no sean competitivas. La cuota de China en el mercado de dispositivos SiC posteriores ya se ha duplicado del 7,1% en 2022 al 13,4% en 2024, y la brecha tecnológica con los líderes japoneses se ha reducido a menos de tres años.
La fragmentación fuerza la consolidación a medida que se reducen las brechas tecnológicas
La presión externa de China ha expuesto una debilidad interna fatal: la fragmentación extrema. El mercado japonés de semiconductores de potencia está dividido entre cinco actores principales: Mitsubishi Electric, Fuji Electric, Toshiba, ROHM y Renesas, ninguno de los cuales tiene más del 5% del mercado global. Años de rivalidad han frustrado la colaboración. Una alianza propuesta entre ROHM y Toshiba para producir chips conjuntamente se estancó por problemas de confianza y control, haciéndose eco del fracaso de una posible fusión Honda-Nissan. Esta incapacidad para unirse los ha dejado vulnerables.
La consolidación ya no es una opción, sino una necesidad para la supervivencia. La adquisición de ROHM por parte de DENSO tiene como objetivo crear una potencia integrada verticalmente capaz de competir a escala global. Sin embargo, el tiempo se agota. Si bien Japón mantiene una ligera ventaja de 1 a 2 años en los chips tradicionales basados en silicio, esa ventaja se reduce a unos tres años para el SiC, y en el espacio emergente del nitruro de galio (GaN), Japón ya está entre 2 y 3 años por detrás de competidores chinos como Innoscience. La última esperanza de la industria puede residir en materiales de próxima generación como el óxido de galio y el diamante, donde Japón tiene una ventaja de investigación temprana. Sin embargo, incluso aquí, las empresas chinas se están acercando, amenazando con repetir la estrategia que conquistó el mercado de SiC.
Edgen Stock·Mar 17 2026, 13:11