Goldman: Los CTA desatarán ventas récord
El departamento de trading de Goldman Sachs advierte que los fondos de Asesores de Comercio de Commodities (CTA) se han visto obligados a una postura vendedora debido a la reciente volatilidad del mercado, lo que ha activado sus controles internos de riesgo. Según los modelos del banco, estas estrategias sistemáticas serán vendedores netos de acciones durante la próxima semana a un mes, independientemente de la dirección del mercado. Goldman proyecta que la presión de venta en la próxima semana podría alcanzar el "mayor nivel registrado", estableciendo a los fondos algorítmicos como una fuente principal de presión a la baja sostenida sobre las acciones.
Agravando el riesgo, la exposición gamma de los creadores de mercado ha colapsado a su nivel más negativo del año. Este estado técnico obliga a los operadores a actuar como aceleradores del mercado en lugar de estabilizadores; deben vender acciones a medida que el mercado cae y comprarlas a medida que sube, amplificando las oscilaciones de precios. Esta dinámica, combinada con la liquidez del mercado en futuros E-mini que se ha adelgazado a niveles vistos por última vez antes del crash del "Día de la Liberación", crea un entorno precario donde cualquier movimiento puede ser exagerado.
JPMorgan: El mercado no ve capitulación, el S&P 500 se enfrenta a una caída del 10%
El equipo de inteligencia de posicionamiento de JPMorgan corrobora las perspectivas bajistas, concluyendo que el mercado no ha experimentado un verdadero evento de desapalancamiento. Las posiciones de los inversores solo han retrocedido a un nivel neutral, no a la sobreventa extrema que típicamente señala la capitulación y forma un fondo de mercado duradero. El equipo ve el reciente rebote del mercado como un producto de la cobertura de posiciones cortas en lugar del inicio de un nuevo ciclo de compras, dejando al mercado con capital insuficiente para absorber las oleadas de ventas pronosticadas.
Los datos revelan la frágil base del mercado. Los fondos de cobertura, que estaban comprando a principios de semana, pasaron a ser vendedores netos, mientras que los flujos de inversores minoristas se han vuelto neutrales. Con un desapalancamiento por debajo de umbrales significativos, el equipo de JPMorgan ha adoptado una postura tácticamente bajista. Ahora pronostican un posible declive de hasta el 10% en el S&P 500 desde sus máximos recientes, impulsado por la combinación de la persistente incertidumbre en Oriente Medio, la desriesgo incompleta de los inversores y la inminente presión de venta sistemática identificada por ambas firmas.
Edgen Stock·Mar 10 2026, 12:01
