Tres desastres mineros importantes reducen el suministro de cobre durante varios años
El núcleo de la crisis del suministro de cobre se debe a una serie de graves interrupciones en la producción en 2025, cuyos efectos se sentirán en el mercado durante años. Según Wood Mackenzie, las interrupciones del año pasado superaron significativamente la tasa anual típica del 5% de la industria. Tres de las minas de cobre más grandes del mundo experimentaron grandes contratiempos. Las graves inundaciones en la mina Kamoa Kakula en la República del Congo forzaron revisiones a la baja para la producción de 2026 y 2027. Un colapso fatal de un túnel en la mina El Teniente de Codelco en Chile afectará la producción durante los próximos cinco años. Finalmente, un mortal deslizamiento de tierra en la mina Grasberg en Indonesia redujo su pronóstico de producción para 2026 en un 35%, y no se espera que las operaciones normales se reanuden hasta 2027 como muy pronto.
Esta fragilidad del lado de la oferta se ve agravada por los ciclos de desarrollo extremadamente largos para nuevos proyectos. Los datos de S&P Global muestran que llevar una nueva mina de cobre desde el descubrimiento hasta la producción lleva un promedio de 17 años, lo que limita severamente la capacidad del mercado para responder a los picos de demanda con nueva capacidad.
La IA y la electrificación impulsarán un déficit de 10 millones de toneladas para 2040
Si bien la oferta está limitada, la demanda está entrando en una nueva fase de crecimiento explosivo. El cobre, a menudo llamado un barómetro de la economía global, es fundamental para las redes eléctricas, los sistemas de energía renovable y los vehículos eléctricos. Ahora, la floreciente industria de la inteligencia artificial ha surgido como un nuevo y poderoso catalizador de la demanda. La construcción y operación de centros de datos requieren grandes cantidades de cobre para sistemas de energía, unidades de enfriamiento y equipos de red.
Este aumento de la demanda sustenta las sombrías previsiones de déficit. S&P Global proyecta que para 2040, la demanda global de cobre aumentará un 50% hasta los 42 millones de toneladas, creando una brecha de suministro masiva de 10 millones de toneladas. A corto plazo, ING pronostica que el mercado enfrentará una escasez de cobre refinado de 600.000 toneladas en 2026, extendiendo un déficit de 200.000 toneladas desde 2025.
Los aranceles de EE. UU. crean escasez "artificial" y prima de precio
Las distorsiones del mercado derivadas de la política comercial están endureciendo aún más la disponibilidad global de cobre. Los temores sobre aranceles generalizados han provocado un almacenamiento a gran escala en los Estados Unidos, lo que ha ejercido presión sobre el suministro para el resto del mundo. Esto se ha reflejado en los precios del mercado, con los futuros de cobre COMEX subiendo más del 41% en 2025, la mayor ganancia anual del contrato desde su aumento del 138% en 2009.
Esta es una escasez artificial porque hay mucho inventario en EE. UU., pero fuera de EE. UU., el mercado está extremadamente ajustado con poco margen para cualquier interrupción en el suministro.
— Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING.
Edgen Stock·Mar 10 2026, 08:38