El sector de bienes de consumo básico gana tracción en medio de una desaceleración económica generalizada

Panorama del mercado: Posicionamiento defensivo en medio de vientos en contra económicos

El mercado de renta variable de EE. UU. está mostrando una notable rotación hacia los sectores defensivos, particularmente los bienes de consumo básico, a medida que los inversores navegan en un entorno caracterizado por la desaceleración del crecimiento económico y las presiones inflacionarias persistentes. El Fondo SPDR del Sector Selecto de Bienes de Consumo Básico (XLP) se ha convertido en un punto focal para quienes buscan resiliencia y rendimientos estables en medio de una creciente cautela del mercado.

Los principales indicadores económicos apuntan a una desaceleración

Los datos económicos recientes subrayan una desaceleración discernible en la economía de EE. UU. El índice de confianza del consumidor de The Conference Board registró una fuerte caída en septiembre, disminuyendo 3.6 puntos a 94.2 desde 97.8 en agosto, marcando su nivel más bajo desde abril. Además, el Índice de Expectativas, una medida prospectiva, cayó a 73.4, significativamente por debajo del umbral de 80 que a menudo señala una recesión inminente, según informó AP.

La inflación sigue siendo una preocupación principal para los consumidores, recuperando su posición de liderazgo en las respuestas de la encuesta. Los datos del gobierno indicaron que los precios al consumidor aumentaron un 2.9% interanual en agosto, frente al 2.7% en julio, impulsados por los mayores costos de la gasolina, los comestibles y los pasajes aéreos. La inflación subyacente, excluyendo alimentos y energía, se mantuvo estable en el 3.1%.

El mercado laboral también ha mostrado signos de tensión. En agosto, la economía de EE. UU. agregó solo 22,000 empleos no agrícolas, luego de una ganancia revisada de 79,000 en julio. Las revisiones de los datos de mayo y junio redujeron colectivamente 258,000 empleos de las estimaciones anteriores. La tasa de desempleo aumentó a 4.3%, su nivel más alto desde octubre de 2021. Los economistas anticipan un mayor debilitamiento en la creación de empleo, que podría mantenerse por debajo de la tendencia hasta 2026, con la tasa de desempleo proyectada a aumentar hacia el 4.8% a principios del próximo año.

Otros indicadores de desaceleración económica incluyen el debilitamiento de los precios de la madera, una demanda de camiones pesados en su punto más bajo en cuatro años y una disminución significativa en el turismo internacional en 2025. El porcentaje de prestatarios de automóviles con deudas gravemente morosas ha alcanzado su punto más alto en más de cinco años, y las bancarrotas personales y comerciales aumentaron colectivamente un 11.5% en la primera mitad de 2025 en comparación con 2024. Estas tendencias sugieren colectivamente presupuestos familiares más ajustados y una reducción en el gasto del consumidor en artículos discrecionales grandes.

Los bienes de consumo básico ofrecen resiliencia y valor

En este clima económico, el sector de bienes de consumo básico está atrayendo una mayor atención debido a sus características defensivas. Las empresas dentro de este sector generalmente se benefician de una demanda constante de bienes esenciales, independientemente de los ciclos económicos. El Fondo SPDR del Sector Selecto de Bienes de Consumo Básico (XLP) tiene posiciones centrales en empresas establecidas como Procter & Gamble, Coca-Cola, PepsiCo, Costco y Walmart.

Estas empresas se caracterizan generalmente por un fuerte reconocimiento de marca, un poder de fijación de precios y un historial de pago de dividendos confiables, atributos que ofrecen estabilidad durante períodos de incertidumbre económica. Si bien el mercado de renta variable en general ha mantenido valoraciones históricamente ricas, las acciones de bienes de consumo básico se negocian con un descuento significativo, lo que las posiciona para un posible rendimiento superior relativo.

A pesar del atractivo defensivo del sector, el rendimiento reciente ha mostrado cierta variabilidad. Por ejemplo, se proyecta que Conagra Brands (CAG) reporte una disminución de ingresos del 6.5% interanual en sus próximos resultados del tercer trimestre, habiendo incumplido las expectativas de ingresos de los analistas en su trimestre anterior. Las acciones de la compañía también han caído un 3.9% durante el último mes. Por el contrario, General Mills cumplió con las estimaciones de ingresos en su informe del tercer trimestre, aunque registró una disminución de ventas del 6.8% interanual. En general, el grupo de bienes de consumo básico ha visto una disminución promedio del precio de las acciones del 4.6% durante el último mes, lo que indica que incluso las jugadas defensivas están sujetas a las presiones del mercado.

Contexto más amplio: Diversificación de estrategias defensivas

Más allá de los bienes de consumo básico, los inversores están considerando una gama más amplia de sectores defensivos para salvaguardar sus carteras contra la volatilidad del mercado. El Sector de Defensa, con empresas como Lockheed Martin (LMT) y Raytheon Technologies, ha visto aumentar el gasto global, proporcionando una cobertura contra la fragmentación geopolítica. Los sectores de Servicios Públicos y Salud también se destacan por sus rendimientos de baja volatilidad y su demanda constante. Históricamente, tanto los bienes de consumo básico como los servicios públicos han demostrado resiliencia durante los cierres del gobierno y los períodos de mayor riesgo económico, a menudo respaldados por las políticas de la Reserva Federal destinadas a estabilizar los mercados.

Mirando hacia el futuro: Enfoque continuo en los datos económicos y la rotación sectorial

El panorama económico predominante sugiere una desaceleración continua. Los pronósticos indican un crecimiento del PIB real del 1.7% en 2025, desacelerándose al 1.4% en 2026, con un crecimiento en el cuarto trimestre de 2025 que podría alcanzar solo el 1.2% interanual. La probabilidad de una recesión en los próximos 12 meses se estima actualmente en un 40%, con riesgos sesgados a la baja.

A medida que los consumidores continúan enfrentando presiones inflacionarias y presupuestos familiares ajustados, se espera que persista el cambio en el gasto hacia los bienes esenciales. Este entorno probablemente mantendrá el interés de los inversores en los sectores defensivos, particularmente los bienes de consumo básico, ya que los gestores de cartera buscan estabilidad e ingresos por dividendos en un mercado incierto. Monitorear los próximos informes económicos, particularmente aquellos relacionados con la inflación y la salud del mercado laboral, será crucial para los inversores que tomen decisiones de asignación en los próximos trimestres.