Activos chinos desafían la liquidación asiática por demanda de refugio

Edgen Stock·Mar 06 2026, 11:58

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Puntos Clave

Desencadenada por el conflicto geopolítico en Oriente Medio, una amplia liquidación afectó a los mercados asiáticos, que cayeron más del 6%. Sin embargo, los activos chinos demostraron una resiliencia significativa, superando a sus pares regionales en acciones, divisas y bonos. Esta estabilidad se atribuye a políticas domésticas de apoyo y a una creciente demanda de inversores que buscan un refugio de la volatilidad global.

Las acciones chinas demostraron resiliencia, con el índice CSI 300 disminuyendo solo un 1% mientras que los mercados asiáticos más amplios cayeron más del 6%.
El yuan y los bonos gubernamentales actuaron como estabilizadores regionales, con la caída del 0.6% de la moneda superando a sus pares y los rendimientos de los bonos a 10 años cayendo 2 puntos básicos.
La política gubernamental de apoyo, incluyendo un objetivo de crecimiento del 4.5%-5% y compromisos con medidas acomodaticias, ancló la confianza de los inversores.

Las acciones chinas caen solo un 1% mientras los mercados asiáticos se desploman un 6%

Si bien el conflicto geopolítico provocó una fuerte liquidación en toda Asia esta semana, las acciones chinas proporcionaron un foco de estabilidad. El índice de referencia CSI 300 registró un modesto descenso de aproximadamente el 1%, contrastando drásticamente con la caída de más del 6% del mercado asiático en general. Este rendimiento destaca cómo los inversores globales ven cada vez más los activos chinos como una asignación relativamente segura durante períodos de inestabilidad internacional.

Según Marco Sun, analista jefe de mercados financieros para China en MUFG Bank, el mercado de valores del país puede ofrecer un "refugio seguro" para los inversores globales que buscan diversificar sus carteras. Los datos sugieren que el capital continuó encontrando un hogar en las acciones chinas, incluso cuando el apetito por el riesgo se enfrió rápidamente en el resto de la región.

El yuan y los bonos emergen como anclas regionales

Los mercados de divisas y deuda de China también demostraron una notable fortaleza. El yuan onshore se debilitó solo un 0.6% frente al dólar estadounidense, convirtiéndose en una de las principales monedas asiáticas con mejor rendimiento. En comparación, otras monedas regionales como el won surcoreano y el peso filipino cayeron más del 2%.

El mercado de bonos chino ofreció un refugio claro. El rendimiento del bono del gobierno chino a 10 años disminuyó 2 puntos básicos hasta el 1.79%. Esto ocurrió mientras los rendimientos de los bonos gubernamentales comparables de EE. UU. y Francia aumentaron aproximadamente 20 puntos básicos, creando una atracción relativa significativa para la deuda china.

Las promesas de política gubernamental refuerzan la confianza de los inversores

La resiliencia de los activos chinos está respaldada por claras señales políticas de Pekín. El reciente anuncio del gobierno de un objetivo de crecimiento económico para 2026 entre el 4.5% y el 5% ayudó a reforzar el sentimiento del mercado. Esto fue reforzado aún más por el compromiso del Primer Ministro Li Qiang de "continuar implementando una política fiscal más activa" y una "política monetaria moderadamente laxa", lo que proporcionó una confianza crucial a medida que se intensificaban los riesgos geopolíticos.

Los bonos del gobierno chino y el renminbi están proporcionando un ancla sólida para la región.

— Wee Khoon Chong, estratega de BNY Mellon en Hong Kong.

Los datos de inversores de BNY Mellon mostraron una demanda sostenida de acciones chinas esta semana, impulsada en parte por este apoyo político, mientras que los inversores extranjeros retiraron capital de otros mercados regionales.