China apunta a un crecimiento del PIB del 4,5% con un giro hacia el gasto del consumidor

Edgen Stock·Mar 04 2026, 03:22

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Puntos Clave

China se prepara para establecer un objetivo de crecimiento económico récord, entre el 4,5% y el 5%, durante sus reuniones anuales de las "Dos Sesiones", lo que indica un cambio significativo de política, alejándose de las exportaciones para estimular el consumo interno. Esta medida es una respuesta directa a los vientos en contra estructurales, incluyendo un declive de varios años del mercado inmobiliario y una persistente baja confianza de los hogares, mientras Beijing intenta reequilibrar su modelo económico para un crecimiento más sostenible e impulsado internamente.

Objetivo Mínimo Histórico: Se espera que China reduzca su objetivo oficial de crecimiento del PIB a un rango del 4,5% al 5%, un ajuste pragmático que refleja importantes desafíos económicos.
Reequilibrio Económico: Los responsables políticos están cambiando el enfoque para impulsar la demanda interna, con el objetivo de aumentar la contribución del consumo al crecimiento del PIB desde su mínimo reciente del 48%.
Vientos en Contra Estructurales: La nueva estrategia se enfrenta a un declive de seis años en el mercado inmobiliario, una baja confianza del consumidor y presiones demográficas a largo plazo.

Objetivo de PIB reducido a un récord del 4,5%-5%

Durante sus reuniones políticas anuales de las “Dos Sesiones”, se espera que el gobierno chino establezca su objetivo oficial de crecimiento económico más bajo de la historia, reduciéndolo de “alrededor del 5%” a un rango más pragmático del 4,5% al 5%. Este anuncio anticipado en el Informe de Trabajo del Gobierno del Primer Ministro Li Qiang refleja un reconocimiento formal de los desafíos estructurales que obstaculizan la economía de la nación.

La previsión reducida llega en un momento en que China se enfrenta a importantes vientos en contra, incluidos altos niveles de deuda, tendencias demográficas desfavorables y un mercado inmobiliario que lleva seis años consecutivos de declive. Si bien el nuevo objetivo representa una evaluación económica más realista, los analistas advierten que podría afectar la confianza del sector privado en un momento en que el gasto del consumidor sigue siendo débil y la manufactura se ve afectada por el exceso de capacidad.

La política se orienta a aumentar el consumo desde el 48% del PIB

Beijing está orquestando un cambio estratégico para reequilibrar su economía hacia la demanda interna, haciendo del consumo un motor de crecimiento más significativo. Este objetivo se ha convertido en una prioridad política y económica a medida que el antiguo modelo muestra signos de tensión. Entre 2020 y 2025, la contribución del consumo al crecimiento del PIB se ralentizó a solo el 48%, una fuerte caída desde el promedio del 64% registrado de 2015 a 2019. Durante el mismo período post-pandémico, las exportaciones netas se dispararon para representar aproximadamente el 20% del crecimiento del PIB.

Para reactivar el gasto de los hogares, se espera que los responsables políticos favorezcan medidas graduales y específicas en lugar de estímulos agresivos y generalizados. Si bien una recompra a gran escala de inventario inmobiliario se considera poco probable, las políticas más probables incluyen el apoyo a los hogares de bajos ingresos y subsidios para servicios como el cuidado de ancianos y el cuidado infantil. Estas iniciativas tienen como objetivo abordar los desafíos demográficos al mismo tiempo que proporcionan un impulso acumulativo de ingresos que podría apoyar el consumo durante todo el año.