Block pronostica que la pérdida del 15% de empleos de cuello blanco hundirá el sistema 401(k)
Carson Block, fundador de la prominente firma de ventas en corto Muddy Waters, ha dado un giro de 180 grados en su perspectiva de mercado, pasando de alcista a profundamente bajista. En la conferencia de gestión de patrimonio Future Proof, Block advirtió que la inteligencia artificial está a punto de eliminar el 15% de los puestos de trabajadores del conocimiento en EE. UU. en los próximos tres años. Argumentó que esta disrupción crearía un shock sistémico para el mercado de valores de EE. UU. al desestabilizar su base financiera: el sistema de jubilación 401(k).
La tesis central de Block es que el aumento del desempleo comprimirá o revertirá las entradas de capital en las cuentas de jubilación, forzando a los trabajadores despedidos a retirar sus ahorros. Esto crearía una presión de venta sostenida sobre las acciones, dejando "a nadie para atrapar este cuchillo que cae". Identificó los roles junior y administrativos en los sectores legal, contable, de asesoramiento fiscal y financiero como los más vulnerables. En respuesta, Muddy Waters ha establecido posiciones apostando por la ampliación de los diferenciales de crédito, anticipando que los mercados actualmente subestiman este riesgo.
Los economistas debaten el papel de la IA como destructora de empleos
La sombría predicción de Block alimenta un debate más amplio sobre el impacto económico de la IA. Un grupo de economistas del MIT ha propuesto una visión más optimista de la "IA pro-trabajador", donde la tecnología aumenta las habilidades humanas y crea nuevas categorías de empleo, en lugar de simplemente automatizar las existentes. Este punto de vista sugiere que con las políticas adecuadas, como cambiar los incentivos fiscales que actualmente favorecen la automatización sobre el trabajo, la IA puede mejorar la productividad y el valor de los trabajadores.
El escepticismo en torno al papel de la IA como principal motor de los despidos se destaca por el caso reciente de Block Inc. El CEO Jack Dorsey anunció despidos del 40% de la fuerza laboral de la compañía, culpando parcialmente a la IA por hacer que los roles fueran redundantes. Sin embargo, los analistas señalaron que las acciones de la compañía habían caído más del 80% desde su pico de 2021 y sugirieron que la medida era más probable una corrección por la sobrecontratación. Brad Conger, CIO de Hirtle Callaghan, ofreció una perspectiva diferente sobre la tendencia: "La inteligencia artificial NO está reemplazando empleos, pero los recortes de empleos SÍ están financiando los gastos de IA."
El foco del mercado sigue estando en la inflación y los riesgos geopolíticos
Mientras Block advierte sobre una amenaza estructural a largo plazo de la IA, los inversores están lidiando actualmente con vientos en contra más inmediatos. El veterano estratega Ed Yardeni elevó recientemente la probabilidad de un colapso del mercado al 35%, citando la escalada de la guerra en Irán y su impacto en los precios del petróleo, que han superado los 100 dólares por barril. Esto ha avivado los temores de una inflación persistente, complicando las decisiones de política de la Reserva Federal.
El banco central se enfrenta a una elección difícil, subrayada por un débil informe laboral de febrero que mostró una pérdida inesperada de 92,000 empleos y un aumento de la tasa de desempleo al 4.4%. Esta debilidad del mercado laboral normalmente apoyaría los recortes de tasas de interés, pero los altos precios de la energía y la continua tensión geopolítica crean riesgos inflacionarios significativos. Este conflicto entre un mercado laboral desacelerado y una inflación persistente mantiene el camino de la Fed incierto y pesa mucho sobre el sentimiento de los inversores.
Edgen Stock·Mar 12 2026, 13:51