El PIB del cuarto trimestre se contrae un 0,6% mientras las empresas liquidan inventarios
La economía de Canadá se contrajo a una tasa anualizada del 0,6% en el cuarto trimestre de 2025, un declive más pronunciado que la caída del 0,2% que anticiparon los economistas. Este crecimiento negativo, reportado por Statistics Canada, fue impulsado abrumadoramente por una reducción en los inventarios empresariales, ya que los fabricantes y mayoristas se deshicieron de las existencias acumuladas a principios de año. Esta reducción fue el mayor lastre para el PIB y revirtió la expansión revisada a la baja del 2,4% del trimestre anterior.
Aunque los inventarios cayeron, otros sectores mostraron resiliencia. La demanda interna final, una medida del gasto total, creció un 2,4% anualizado. El gasto de los hogares aumentó un 0,4% no anualizado, liderado por los gastos en alquiler y servicios financieros. Sin embargo, la tasa de ahorro de los hogares cayó al 4,4% desde el 5,2% del trimestre anterior, lo que sugiere que los consumidores están utilizando sus ahorros para mantener los niveles de gasto. Mientras tanto, la inversión de capital empresarial se redujo un 0,1%.
El comercio con EE. UU. se enfría a medida que las exportaciones caen al 64% de la cuota
Como parte de un impulso estratégico para reducir la dependencia económica de Estados Unidos, los patrones comerciales de Canadá continuaron cambiando. La participación de EE. UU. en las exportaciones canadienses cayó de aproximadamente el 70% al 64% a finales de 2025. De manera similar, los envíos entrantes desde EE. UU. disminuyeron a menos del 57% del total de las importaciones, desde el 60%. A pesar de un aumento en las exportaciones globales en el último trimestre, las exportaciones totales canadienses para el año disminuyeron un 1,7%, debido en parte a una caída en los envíos a EE. UU. en el segundo trimestre.
El gasto del gobierno proporcionó un impulso notable, aumentando un 0,8% durante el trimestre, apoyado por segundo trimestre consecutivo por inversiones en sistemas de armas. Este gasto forma parte de la estrategia más amplia del Primer Ministro Mark Carney para reforzar la resiliencia económica de Canadá frente a las políticas proteccionistas de EE. UU.
El crecimiento de todo el año se ralentiza al 1,7%, ensombreciendo las perspectivas de 2026
El débil cuarto trimestre contribuyó a un rendimiento lento durante todo el año, con un crecimiento del PIB real de solo el 1,7% en 2025, el ritmo más lento desde la caída inducida por la pandemia en 2020. Este rendimiento no alcanzó las expectativas del Banco de Canadá, que había proyectado un crecimiento nulo en el cuarto trimestre pero ahora pronostica un modesto crecimiento promedio del 1,1% para 2026. Los datos iniciales para 2026 sugieren un comienzo moderado, con la estimación anticipada de Statistics Canada indicando que el PIB se mantuvo esencialmente sin cambios en enero.
Sumándose a la cautelosa perspectiva, el crecimiento salarial mostró signos de enfriamiento. La compensación a los empleados aumentó solo un 0,5% en el cuarto trimestre, una desaceleración con respecto al aumento del 1% en el tercer trimestre. La combinación de un crecimiento más lento, salarios a la baja y una menor tasa de ahorro apunta a un período de ajuste económico desafiante para Canadá de cara al nuevo año.
Edgen Stock·Feb 27 2026, 14:14