Un préstamo de 25 millones de dólares del fondo BlackRock se desploma a cero en tres meses
BlackRock TCP Capital Corp. ha amortizado un préstamo de aproximadamente 25 millones de dólares a cero, un drástico colapso de valoración que ocurrió solo tres meses después de que se tasara al 100% de su valor nominal. El préstamo, concedido a Infinite Commerce Holdings, un "agregador de Amazon" que adquiere vendedores en línea, fue declarado sin valor en el informe del cuarto trimestre del fondo. Esto marca la segunda amortización abrupta para el fondo, siguiendo un movimiento similar con un préstamo a la empresa de mejoras para el hogar Renovo Home Partners en noviembre.
El rápido deterioro resalta una fuerte desaceleración en la industria de los agregadores de Amazon, que experimentó un auge durante la expansión del comercio electrónico en la pandemia. La amortización se produjo solo meses después de una fusión en agosto entre Infinite Commerce y otro deudor de BlackRock, Razor Group. Otro prestamista de Infinite Commerce, Victory Park, también dio de baja toda su inversión antes del 31 de diciembre, citando una demanda débil y el aumento de los costos de inventario debido a los aranceles.
Las amortizaciones provocan un recorte del 19% en el NAV, lo que hace saltar las alarmas del mercado
Este único impago de préstamo forma parte de una tendencia más amplia de dificultades dentro del fondo BlackRock, que anunció una reducción del 19% en su valor liquidativo (NAV) a finales de enero debido a mayores pérdidas crediticias. El fondo también redujo su dividendo de 0,25 dólares a 0,17 dólares por acción, lo que provocó una fuerte caída de su cotización. BlackRock TCP declaró que el 91% de sus disminuciones de valoración se derivaron de operaciones suscritas en 2021 o antes, las cuales ahora se ven presionadas por el "entorno de tasas de interés altas a largo plazo".
Los acontecimientos en BlackRock amplifican la creciente ansiedad de los inversores sobre los riesgos de impago y los estándares de suscripción en el mercado de crédito privado de 1,8 billones de dólares. Estas preocupaciones se ven agravadas por la reciente decisión de Blackstone Group de permitir reembolsos récord del 7,9% de su fondo de crédito privado insignia. Si bien los líderes de la industria están divididos —con Marc Rowan de Apollo advirtiendo de una reorganización y Mike Arougheti de Ares desestimando las predicciones de tasas de impago del 15%—, las amortizaciones repentinas muestran la rapidez con la que los valores de los activos pueden evaporarse en este mercado opaco.
Edgen Stock·Mar 06 2026, 00:02
