La cartera inmobiliaria rinde un 12% por debajo
El Sistema de Jubilación de Alabama (RSA) informó un sólido retorno de inversión general del 21% en 2024, pero una mirada más cercana a su cartera revela un punto débil significativo. Las inversiones inmobiliarias del fondo, que incluyen una colección de hoteles turísticos y propiedades comerciales, rindieron menos del 9% durante el mismo período. Esta brecha de rendimiento de más de 12 puntos porcentuales destaca una asignación estratégica que no está logrando seguir el ritmo de otras inversiones del fondo.
Esta estrategia se ejemplifica con la financiación del fondo para la restauración del Battle House Hotel en Mobile. El proyecto, parte de una inversión combinada de 162 millones de dólares que también incluyó la torre de oficinas local de la RSA, es aclamado como un éxito local. Sin embargo, sus menores retornos financieros significan que las ganancias potenciales que podrían haber beneficiado a los pensionistas se dejaron sobre la mesa. La decisión de un fondo de pensiones de financiar un proyecto que los mercados de capitales privados habían evitado durante más de 30 años plantea preguntas críticas sobre sus criterios de inversión y evaluación de riesgos.
Un pasivo no financiado de 16.000 millones de dólares se cierne sobre los jubilados
El bajo rendimiento de la división inmobiliaria del RSA es particularmente preocupante dada la precaria salud financiera del sistema. El fondo está lidiando con un pasivo no financiado de 16.000 millones de dólares, un déficit sustancial que amenaza la seguridad a largo plazo de las pensiones de los empleados y maestros estatales. Según un análisis del Equable Institute, el sistema de pensiones de Alabama ocupa un modesto puesto 35 de 50 estados en su relación de financiación, lo que subraya la necesidad urgente de maximizar los rendimientos.
La declaración de misión oficial del fondo, que menciona un compromiso de "transformar vidas y mejorar Alabama", sugiere un doble mandato que se extiende más allá del puro rendimiento financiero. Esto ha llevado a la crítica de que el RSA actúa más como un banco de desarrollo respaldado por el estado que como un fiduciario centrado únicamente en la seguridad financiera de sus miembros. Mientras el fondo persigue proyectos de revitalización local, sus gerentes —incluido un director ejecutivo que recibió 975.000 dólares en 2023— se enfrentan al desafío de cerrar una brecha multimillonaria para sus jubilados.
Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:12