La clase de OPI tecnológicas de 2025 cae un 18% a medida que aumentan los temores a la IA
La confianza de los inversores en el sector del software se ha erosionado, causando pérdidas significativas para las empresas que salieron a bolsa recientemente. Una publicación de blog viral a principios de febrero de 2026, que discutía la amenaza que la IA representa para los modelos de negocio de software tradicionales, aceleró una liquidación, castigando a la clase de OPI de 2025. Según datos de Dealogic, tres cuartas partes de las empresas tecnológicas que debutaron el año pasado ahora cotizan por debajo de sus precios de oferta, con el conjunto total cayendo un promedio del 18% hasta este martes.
Figma sirve como un claro ejemplo de este cambio. Después de que sus acciones se dispararan un 250% en un debut muy celebrado, la empresa de software de diseño ha caído desde entonces por debajo de su precio de OPI, ya que los inversores cuestionan su viabilidad a largo plazo frente a las herramientas de creación impulsadas por IA. Otras cotizaciones destacadas de 2025, incluidas StubHub, Klarna y Navan, han sufrido destinos similares, todas cerrando por debajo de sus precios iniciales.
El pipeline se detiene mientras Liftoff y Clear Street retiran ofertas
El empeoramiento del sentimiento ha provocado una paralización abrupta del mercado de OPI de 2026, una vez prometedor. La plataforma de marketing Liftoff Mobile, respaldada por Blackstone, retiró su oferta planificada a principios de este mes, y la correduría fintech Clear Street retiró sus planes de OPI la semana pasada, citando ambos condiciones de mercado desfavorables. Esto ha frustrado las esperanzas de un año exitoso, obligando a la mayoría de las empresas tecnológicas privadas que han estado esperando una ventana de mercado a permanecer al margen.
Los gestores de fondos, que comenzaron el año con optimismo para las nuevas emisiones, ahora informan de un bajo apetito por asignar capital a las OPI. La rápida caída de las acciones tecnológicas dificulta la modelización de los ingresos futuros, lo que lleva a muchos a preferir adquirir acciones infravaloradas de empresas ya públicas antes que arriesgarse con nuevas empresas de software que cotizan en bolsa.
Se espera que las mega-OPI y las criptomonedas desafíen la venta masiva de software
A pesar del enfriamiento generalizado del mercado, los inversores siguen mostrando una fuerte demanda de una categoría limitada de empresas de alto perfil. Se espera que las empresas relacionadas con la IA, como el diseñador de chips Cerebras Systems, y algunas empresas de criptomonedas obtengan mejores resultados que las empresas de software puras. Circle Internet Group, una OPI de criptomonedas de 2025, destaca con una ganancia del 98% sobre su precio de oferta. El mercado también podría ver el debut del intercambio de criptomonedas Kraken, que recientemente fue valorado en 20 mil millones de dólares.
El enfoque de Wall Street se ha desplazado hacia algunas mega-ofertas anticipadas para finales de año, incluidas SpaceX, OpenAI y Anthropic. SpaceX apunta a una oferta en junio o julio de 2026 que podría convertirse en una de las OPI más grandes de todos los tiempos.
Los gigantes van a tener una demanda increíble. Todo el mundo y sus padres querrán tenerlos. Lo que va a pasar con el software es que algunas empresas valdrán cero.
— Matt Witheiler, Wellington Management.
Edgen Stock·Feb 26 2026, 13:27