El yen sube un 3% tras la primera intervención cambiaria de Japón en dos años

El yen japonés se encamina a su mayor ganancia semanal en más de dos meses después de que las autoridades intervinieran para apuntalar la moneda, una medida que hizo caer al dólar hasta un 3% frente al yen y señala una nueva línea de defensa contra las ventas especulativas.

"La dificultad es que están luchando contra algunos fundamentos subyacentes", dijo Ken Crompton, jefe de estrategia de tasas de National Australia Bank, sobre los esfuerzos de intervención. "La debilidad del yen probablemente esté ahí por una razón y es difícil ver en este momento qué tan exitoso será el Ministerio de Finanzas (MOF) para luchar contra la corriente de manera sostenida".

El dólar se desplomó desde un máximo de 160.725 yenes a un mínimo de 155.5 yenes el jueves tras la acción, su mayor caída en un solo día desde diciembre de 2022, según Reuters. El movimiento se produjo después de que el yen se depreciara significativamente, en parte debido a los altos costos de importación de energía tras el cierre del Estrecho de Ormuz. El índice del dólar, que mide al billete verde frente a una cesta de las principales monedas, cayó casi un 1 por ciento hasta 98.14.

Con el Ministerio de Finanzas de Japón trazando ahora una línea más firme en la arena, el foco se desplaza hacia el Banco de Japón para ver si reforzará el movimiento con un giro de política agresivo (hawkish) en su próxima reunión de junio. Los analistas sugieren que sin un cambio en los fundamentos subyacentes, como el amplio diferencial de tasas de interés con los EE. UU., cualquier alivio para el yen puede ser temporal, lo que podría requerir varias rondas más de intervención costosa.

Un movimiento decisivo

La intervención, que dos fuentes confirmaron a Reuters que fue la primera de Japón desde 2024, siguió a las advertencias más fuertes hasta la fecha de altos funcionarios. La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, dijo que el momento para una acción "decisiva" se acercaba, aconsejando a los reporteros que mantuvieran sus teléfonos encendidos durante las próximas vacaciones. La acción ocurrió durante las horas de negociación de Londres, tomando por sorpresa a algunos participantes del mercado.

Atsushi Mimura, el principal diplomático de divisas de Japón, declaró más tarde que estaba en "estrecho contacto con los Estados Unidos sobre el mercado de divisas", pero se negó a comentar si se había producido una intervención. El movimiento se produce cuando los inversores habían acumulado la posición corta más grande en el yen en casi dos años, apostando a que los responsables de la política monetaria se mostrarían reacios a actuar.

Contexto más amplio de los bancos centrales

La caída del yen se ha visto exacerbada por la política monetaria ultraexpansiva del Banco de Japón, que contrasta con la de otros bancos centrales importantes. Si bien la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra mantuvieron las tasas sin cambios esta semana, los dos últimos señalaron su disposición a subirlas tan pronto como en junio para combatir la inflación de la energía importada.

"La depreciación continua del yen puede provocar varias rondas de intervención, lo que a su vez causaría mayores oscilaciones bidireccionales en el USD/JPY", escribió Kristina Clifton, estratega senior de divisas de Commonwealth Bank of Australia, en una nota. Un posible giro agresivo del Banco de Japón en junio podría proporcionar un apoyo más fundamental para la moneda, y un analista del Banco Mitsubishi UFJ señaló que si el mercado comienza a descontar una subida de tasas, "las compras de yens podrían cobrar impulso".

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.