Puntos Clave:
Xcel Energy alcanzó un acuerdo de servicio eléctrico con Google que ahorrará a los contribuyentes de Minnesota hasta $1,500 millones en 15 años.
"Nuestro acuerdo de centro de datos en el Medio Oeste superior con Google durante el trimestre establece un estándar elevado para el desarrollo comunitario continuo y la inversión en centros de datos: protege las facturas residenciales, avanza los objetivos de sostenibilidad y preserva los valiosos recursos hídricos de la comunidad local", declaró el director ejecutivo Bob Frenzel durante la conferencia de resultados del primer trimestre.
Según el acuerdo, Google financia todos los costos de infraestructura de su campus de 750 megavatios en Minnesota, incluyendo nueva generación eólica, solar y baterías a gran escala, mientras paga tarifas de transmisión completas sin descuentos por desarrollo económico. Se proyecta que los clientes residenciales y de pequeñas empresas ahorren aproximadamente $1,100 millones durante la vigencia del acuerdo, con costos de transmisión residencial reduciéndose entre un 1% y un 2% en 15 años. El acuerdo incluye un Cargo Propuesto por Acelerador de Energía Limpia que cubre 1,900 MW de recursos de energía limpia, con Xcel asociándose con la empresa privada Form Energy para construir lo que las compañías denominan el proyecto de almacenamiento de energía de larga duración más grande como parte del paquete.
El acuerdo invierte el modelo tradicional donde la llegada de un gran cliente industrial eleva las facturas de servicios públicos para los contribuyentes existentes. Xcel incrementa su base tarifaria sin la reacción política negativa que ocurre cuando los clientes residenciales subsidian a un hiperescalador. La Comisión de Servicios Públicos de Minnesota aún debe aprobar el Cargo por Acelerador de Energía Limpia.
Xcel aumentó su plan de capital a cinco años en un 33%, hasta $60,000 millones, financiado con $30,200 millones de efectivo operativo, $22,800 millones en nueva deuda y $7,000 millones en emisiones de capital. La asignación se dirige a los activos que requieren los centros de datos: $15,400 millones para transmisión eléctrica, $13,900 millones para energías renovables, $13,700 millones para distribución y $9,500 millones para generación.
La señal de demanda es visible en el estado de resultados. Las ganancias por acción recurrentes del primer trimestre de 2026 fueron de $0.91 frente a $0.84 del año anterior, con ingresos de $4,021 millones. Las ventas comerciales e industriales ajustadas por clima crecieron un 4.3%, mientras que las ventas C&I de Southwestern Public Service aumentaron un 10.8%, impulsadas por la actividad petrolera y gasífera de la Cuenca Pérmica. La gerencia reafirmó la guía de 2026 de $4.04 a $4.16 y un objetivo de crecimiento de EPS a largo plazo del 6% al 8% sobre una base de $3.80.
XEL cotiza alrededor de $77.77, un alza del 17% durante el último año, con una relación precio-beneficio adelantada cercana a 19 y un rendimiento por dividendo del 2.96%. El precio objetivo de consenso de los analistas se sitúa en $91.39.
Para Alphabet, matriz de Google, el acuerdo asegura energía limpia en términos que los reguladores y las comunidades locales aceptarán. El gasto de capital del primer trimestre de 2026 alcanzó los $35,670 millones, con una guía anual de $175,000 a $185,000 millones. Los ingresos de Google Cloud crecieron un 63% interanual hasta $20,030 millones, con una cartera de pedidos cercana a $460,000 millones. Cada trimestre dedicado a combatir batallas de ubicación es un trimestre en que los chips de Nvidia permanecen inactivos en lugar de entrenar modelos Gemini.
Frenzel insinuó que se avecinan más acuerdos. "Nuestra asociación con Google dio un fuerte paso adelante en el trimestre, y esperamos avanzar en más proyectos en un futuro cercano", afirmó. Si esta plantilla se replica en Colorado, Texas y los otros seis estados donde Xcel opera, el plan de capital de $60,000 millones se convierte simplemente en el piso mínimo. Para los inversores en servicios públicos que buscan exposición a la IA sin pagar los múltiplos de Nvidia, ese es el movimiento que vale la pena observar.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
