El camino de Warsh a la presidencia de la Fed se complica por la inflación del 3,3%

Kevin Warsh, el nominado del presidente Trump para presidir la Reserva Federal, se dispone a testificar ante el Comité Bancario del Senado en una audiencia que pondrá a prueba su capacidad para navegar la presión política y las preocupaciones sobre el aumento de la inflación. El camino hacia la confirmación del exgobernador de la Fed se ve complicado por un bloqueo político inusual de un senador republicano clave y una reciente lectura de inflación que alcanzó un máximo de casi dos años del 3,3 por ciento.

"La independencia de la Fed depende en gran medida de la Fed", escribió Warsh en su declaración de apertura preparada, una frase cuidadosamente redactada con el objetivo de asegurar a los legisladores que puede resistir la influencia política de un presidente que ha exigido abiertamente tasas de interés más bajas.

Sin embargo, la confirmación de Warsh no está garantizada. El senador Thom Tillis, republicano del comité bancario, se ha comprometido a bloquear a cualquier nominado de la Fed hasta que el Departamento de Justicia abandone su investigación sobre el actual presidente Jerome Powell. Con una estrecha mayoría republicana, la oposición de Tillis podría crear un punto muerto, impidiendo que la nominación llegue al pleno del Senado.

El estancamiento crea una incertidumbre significativa para el banco central mientras el mandato de Powell expira el 15 de mayo. La batalla política, junto con las crecientes presiones sobre los precios, deja el futuro de la política monetaria de EE. UU. y el liderazgo de la Fed en una posición precaria apenas unas semanas antes de la próxima reunión clave de política monetaria del 16 y 17 de junio.

### El giro moderado de un halcón se encuentra con la nueva realidad de la inflación

Durante su mandato como gobernador de la Fed de 2006 a 2011, Warsh fue conocido por su postura de halcón, priorizando el control de la inflación a través de una política monetaria más restrictiva. Más recientemente, sin embargo, ha abogado por tasas más bajas, sugiriendo que las ganancias de productividad de la inteligencia artificial podrían actuar como una "fuerza desinflacionaria significativa". Esta visión se alinea con los repetidos llamados del presidente Trump para recortar las tasas.

Esa posición se ve ahora complicada por un salto en la tasa de inflación anual al 3,3 por ciento, la más alta en casi dos años, impulsada en gran medida por el aumento de los costos de energía derivados de la guerra en Irán. Se espera que los legisladores presionen a Warsh sobre si todavía abogaría por suavizar los costos de endeudamiento en el entorno inflacionario actual. En sus comentarios preparados, Warsh afirmó que la "estabilidad de precios" es la misión de la Fed, "sin excusas ni ambigüedades", pero anteriormente ha expresado escepticismo sobre la precisión del objetivo del 2 por ciento de la Fed, sugiriendo que un rango podría ser más apropiado.

### La pregunta de los 6,71 billones de dólares

Otra área clave de enfoque será el llamado de larga data de Warsh para reducir el balance de la Reserva Federal, que actualmente asciende a 6,71 billones de dólares. Ha argumentado que reducir las tenencias de la Fed de bonos gubernamentales y valores respaldados por hipotecas podría ayudar a controlar la inflación y crear un mejor entorno crediticio, abriendo potencialmente la puerta a futuros recortes de tasas.

Esta visión contrasta con un consenso creciente entre los funcionarios de la Fed por un enfoque más gradual para la reducción del balance. Los analistas estarán atentos para ver si Warsh señala una voluntad de ajustarse a este camino más cauteloso. Su historial como asesor clave del entonces presidente Ben Bernanke durante la crisis financiera de 2008, donde ayudó a gestionar la respuesta de emergencia que condujo a la expansión inicial del balance, también estará bajo escrutinio. Demócratas como la senadora Elizabeth Warren ya han cuestionado su papel durante ese período, sugiriendo que no reconoció los riesgos en el mercado de hipotecas de alto riesgo.

La audiencia de confirmación sitúa al nominado de 56 años en el centro de una compleja red de intriga política y desafíos económicos. Warsh debe convencer a los senadores de que es la persona adecuada para garantizar la independencia de la Fed y gestionar la inflación, incluso cuando su nominación es defendida por un presidente que busca influir en sus decisiones y bloqueada por un senador del propio partido del presidente.

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