La solicitud del nominado a la Reserva Federal, Kevin Warsh, de un 'cambio de régimen' en el banco central durante una polémica audiencia en el Senado ha introducido una incertidumbre significativa para el futuro de la política monetaria de EE. UU.
El nominado a la presidencia de la Reserva Federal, Kevin Warsh, señaló un alejamiento radical de la era de Jerome Powell en su audiencia de confirmación del Senado el martes, abogando por un "cambio de régimen" en la política y un balance más pequeño, incluso mientras prometía independencia de las demandas de tasas más bajas del presidente Donald Trump.
"La Fed debe mantenerse en su carril", dijo Warsh en un testimonio preparado obtenido por FOX Business, una advertencia contra la incursión en políticas fiscales y sociales donde dijo que el banco central no tiene "ni autoridad ni experiencia".
La audiencia destacó las profundas divisiones políticas sobre el futuro de la Fed. La confirmación se complica por la promesa del senador republicano Thom Tillis de bloquear la nominación hasta que se abandone una investigación del Departamento de Justicia (DOJ) sobre el actual presidente Powell, lo que podría dejar a Powell a cargo más allá del final de su mandato el 15 de mayo.
Lo que está en juego es el liderazgo del banco central más poderoso del mundo en un momento de inflación persistente y tensión geopolítica. Un cambio potencial en el marco de la Fed, desde su estrategia de lucha contra la inflación hasta su estilo de comunicación, podría tener repercusiones significativas para billones de dólares en activos, con los mercados ahora obligados a descontar una nueva era de política menos predecible.
En su testimonio, Warsh, quien se desempeñó como gobernador de la Fed de 2006 a 2011, fue duramente crítico con el desempeño del banco central, afirmando que EE. UU. "todavía está lidiando con el legado de errores de política" de 2021 y 2022. Argumentó a favor de un "marco de inflación nuevo y diferente" y una reforma de la estrategia de comunicación de la Fed, sugiriendo que los funcionarios "opinan" demasiado sobre las trayectorias futuras de las tasas.
El presidente Trump ha sido un crítico vocal de Powell, exigiendo repetidamente costos de endeudamiento más bajos. En una entrevista con CNBC apenas unas horas antes de la audiencia, Trump dijo que estaría "decepcionado" si Warsh no recortaba las tasas inmediatamente después de su confirmación. Warsh, sin embargo, le dijo al comité que el presidente nunca le había pedido que se comprometiera con ninguna decisión de política específica.
Un componente central de la reforma propuesta por Warsh involucra el balance de la Reserva Federal, que se sitúa en aproximadamente 6,7 billones de dólares, según datos recientes. Warsh ha argumentado durante mucho tiempo que la Fed posee demasiados bonos y ha apuntado específicamente a los 2 billones de dólares en valores respaldados por hipotecas (MBS) del banco central para su liquidación.
Ha promovido la teoría de que cada reducción de 1 billón de dólares en el balance equivale a un aumento de 50 puntos básicos en la tasa de política, sugiriendo que la reducción del balance podría facilitar los recortes de tasas. Esta visión se alinea con su creencia de que los avances tecnológicos como la inteligencia artificial actuarán como una "fuerza desinflacionaria significativa", creando espacio para la flexibilización monetaria.
El camino de Warsh hacia la confirmación está lejos de ser seguro. El Comité Bancario del Senado, dividido 13-11 entre republicanos y demócratas, enfrenta un estancamiento. El senador Thom Tillis se ha mantenido firme en su promesa de votar en contra de cualquier nominado hasta que el DOJ termine su investigación sobre Powell por el exceso de costos de construcción en la sede de la Fed. Esto deja al comité en un punto muerto de 12-12, impidiendo que la nominación llegue al pleno del Senado.
Este enfrentamiento político podría ver a Jerome Powell permanecer como presidente de la Fed mucho más allá del final nominal de su mandato el 15 de mayo. Si bien su presidencia expira, su mandato como gobernador de la Fed se extiende hasta enero de 2028. Powell ha declarado que no se irá hasta que concluya la investigación y que se desempeñaría como presidente interino en el ínterin.
La situación se vio aún más inflamada por los senadores demócratas, con Elizabeth Warren calificando a Warsh como el "títere" de Trump y preguntándole sobre su riqueza personal, que las divulgaciones sitúan entre 135 millones y 226 millones de dólares. Warsh ha acordado desinvertir activos valorados en más de 100 millones de dólares si es confirmado.
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