La expiración del pacto comercial USMCA sin una extensión amenaza con desestabilizar una cadena de suministro que moviliza más de 300 mil millones de dólares en autopartes y vehículos a través de América del Norte cada año.
El acuerdo comercial USMCA entre Estados Unidos, México y Canadá expiró sin una extensión el 1 de julio, dejando a la industria automotriz —que representa aproximadamente el 18% del comercio trilateral— ante un mosaico de riesgos arancelarios y disrupciones en la cadena de suministro que podrían elevar los costos de los vehículos en miles de dólares.
"La ausencia de un marco crea una incertidumbre inmediata para todos los fabricantes de equipos originales con producción transfronteriza", dijo Aakash Arora, director gerente y líder del sector automotor y de movilidad para América del Norte en Boston Consulting Group. "Las empresas no pueden tomar decisiones de asignación de capital sin conocer las reglas del juego".
El American Automotive Policy Council estima que el sector automotor representa aproximadamente el 18% de todo el comercio entre las tres naciones. México ha solicitado una extensión de 16 años, mientras que la administración Trump ha presionado por requisitos de contenido local más estrictos, incluido un posible umbral del 50% de contenido estadounidense para los vehículos ensamblados en México y Canadá. El análisis de BCG muestra que muchos vehículos actualmente ensamblados en esos países quedan muy por debajo de ese umbral.
Si las negociaciones no logran producir un nuevo marco para 2036, todo el pacto se disuelve. A corto plazo, los fabricantes de automóviles enfrentan una disyuntiva: reestructurar las cadenas de suministro para cumplir con reglas de contenido más estrictas —un proceso que lleva años y miles de millones de dólares— o trasladar la producción fuera de América del Norte por completo, un escenario que Arora advierte es una posibilidad real.
La brecha del 50% de contenido
El análisis de BCG encontró que una porción significativa de los vehículos ensamblados en México y Canadá contiene menos del 50% de contenido de origen estadounidense, lo que dificulta el cumplimiento del umbral propuesto sin una reestructuración importante. El USMCA anterior ya exigía un 75% de valor de contenido regional —frente al 62,5% bajo el TLCAN—, pero el nuevo impulso apunta al contenido específicamente estadounidense, no al contenido norteamericano. Cerrar esa brecha requeriría que los fabricantes reubiquen el abastecimiento de piezas y las líneas de ensamblaje, un proceso de varios años que podría costar a cada fabricante cientos de millones de dólares.
La última gran escalada comercial en América del Norte —los aranceles de la Sección 232 de 2018 sobre el acero y el aluminio— elevó los costos de los insumos en aproximadamente 350 dólares por vehículo, según el Center for Automotive Research. Un fracaso en la extensión del USMCA podría desencadenar aumentos de costos mucho mayores si los aranceles vuelven a las tasas de nación más favorecida bajo la Organización Mundial del Comercio, que promedian alrededor del 2,5% para vehículos de pasajeros pero podrían elevarse al 25% para camionetas ligeras.
Consecuencias no deseadas de reglas más estrictas
La lógica convencional sostiene que requisitos de contenido más estrictos impulsarían la manufactura estadounidense. La investigación de Arora sugiere que podría ocurrir lo contrario. Algunos fabricantes podrían optar por salir por completo de la producción en América del Norte en lugar de asumir el costo del cumplimiento, trasladando el ensamblaje a Asia o Europa, donde los costos laborales y de la cadena de suministro son más bajos.
"Reglas más estrictas podrían expulsar la producción de América del Norte, no llevarla a Estados Unidos", dijo Arora. "Esa es la paradoja que los formuladores de políticas deben considerar".
La incertidumbre ya está pesando sobre el sentimiento del sector. Los fabricantes con una alta exposición a la producción mexicana —incluidos General Motors Co., Ford Motor Co. y Stellantis NV— enfrentan el riesgo más inmediato. En conjunto, los tres fabricantes de Detroit operan más de una docena de plantas de ensamblaje y propulsión en México, según documentos corporativos.
Se espera que las negociaciones entre Estados Unidos y México se intensifiquen en los próximos meses, y es probable que Canadá se sume más tarde. La cláusula de revisión anterior del USMCA, que desencadenó la renegociación actual, fue diseñada para evitar que el pacto expirara sin un reemplazo. Pero sin una extensión asegurada, el reloj ahora corre hacia una expiración en 2036 —y la cadena de suministro integrada de la industria automotriz en América del Norte pende de un hilo.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
