Un informe del mercado laboral de EE. UU. sorprendentemente sólido para abril añade otra capa de complejidad al cálculo de la Reserva Federal sobre los tipos de interés, con la expansión de las nóminas privadas mucho más rápida de lo previsto.
Un resiliente mercado laboral estadounidense mostró una fuerza sorprendente en abril, con los empleadores privados añadiendo 109.000 puestos de trabajo, superando fácilmente las estimaciones de consenso y complicando el cronograma de la Reserva Federal para posibles recortes de los tipos de interés.
"Los empleadores pequeños y grandes están contratando, pero estamos viendo debilidad en el medio", dijo Nela Richardson, economista jefa de ADP.
La cifra de abril representa una aceleración significativa respecto a los 61.000 empleos añadidos en marzo (revisados al alza) y superó la estimación de consenso de Dow Jones de 84.000. El ritmo de contratación fue el más rápido desde enero de 2025. Los aumentos salariales para quienes permanecieron en sus puestos se moderaron ligeramente al 4,4 por ciento interanual, mientras que el salario de quienes cambiaron de empleo se mantuvo estable en un robusto 6,6 por ciento.
Los datos, más fuertes de lo esperado, desafían la narrativa de un enfriamiento del mercado laboral, una condición clave para que la Reserva Federal comience a relajar la política monetaria. Mientras que el banco central busca holgura para contener la inflación, este informe sugiere una fortaleza económica subyacente que podría mantener la presión sobre los salarios y los precios, retrasando potencialmente el primer recorte de tipos más allá de las expectativas del mercado para el verano.
El sector servicios continuó impulsando la mayor parte de la contratación, sumando 94.000 puestos. El sector de la educación y los servicios sanitarios fue el principal motor de crecimiento, creando 61.000 puestos de trabajo. El comercio, el transporte y los servicios públicos también experimentaron un repunte, aportando 25.000 empleos. El sector de producción de bienes sumó unos modestos 15.000 empleos, liderado por la construcción.
Un examen más detallado de los datos revela una división en las tendencias de contratación basada en el tamaño de la empresa. Los establecimientos pequeños con menos de 50 empleados sumaron unos sólidos 65.000 empleos, y las grandes empresas con más de 500 empleados aportaron 42.000. Sin embargo, las medianas empresas de 50 a 499 empleados mostraron un crecimiento casi estancado, sumando solo 2.000 empleos, lo que ilustra la "debilidad en el medio" destacada por Richardson.
La persistente fortaleza del mercado laboral se produce a medida que las empresas integran cada vez más la inteligencia artificial en sus operaciones. Durante su reciente llamada de resultados, los ejecutivos de ADP señalaron que la IA está remodelando el trabajo a nivel de tareas en lugar de causar un desplazamiento laboral generalizado. La investigación de ADP con el Laboratorio de Economía Digital de Stanford sugiere que, si bien algunos roles pueden verse desplazados, se están creando nuevas categorías de empleo. Esta dinámica "hace crecer el pastel laboral", como señaló un economista, creando una fuerza laboral más compleja, pero no necesariamente más pequeña, para que la Fed la evalúe.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
