A pesar de un aumento del 56% en el ingreso familiar medio real desde 1975, el ingreso discrecional de una familia de clase media estadounidense apenas ha variado, ya que los costes de los servicios esenciales consumen las ganancias.
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La clase media de EE. UU. gana un 50% más pero se siente más pobre
El ingreso familiar medio en los Estados Unidos ha subido un 56% en términos reales desde 1975, sin embargo, un aumento estructural en el coste de los servicios esenciales ha dejado a muchos hogares sintiéndose más limitados financieramente que nunca. Los costes básicos de vivienda, sanidad y cuidado infantil han aumentado de dos a tres veces más rápido que la inflación general desde 2000, absorbiendo casi la totalidad del aumento de ingresos de muchas familias.
"Los servicios que definen la vida de la clase media del siglo XXI —sanidad, cuidado infantil, educación— han subido de dos a tres veces más rápido que los precios al consumidor generales desde 2000", afirmó Roland Fryer, profesor de economía de Harvard, en un análisis reciente. Atribuye esta dinámica a la enfermedad de los costes de Baumol, donde las mejoras de productividad en la fabricación de bienes no se traducen en servicios intensivos en mano de obra, lo que provoca que los precios de los servicios suban desproporcionadamente a medida que aumentan los salarios en toda la economía.
Desde 1975, el ingreso familiar medio ha crecido de aproximadamente 68.000$ a 106.000$ en dólares ajustados a la inflación, una ganancia de unos 38.000$. Sin embargo, este aumento se ve compensado casi por completo por costes nuevos o ampliados. Los pagos hipotecarios anuales han consumido 9.000$ adicionales de esa ganancia, mientras que las primas de seguros de salud familiares ahora reclaman unos 7.000$. Para las familias con niños pequeños, los costes de guardería, que no eran un gasto importante para la mayoría en la década de 1970, ahora oscilan frecuentemente entre 6.500$ y 15.500$ al año.
El resultado es una fuerte reducción del margen financiero, lo que deja a los hogares más vulnerables a los choques económicos. Con una mayor proporción de los ingresos comprometida con costes fijos, eventos como la pérdida de un empleo o una crisis médica ejercen mucha más presión que en el pasado. Para una familia con el ingreso medio de 106.000$, los costes básicos de una vida de clase media simplemente se están volviendo inasequibles.
Los costes de la vivienda superan a los ingresos en casi 5 a 1
El desajuste entre el crecimiento de los ingresos y los costes de la vivienda es el principal motor de esta asfixia. Hoy en día, la vivienda estadounidense media cuesta casi cinco veces el ingreso familiar medio, un fuerte aumento desde el ratio de 3,1 en 1985 y de 2,5 en 1950, según un análisis de los datos de la Oficina del Censo de EE. UU. En ciudades costeras de alto coste como San Francisco, el ratio se ha disparado a 12,4.
Esta crisis de asequibilidad se debe a una escasez nacional de viviendas. "El desajuste entre la oferta y la demanda ha provocado que los precios de las viviendas se disparen en el siglo XXI, dañando tanto nuestra economía como nuestro tejido social", señaló un informe reciente del mercado inmobiliario. Ciudades que han promovido agresivamente la construcción, como Austin, Texas, han visto cómo los precios se mantenían más manejables. El ratio entre el precio de la vivienda y los ingresos en Austin es de 4,6, y los recientes auges de la construcción han provocado una caída del 13 por ciento en los precios de las viviendas en los últimos años.
La deuda de los hogares alcanza un récord de 18,8 billones de dólares
Para hacer frente al aumento de los costes, los estadounidenses han asumido niveles récord de deuda. La deuda total de los hogares alcanzó los 18,8 billones de dólares en el primer trimestre de 2026, según la Fed de Nueva York. Las hipotecas constituyen la mayor parte, con un total de 13,2 billones de dólares, y el titular medio de una hipoteca tiene un saldo de 269.562$. El pago hipotecario medio se situó en 2.131$ en marzo de 2026.
La carga de la deuda varía significativamente por generación. Los datos de Experian muestran que la Generación X (de 45 a 60 años) tiene la deuda media no hipotecaria más alta, con 30.069$, incluyendo los saldos de tarjetas de crédito más elevados. Los Millennials (de 29 a 44 años), que se encuentran en sus años de mayor compra de viviendas, tienen el saldo hipotecario medio más alto, con 324.272$. "La clave para resolver la crisis de la vivienda es resolver las razones por las que los constructores se han visto obstaculizados para levantar más casas", dijo Mark Zandi, economiste jefe de Moody’s Analytics.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] Por qué todo parece más caro - WSJ[2] Los retrasos en la aprobación de la atención médica persisten, a pesar de las promesas de las aseguradoras[3] Estados Unidos necesita construir más viviendas[4] El alquiler se está tragando los ingresos de los hogares[5] Deuda media de los hogares estadounidenses en 2026: datos y cifras
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