El empleo en EE. UU. crece en 178.000 puestos y sacude las esperanzas de recorte de tipos

La sorpresiva creación de 178.000 empleos en EE. UU. en marzo ha mermado las esperanzas de recortes de tasas de la Reserva Federal, disparando los rendimientos del Tesoro a corto plazo y fortaleciendo al dólar.

"Estos datos no empujarán a la Fed más cerca de una subida, pero no ayudan al argumento de un recorte de tasas", dijo Tony Farren, director gerente de ventas y negociación de tasas de interés en Mischler Financial Group.

En respuesta a los datos, el rendimiento del Tesoro estadounidense a 2 años, sensible a las tasas, subió 6 puntos básicos hasta el 3,86 por ciento, mientras que los futuros de las acciones estadounidenses cayeron, con los futuros del S&P 500 declinando un 0,3 por ciento. El dólar ganó frente a una cesta de monedas del G10, mientras que las criptomonedas también enfrentaron presión, con el Bitcoin cayendo un 0,3 por ciento a 66.704,7 $.

El informe complica el próximo movimiento de la Fed, ya que la persistente fortaleza del mercado laboral podría apuntalar la inflación justo cuando las tensiones geopolíticas en torno a la guerra de Irán amenazan con mantener elevados los precios de la energía. Según la herramienta FedWatch de CME Group, los operadores han descartado casi por completo cualquier posibilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal este año, una inversión significativa respecto a las expectativas anteriores de dos recortes.

La fortaleza laboral se encuentra con el riesgo geopolítico

La robusta cifra principal de empleo se vio matizada por algunos detalles subyacentes. Las pérdidas de empleo de febrero se revisaron para ser mayores de lo informado inicialmente, y el crecimiento salarial de marzo fue más lento de lo previsto, proporcionando cierto alivio de las presiones inflacionarias. "Los datos miran principalmente hacia atrás y probablemente aún no incorporan los efectos del reciente aumento en los precios de la energía o los riesgos asociados con la guerra de Irán", escribió Thomas Simons, economista jefe para EE. UU. en Jefferies, en una nota a clientes. "Por ahora, no hay nada que sugiera que la Fed deba actuar de inmediato".

Aún así, los datos laborales añaden otra capa compleja a un mercado impulsado por los titulares de Oriente Medio. Los precios del petróleo se mantuvieron altos, con el crudo West Texas Intermediate por encima de los 110 $ el barril, después de que Irán rechazara formalmente una reunión con funcionarios estadounidenses y surgieran informes de aviones estadounidenses derribados. El conflicto ha detenido el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para el suministro energético mundial.

"Los precios de los activos están dando bandazos con cada titular", dijo Max Gokhman, subdirector de inversiones de Franklin Templeton Investment Solutions. "Hasta que haya un plan claro y aceptable para reabrir el estrecho, el crecimiento seguirá bajo presión y la inflación general enfrentará presiones al alza. Eso significa indigestión tanto para los inversores en acciones como en bonos".

La incertidumbre también está siendo sentida por el público estadounidense. Una encuesta reciente de Reuters/Ipsos encontró que el 86 por ciento de los encuestados están preocupados por la seguridad del personal militar de EE. UU., y el 56 por ciento cree que el conflicto afectará negativamente sus finanzas personales. Este telón de fondo refuerza el enfoque cauteloso de "esperar y ver" de la Fed, ya que los responsables de las políticas permanecen vigilantes ante el riesgo de que otro choque de precios pueda anclar expectativas de inflación a largo plazo más altas.

"El mercado está en alerta máxima por lo que podría suceder durante el fin de semana, especialmente el primer fin de semana después del discurso nacional de Trump", señaló Rina Oshimo, estratega senior de Okasan Securities en Tokio. "Si los ataques escalan o se producen represalias, los precios del petróleo podrían mantenerse altos por más tiempo".

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.